市场综述
尽管近期经济数据持续回暖，符合之前市场对于经济弱复苏的预期，但经济复苏对A股市场的利好效应呈现边际递减，投资者对于经济的敏感度降低。同时，之前火热的期货市场出现调整，期货市场主要金属品种价格出现快速下跌，对于A股市场带来了较大的负面影响。加之央行频繁采用逆回购和MLF来为市场提供流动性，使得市场对于降准预期降低。
上证综指在3000点左右长期徘徊，上涨乏力。上周受中概股回归延缓传言影响，壳价值遭遇重挫，一些炒作资金迅速撤离，进而影响到一些估值偏高的小盘股，成为市场下跌的重要导火索。同时，4月份产业资本净减持规模有所扩大，特别是创业板，对估值造成明显压力，而下半年的限售股解禁压力不减。
上周共有四个交易日（5月3日-5月6日），各主要指数以下跌报收。截至5月6日，上证综指收于2913.25点，一周下跌0.85%；深证成指收于10100.54点，周跌幅0.40%；创业板指收于1536.08点，周跌幅0.45%。
从成交量看，上周两市日均成交金额为5522亿元，与前一周的3997亿相比明显放大。沪深两市的融资融券余额也有所上涨，市场活跃度有所提升。
沪深股市期间表现（5月3日-5月6日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3130.35	-0.84%
上证综指	2913.25	-0.85%
深证成指	10100.54	-0.40%
中小板综指	10984.95	-0.05%
创业板指	1536.08	-0.45%

板块表现
从行业表现看，按照申万一级行业分类，行业板块跌多涨少。食品饮料、交通运输等行业领涨。贵州茅台、五粮液等白酒股大涨为食品饮料行业领涨做出较大贡献；航空股在节假日出境游和油价回调的催化下表现不错，使得交通运输行业涨幅领先。
上周涨幅最大的的5个行业是：交通运输、电子、纺织服装、食品饮料、传媒，涨跌幅分别为1.32%、0.51%、0.50%、0.49%和0.43%。表现最差的5个行业是：采掘、综合、钢铁、非银金融、建筑材料，涨跌幅分别为-3.71%、-2.64%、-2.53%、-2.16%和-1.81%。
主题概念板块方面，表现最好的主题概念板块分别为次新股指数、迪斯尼指数、三网融合指数、稀土永磁指数、工业4.0指数，各板块周涨幅分别为8.48%、2.68%、2.34%、2.33%和2.22%。



每周观点
整体而言，当前市场的整体环境依然较好，经济弱复苏情况与人民币汇率阶段性稳定，为资本市场提供了相对较好的外部环境。但经济复苏对A股市场的利好效应呈现边际递减。同时，本次经济反弹或为长期趋势下行中的阶段性反弹，之前市场或包含有对经济复苏有过度乐观预期。
但截至5月6日,上证A股最新PE（TTM）为13.94倍，相比历史均值折价33.74%，仍然具备较高安全边际
短期内市场震荡格局不会改变，仍需要警惕内外各种风险因素，如经济增速放缓的风险，美联储后续加息的风险，产业资本减持等，在震荡中保持谨慎操作，重视精选个股。

热点追踪
1、证监会回应中概股回归延缓传言
证监会回应中概股回归受限传言：近三年已经有在国外上市的5家红筹企业通过并购重组在A股上市，市场上对此提出质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注。证监会注意到市场相关反应，目前正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。
2、央行发布一季度货币政策运行报告
央行发布一季度货币政策运行报告，将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性；综合运用数量、价格等多种货币政策工具，采取综合措施防范和化解金融风险。守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
3、4月份外汇储备小幅回升
中国4月外汇储备32196亿美元，前值32126亿美元，4月外汇储备环比小幅上升70亿美元。央行在一季度货币政策执行报告中表示，目前已经初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制。预计未来国内经济将保持稳定，美联储加息预期降低，人民币汇率将保持稳定。





产品动态与开放期提示
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5月4-6日、9-11日参与开放期、5月4日退出开放期：东证资管-环球1号
5月9-13日、16日参与开放期、5月9日退出开放期：东方红增利1号（展期）A

每个交易日开放申购、赎回（暂停大额申购）
基金：东方红新动力混合、东方红产业升级混合基金、东方红中国优势混合
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每个交易日开放（暂停申购）
基金：东方红稳健精选混合、东方红策略精选混合、东方红纯债债券
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注：产品开放期以公告为准。



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