市场综述
随着央行加大流动性投放力度、监管层协调解决国海证券债券代持事件，债券市场恐慌退潮，但债市调整的好转需要宽松流动性和通胀回落。央行公开市场操作继续投放资金，资金面紧张情况有所缓解，除长久期信用债外，债券收益率普遍回落，短久期债券收益率回落更多，期限利差低位上行，信用利差继续走阔。
房地产销售和土地购置持续回落，近期大部分北方城市遭遇严重雾霾，环保压力促使部分工业企业停产或减产。PPI数据涨幅超预期，消费价格温和上涨，出口数据明显的好转，固定资产投资大幅增长。目前来看，短期我国宏观经济维持复苏状态。
全球流动性整体呈现收紧，美联储第二次加息后上调2017年加息次数预期，人民币汇率贬值引发资本流出，国内去杠杆防风险，表外理财纳入MPA考核，险资监管加强。
上周(12月19-12月23日)A股市场下跌，上证综指收于3110.15点，全周下跌0.41%；深证成指收于10199.86点，全周下跌1.31%；沪深300收于3307.6点，周跌幅1.15%；中小板指收于6497.71点，周跌幅0.69%；创业板指收于1964.54点，周跌幅1.68%。
上周市场情绪有所回落，融资余额、市场成交额、成交量、换手率、新成立偏股型基金份额和新增投资者均有所下降。受中央经济工作会议以国企改革作为“供给侧”改革突破口的政策影响，以央企改革概念股为代表的中字头概念股持续走高，成为支撑大盘的主要力量。
沪深股市期间表现（12月19日-12月23日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3307.6	-1.15%
上证综指	3110.15	-0.41%
深证成指	10199.86	-1.31%
中小板指	6497.71	-0.69%
创业板指	1964.54	-1.68%

板块表现
上周（12月19日-12月23日）大多数行业有所调整。相对表现最好的5个行业是：交通运输、建筑装饰、国防军工、通信、公用事业，周涨幅分别为1.63%、1.08%、0.95%、0.64%和0.10%。表现最差的5个行业是：房地产、银行、食品饮料、非银金融、家用电器，周跌幅分别为-2.36%、-2.08%、-2.02%、-1.72%和-1.66%。
主题概念板块方面，表现最好的主题概念板块分别为国资改革指数、长江经济带指数、特高压指数、迪士尼指数、航母指数，各板块周涨幅分别为3.01%、2.58%、1.83%、1.70%和1.67%。

每周观点
由于央行连续为市场注入流动性，债市短期恐慌情绪已消，但央行去杠杆的力度并未减轻，货币政策基调为稳健中性，受国内外各方因素影响预计仍将持续紧平衡。
在连续两周的风险释放之后，股市或已经调整到相对安全的区域，对流动性过度恐慌已经在A股市场得到了较为充分的反映。受到库存周期的影响，预计中国的名义GDP增长将延续到2017年上半年，而PPI的上升趋势也将在明年持续。
当前虽然房价依旧高企，但近期的政策均提出规范住房租赁市场和抑制房地产泡沫，将使房地产市场面临更严格的市场监管和整顿，成交量持续下滑。在房地产投资资金被挤出情况下，国民资产配置趋于转变，利好A股市场。
国企改革将成为2017年经济工作的一个重点，这一概念值得持续关注。建议投资者保持理性，关注估值合理、有确定性业绩支撑、受益于政策支持的优质个股等。

热点追踪
1、国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》
12月19日，国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》。战略新兴产业五年规划出台，打造5大10亿元级新支柱。规划在发展目标中提出，到2020年战略性新兴产业增加值占GDP比重由2015年的8%提升至15%，形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等5个产值规模10万亿级的新支柱，平均每年带动新增就业100万人以上。

2、中央财经领导小组要求抑制房地产泡沫
12月21日，习近平主持召开中央财经领导小组第十四次会议。会议要求解决人民群众普遍关心重要问题，推进北方地区冬季清洁取暖等工作，使用新能源减少污染。规范租房市场，抑制房地产泡沫，扩大有效供给。
本次中央财经领导小组会议明确提出“抑制房地产泡沫”。今年下半年，中央密集对房地产发声。此前，中央已经三次在高规则会议上提到“防控资产泡沫”，第一次是7月26日中央政治局会议“抑制资产泡沫”，第二次是10月28日三季度政治局会议“注重抑制资产泡沫”。第三次是12月16日中央经济工作会议“着力防控资产泡沫”。

3、人民币合格境外机构投资者试点扩大
经国务院批准，央行宣布人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点地区扩大到爱尔兰，投资额度为500亿元人民币。截至目前，已有18个国家和地区获得RQFII试点资格，总投资额度达到1.51万亿元。央行表示， RQFII试点地区扩大到爱尔兰，是两国在金融领域深化合作的重要体现。

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