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一周点评|汇率持续贬值 增量资金入场(11.14-11.18)

时间:2016-11-22 字号:      

市场综述

近期资金价格有所攀升,上周债券市场出现了调整,海外债券市场的反应更为剧烈,在特朗普竞选成功以后,以美国十年期国债收益率为代表的全球利率均出现明显上行。受美元走强影响,人民币兑美元汇率大幅贬值,周贬值幅度达1.06%,持续贬值预期有所抬升。
房地产销售回落,通胀惯性上行,经济步入轻型滞涨。近期房地产销量、信贷社融等下游先行指标开始高位回落,房市、债市大涨之后受调控,股市性价比提升。因此,市场正在蓄积力量,密切观察调控后资金流向股市的大类资产轮动轨迹。
当前货币政策正在转向价格型调控,主要关注的就是通货膨胀和经济增长,当前通货膨胀在逐渐抬升,基本面也呈现企稳态势。金融市场杠杆高企,“去杠杆”和“防风险”值得关注。
上周(11月14-11月18日)主要指数震荡分化,上证指数收于3192.86点,一周下跌0.10%;深证成指收于10889.11,周涨幅0.10%;创业板收于2157.96点,周涨幅0.51%。上周创业板前期弱势的局面出现一定变化,表现好于主板。
上周市场情绪较稳定,成交额持续攀升,沪深300成交7114.27亿元,成绩额较之前一周增长6.4%;中小板块成交1325.53亿元,成绩额较之前一周增长4.02%,创业板成交1271.83亿元,成绩额较之前一周增长18.08%。
沪深股市期间表现(11月14日-11月18日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3417.46

0.01%

上证综指

3192.86

0.10%

深证成指

10889.11

0.10%

中小板综指

12221.00

0.31%

创业板指

2157.96

0.51%


板块表现
上周(11月14日-11月18日)各行业板块表现有所分化。相对表现最好的的5个行业是:机械设备、房地产、交通运输、纺织服装、建筑装饰,周涨幅分别为1.57%、1.36%、1.31%、1.24%和1.10%。表现最差的5个行业是:有色金属、采掘、食品饮料、非银金融、钢铁,周跌幅分别为-3.21%、-1.62%、-1.13%、-0.86%和-0.42%。
主题概念板块方面,表现最好的分别为上海自贸区指数、西藏振兴指数、网络游戏指数、中日韩自贸区指数、长江经济带指数,周涨幅度分别为4.36%、3.52%、2.86%、2.77%和2.63%。次新股指数上周表现较差,一周下跌5.71%。

每周观点
央企改革、深港通板块主线表现突出,股指近期震荡上行屡创近期新高,市场中期强势格局不变。
人民币兑美元汇率加速调整,央行的货币政策在汇率端的掣肘将有所缓解。目前市场普遍预期,人民币兑美元汇率仍有一定程度的高估,未来人民币仍存在贬值的空间。特朗普倡导的宽财政、紧货币政策的推行有较大难度,短期内难以看到美国的强劲复苏和持续的通胀,因此美元指数的上行空间有限;近期的人民币汇率贬值可能是中国央行在12 月美联储加息和1 月新的换汇额度出来之前提前释放贬值压力。受抑泡沫、防风险、去杠杆、通胀反弹等制约,货币政策中性。
维持股指震荡反复、蓄势攀升的趋势观点不变,预计短期股指仍将延续宽幅震荡,建议控制仓位、精选个股,关注估值合理,有确定成长性,或受益于国企改革、深港通等政策利好的投资标的。

热点追踪
1、国务院:发布《地方政府性债务风险应急处置预案》
11 月14 日,国务院发布《地方政府性债务风险应急处置预案》,明确将把地方政府性债务风险事件划分为四个等级,实行分级响应和应急处置,并表示存量担保债务和存量救助债务不属于政府债务。预案指出,地方政府对其举借的债务负有偿还责任,中央实行不救助原则,省级政府对本地区政府性债务风应急处置负总责,省以下地方各级政府按照属地原则各负其责。

2、国务院:发布新一轮东北振兴战略
国务院发布《关于深入推进实施新一轮东北振兴战略加快推动东北地区经济企稳向好若干重要举措的意见》,组建若干省级国有资本投资运营公司,研究推动若干重大企业联合重组;有序转让部分地方国有企业股权,所得收入用于支付必需的改革成本、弥补社保基金缺口;推进实施市场化、法治化债转股方案并对东北地区企业予以重点考虑;支持企业和金融机构赴境外融资,支持东北地区探索发行企业债新品种,扩大债券融资规模;推出老工业基地调整改造重大工程包。

3、发改委:加快农村集体产权制度改革
发改委发布《全国农村经济发展“十三五”规划》,要求确保谷物基本自给,健全农业支持保护制度,完善农产品市场调控政策,完善“市场化收购加补贴”机制,并加快农村集体产权制度改革。目前农村发展面临的困难挑战主要包括农业供给侧结构性改革任务艰巨、农业资源环境问题日益突出、我国经济增速放缓,以及城乡二元结构问题突出,缩小城乡差距任务繁重。

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