市场综述
上周受到美联储官员再度表态可能加息的影响，欧美股市一度全线大跌，拖累亚太市场。另外，市场预期美日欧央行政策会议难有超预期表现，短期内或将有所收缩，投资者担心全球货币宽松拐点临近，全球股市普遍表现较弱。
与此同时，中国央行公开市场操作显示出一定的金融市场去杠杆的意图，重启14天、28天逆回购，提高短期套利成本。热点城市楼市疯狂，引发监管及其他相应措施，或间接影响到股市。再加上近期新股发行加快、部分重要股东减持动作频繁对A股市场供需带来一定不平衡。
上周（9月12日-9月14日）A股仅有三个交易日，受中秋假期影响，市场交易冷淡，主要指数出现一定下跌。上证综指收于3002.85点，一周跌幅为2.47%；深证成指收于10454.24点，周跌幅为2.87%；创业板指收于2144.56点，一周下跌2.65%。
沪深股市期间表现（9月12日-9月14日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3238.73	-2.39%
上证综指	3002.85	-2.47%
深证成指	10454.24	-2.87%
中小板综指	11506.92	-2.71%
创业板指	2144.56	-2.65%

板块表现
上周各板块均表现较弱，没有一个行业板块取得正收益，仅有8个行业跑赢沪深300指数。相对表现最好的的5个行业是：房地产、休闲服务、电子、建筑材料、公用事业，周跌幅分别为-0.82%、-1.28%、-1.34%、-1.71%和-2.12%。整体跌幅最大的5个行业是：国防军工、有色金属、家用电器、通信、非银金属，周跌幅分别为-3.77%、-3.69%、-3.44%、-3.37%和-3.32%。
主题概念板块方面，仅有特斯拉指数微涨，表现较好的主题概念板块分别为特斯拉指数、苹果指数、石墨烯指数、新疆区域振兴指数、智能穿戴指数，周涨跌幅度分别为1.03%、-0.22%、-0.30%、-0.46%和-0.74%。

每周观点
G20峰会落幕后，各国声明“仅靠货币政策不能实现平衡增长”，被投资者解读为宽松货币政策转向，引发市场对于流动性拐点的担忧。从国际经济环境来看，流动性大概率仍然维持在目前状况下，很难出现方向性的改变。国内通胀形势未来几个月仍然处于低位，货币政策并没有明显的收紧压力。唯一变量是疯狂楼市带来的政策的不确定性，或对股市带来负面影响。
国家统计局公布的8月份经济数据超出市场预期，8月份信贷数据也超出市场预期，但8月份经济的企稳可能仍属于短期状态，后续仍可能重回缓慢下行趋势。基建和房地产投资增速回落，居民部门加杠杆后对消费产生负面影响。
目前，仍难以看到经济触底的明确迹象，企业盈利能力也难以提升，依靠无风险利率下降推动的估值回升趋势暂时缺乏继续上升的动力，由低估值、高分红价值股主导的行情，暂时难以转向以业绩成长为导向的行情，市场仍属于存量消耗阶段。建议投资者保持理性，关注估值合理、长期成长性确定、业绩稳定的优质个股。

热点追踪
1、8月份信贷数据超预期
央行数据显示，8月新增人民币贷款9487亿元，前值为4636亿元。中国8月社会融资规模增量14700亿元，前值为4879亿元。8月份M2货币供应同比11.4%，前值为10.2%。中国8月M1货币供应同比25.3%，前值25.4%。信贷和社融数据均较好，反映了8月份经济状况较好，居民房贷依然表现较好。

2、央行重启逆回购
中国央行9月18日进行1200亿元人民币28天期逆回购，1500亿元人民币7天期逆回购；9月19日逆回购到期规模1300亿元，并就9月20日-23日的7天逆回购需求询量。此举旨在引导资金的成本端久期，降低债市风险，维持资金稳定。

3、美日英货币政策观望
美联储9月22日议息会议备受关注，目前市场对是否加息预期分歧较大，全球资本市场高度关注。《华尔街日报》报道称，日本央行审议委员会的成员对如何实施宽松政策产生意见分歧，对是否支持当前的债券购买计划和负利率政策有分歧。英国央行以9-0投票决定维持基准利率在0.25%不变。英国央行以9-0投票决定维持基准利率在0.25%不变。

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注：产品开放期以公告为准。
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