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一周点评|市场情绪审慎 指数涨跌互现(4.4-4.10)

时间:2016-04-12 字号:      


市场综述
受3月份CPI同比涨幅低于预期的带动,4月11日A股市场普涨,上证综指收于3033.96点,涨幅1.64%;深证成指收于10609.60点,上涨1.88%;创业板指收于2283.14点,涨幅2.39%。
上周在全球主要市场股指出现调整的情况下,场内资金心态审慎,A股市场先扬后抑,全周主要指数涨跌互现。
截止上周五(4月8日)上证综指收于2984.96点,一周微跌0.82%;深证成指收于10413.54点,周涨幅为0.33%;创业板指表现突出,收于2229.93点,周涨幅1.11%。
上周A股市场活跃度仍有小幅提升。从成交量看,沪深两市日均成交金额为6747亿元,较前一周的6144亿有所扩大。两市融资余额也有小幅攀升,沪深两市融资余额8866亿元,较前一周增加约80亿元。
3月份制造业、服务业PMI回升至阶段高点、各种行业数据好转,表明此前持续 宽松的货币政策与积极财政政策效果显现,经济阶段性企稳迹象明显。但经济阶段性向好趋势的基础并不牢固,受房地产行业周期性见顶、近期一线城市楼市调控政策影响,地产投资仍存在降温风险,经济回暖的持续性仍值得观察。

沪深股市期间表现(4月4日-4月10日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3185.73

-1.12%

上证综指

2984.96

-0.82%

深证成指

10413.54

0.33%

中小板综指

11174.64

0.82%

创业板指

2229.93

2.39%








板块表现
上周各主要指数涨跌互现,各行业板块也涨跌不一,但整体表现平稳。涨幅最大的的5个行业是:电气设备、综合、汽车、纺织服装、化工,涨跌幅分别为2.17%、1.64%、1.56%、1.50%和1.21%。跌幅较大的5个行业是:非银金融、国防军工、银行、建筑装饰、休闲服务, 跌幅分别为-2.60%、-1.59%、-1.59%、-0.99%和-0.70%。
受特斯拉预售量超预期的带动,充电桩和新能源汽车板块表现强劲。上周主题概念板块方面,涨幅最大的主题概念板块分别为次新股指数、充电桩指数、新能源汽车指数、石墨烯指数、锂电池指数,周涨幅分别为12.52%、10.46%、5.85%、5.02%和4.17%。



每周观点
本轮市场反弹的核心逻辑在于投资者风险偏好的恢复带来的估值回升。整体而言,近期外部环境趋稳,美联储态度温和,国内宏观经济数据有所好转,人民币汇率阶段性稳定,以及政策支持力度加大,为A股市场反弹提供了良好的环境。
上周新开户数量增加显示市场资金面可能小幅增加,场外资金入市缓慢增加,市场底部或逐步抬升。
本周会有物价、外贸、货币金融、工业数据等公布,一季度的经济数据将对后续经济走势、政策判断、A股市场信心产生较大影响,尤其是经济改善与通胀回升的力度。
从国家统计局4月11日公布的数据来看,3月CPI同比增长2.3%,与前值持平。PPI同比增长-4.3%,较前期收窄0.6个百分点。3月份的CPI略低于市场预期,整体通胀水平相对温和,对经济活动有利,同时为货币政策宽松打开了空间。
但短期也有一些潜在的影响市场情绪的负面因素存在,4月份以来产业资本减持增加,对A股市场造成一定压力。去杠杆的大背景下,渤海钢铁等债务违约事件,短期或引发信用风险。
建议投资者保持理性,积极关注估值合理、有实际业绩支撑、有确定成长性的优质个股。

热点追踪
1、3月份CPI涨幅低于预期
中国国家统计局11日发布数据显示,2016年3月份,CPI同比涨2.3%。1-3月平均,中国CPI同比涨2.1%。食品价格依然是推动CPI上涨的主要推手。3月份,中国食品价格上涨7.6%,非食品价格上涨1.0%。虽然CPI同比涨幅依然处于高位,但CPI环比却下降了0.4个百分点。
国家统计局城市司高级统计师余秋梅称,前期全国低温寒潮影响了鲜菜的生长,与去年3月相比市场供应相对不足,鲜菜价格同比上涨较多,涨幅达35.8%。由于前期猪肉价格长时间低迷,养猪场户积极性受挫,导致生猪存栏下降,生猪产能处于近年低位,市场供应偏紧,导致猪肉价格上涨28.4%。
2、3月财新PMI指数双双回升
2016年3月,财新中国制造业和服务业采购经理人指数(PMI)分别录得49.7和52.2,分别高于2月1.7个和1个百分点,经济活动再度回到扩张区间。受此影响,财新中国综合产出指数由2月的49.4升至51.3,创下11个月以来的最高值。目前的经济回暖,主要是前期的刺激政策逐渐显效。
3、万亿债转股缓解国企困境
有财经报道称,首批债转股规模为1万亿元,预计在三年甚至更短时间内,化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及,债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业,以国企为主。这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款,而非不良贷款。
债转股推出主要是国企受益,也可以缓解银行不良贷款压力,拓宽银行业务范围,但银行加入企业股权的运作可能造成道德风险,也可能对中小企业的借贷形成挤出效应,因此需要避免负面效应显现。





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