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一周点评|资管新规发布 长期利好市场(11.13-11.17)

时间:2017-11-21

市场综述
周末,央行等多部委发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,并公开征求意见。新规的发布,通过收缩传统通道业务、抑制非标资产扩张、打破刚性兑付等细则,使得资管业务回归主动管理本源,让资金真正为实体经济服务。预计银行理财或是受影响较大的领域,尤其是短期封闭式理财产品。


近期公布了10月份经济数据,保持一定景气度,但有缓慢回落态势。生产方面,10月工业增加值同比增长6.2%;需求方面,10月单月投资、消费、出口均有一定回升。1-10月固定资产投资增长7.3%,较1-9月下滑0.2%。消费方面,10月社会消费品零售总额增长10%,相比9月的10.3%有所回落。但土地多项指标下滑显著,地产链条周期品景气度下移,开发商拿地积极性的关键指标“全国土地市场溢价率”持续下行,10月份溢价率再度明显下跌。


央行近期加大了投放力度,逆回购额达到11500亿元,减去到期的逆回购和MLF,上周资金净投放量6210亿元,用于对冲季节性因素影响和稳定市场利率预期。随着年底临近,央行很可能加大投放量以缓解年底流动性紧张,未来一段时间预计市场资金面保持稳健。


上周(11月13日-11月17日)市场二八分化明显,绩优蓝筹表现较好。截至11月17日,上证综指收于3382.91点,周跌幅-1.45%;深证成指收于11292.93点,周跌幅-3.02%;中小板指收于7801.45点,周跌幅-3.31%;创业板指收于1833.90点,周跌幅-3.51%。


沪深股市期间表现(11月13日-11月17日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

4120.85

0.22%

上证综指

3382.91

-1.45%

深证成指

11292.93

-3.02%

中小板指

7801.45

-3.31%

创业板指

1833.90

-3.51%


板块表现
上周(11月13日-11月17日)行业板块跌多涨少,仅有银行、非银金融、房地产三个行业板块上涨,周涨幅分别为2.5%、1.9%和0.16%;有色、综合、商贸零售板块跌幅居前,周跌幅分别为-7.3%、-6.9%和-5.8%。


从主题板块来看,沪股通50主题板块上涨,周涨幅为0.52%;次新股、移动转售、锂电池板块跌幅居前,周跌幅分别为-13.8%、-9.5%和-9%。


每周观点
周末,监管部门联合出台的资管新规,为规范金融机构资产管理业务,防范和控制金融风险,引导资金流向实体经济等方面做出了指导。对股市来说,虽然资金面有所收紧,但“新老划断”和过渡期的安排意味着对市场短期流动性冲击并不大。从中长期来看,新规有利于完善市场监管,更有利于资本市场向价值投资演变。


近期市场调整,是风险的释放。市场的调整更加显示出资金对绩优价值股的选择,业绩增长不达预期、缺乏业绩支撑的个股逐渐被资金抛弃。在严管趋严、流动性中性、IPO常态化和金融市场开放的环境下,真正具有稳健业绩、有内生增长性的优质个股将持续强化。


热点追踪
1、金融机构资管业务新规征求意见
11月17日,中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇管理局发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,为规范金融机构资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准,有效防范和控制金融风险,引导社会资金流向实体经济,更好的支持经济结构调整和转型升级做出相关指导。意见中涉及到的统一监管、严控风险、打破刚兑、控制杠杆、抑制多层嵌套和通道业务等内容,可以在中长期更好的降低金融市场风险。


2、10月份工业增加值同比增速6.2%
中国国家统计局11月14日公布的数据显示,10月份中国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%,比9月份回落0.4个百分点。6.2%的同比增速为年内次低值。此外,1-10月份,中国规模以上工业增加值同比增长6.7%,增速与1-9月份持平,比上年同期加快0.7个百分点。当月规模以上工业企业产销率达到97.8%。


3、国资划转社保方案公布
11月18日,国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》。根据方案,综合企业职工基本养老保险基金缺口测算情况、基本养老保险制度改革正在推进以及国有企业发展现状,方案将划转比例确定为企业国有股权的10%。今后,结合基本养老保险制度改革及可持续发展要求,如需进一步划转,再作研究。方案明确,将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围。

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