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投资是场马拉松

时间:2016-06-27 来源:上海证券报 字号:      


投资就是一场马拉松。经历市场波动起伏,长期投资受到越来越多投资者的认可,但要真正做到长期,并不容易。

近期A股在多因素影响下持续震荡,市场的反复无形中给投资者带来一定的心理压力。面对弱市,如何能够获取长期稳定的投资收益成为众多投资人关心的焦点。

成功的长期投资首先要克服一定的从众心理,避免人性的弱点和内心的直觉。正如彼得•林奇认为成功的投资一定是逆人性的,长期投资者不仅应当有耐心、常识、坚持不懈、愿意独立研究,更加应当具备面对市场普遍性恐慌时不受影响的冷静判断力,即使在市场信息不完全准备的情况下也能够做出大概率的投资决策。

“我们不可能知道过热的市场将何时冷却,也不可能知道市场将何时止跌上涨。但我们可以通过周边人的行为推知市场处在周期中的哪个阶段。”霍华德•马克斯对投资者的一项要求就是,当大多数投资者无忧无虑时应该小心翼翼;当市场恐慌时则应更加积极冷静地面对市场做出选择。长期投资,顾名思义,就是将投资的眼光和时间放长来看,不局限于短期市场涨跌,因此对投资人的心态和素质的要求更高。不过,值得注意的是,即使逆向投资也不会永远带来收益,当局势不利的时候,投资者必须能够有效识别并采取更加谨慎的行动。

同时,明确长期收益的来源,能让我们更加坚定投资的方向。约瑟夫•提格曾在《长期投资》一书中提到长期收益的四种表现,一是企业的发展,股票价格的恢复正常的估值过程;二是长期的股息收益,来源于上市公司分享成长成果;三是合理的资产配置,最大限度减少了在单一投资品种上的时间;四是长期投资回避了外界因素带来的系统性风险。

此外,要掌握长期投资基本方法,即如何正确判断企业的内在价值,深入研究公司的基本面,严守估值纪律,并以适当的价格买入,分享优秀公司的成长收益。作为长期投资的倡导者,以东方红资产管理为代表的一批管理人,始终以实现客户长期财富增值为目标,多年的实践证明价值投资在A股市场长期有效,可以为客户带来复合回报。

快即是慢,慢即是快,投资的目标是资产的长期增值。

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