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一周点评|悲观预期修正 沪指结束调整(12.18-12.22)

时间:2017-12-26

市场综述
上周中央经济工作会议召开,奠定2018年经济工作主基调。稳中求进依然是主基调,未来GDP增速将不会有大的波动。2018年货币政策将维持稳健中性,保持货币信贷和社会融资规模合理增长;防范风险仍被放在突出位置,重点是防控金融风险;完善国企国资改革方案,深化电力、石油天然气、铁路等行业改革;扎实推进供给侧结构性改革,加快制造业优化升级,继续抓好“三去一降一补”,新经济动能将得到发展。

 

全球经济呈复苏态势,就业市场强劲。上周美国税改法案正式通过,三季度GDP增速创2015年以来新高,经济复苏持续。日本央行表示由于通胀不及目标,2018年即使经济好转也将保持宽松的货币政策。而国内经济需求平稳,供需缺口支撑工业品价格维持高位。


市场资金面方面,随着12月份预计财政支出总规模超过2万亿,扣除12月的财政收入,财政存款净释放将超1万亿。伴随上万亿财政资金的净流出,金融体系跨年压力大概率得到缓解。

 

上周(12月18日-12月22日)A股相较于前几周的谨慎,市场情绪有所回暖。截至12月22日,上证综指收于3297.06点,周涨幅0.95%,上证综指在连续五周收跌之后收红;深证成指收于11094.16点,周涨幅0.87%;中小板指收于7615.20点,周涨幅0.37%;创业板指收于1779.34点,周跌幅-0.26%。

沪深股市期间表现(12月18日-12月22日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

4054.60

1.85%

上证综指

3297.06

0.95%

深证成指

11094.16

0.87%

中小板指

7615.20

0.37%

创业板指

1779.34

-0.26%


板块表现
上周(12月18日-12月22日)行业板块涨跌互现,食品饮料、采掘、家用电器、非银金融和银行板块涨幅居前,周涨幅分别为4.02%、3.51%、3.43%、1.62%和1.30%;同时国防军工、计算机、综合、传媒和商业贸易板块跌幅居前,周跌幅分别为-2.21%、-2.07%、-2.01%、-2.00%和-1.85%。

 

从主题概念板块来看, LNG、白马股、油气改革和页岩气煤层气概念板块涨幅居前,周涨幅分别为3.66%、2.63%、2.18%和2.15%;新零售、智能IC卡、互联网营销、电子竞技、生物识别板块跌幅居前,周跌幅分别为-5.13%、-4.80%、-3.86%、-3.67%和-3.55%。

 

每周观点
中央经济工作会议之后,一行三会表示加强监管,防范化解风险。央行表示2018年货币政策将稳健中性,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。在严监管和国外货币政策影响下,预计2018年国内中性偏紧的流动性环境不会改变。中央经济工作会议释放两大投资信号:一是新兴战略产业将在未来几年经济发展中占据主导地位。二是在“污染防治”和做强做大国有资本的战略目标下,周期性行业去产能将持续推进。

 

随着机构年底结算和调仓接近尾声,2018年行情可能逐渐展开,一方面,一季度银行往往加大信贷投放力度,使得流动性环境边际改善;另一方面,淡季效应叠加财报空窗期,一季度没有显著利空压制。

 

热点追踪
1、中央经济工作会议召开
中央经济工作会议于12月18日至12月20日在北京举行。今年的会议指出,要围绕推动高质量发展,做好8项重点工作:包括了经济领域的工作,如深化供给侧结构性改革,激发各类市场主体经济活力,推动形成全面开放新格局等;包括了与经济发展有密切关系的工作,如提高保障和改善民生水平,加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度,加快推进生态文明建设等。

 

2、全国发改委工作会议召开
12月22日至23日全国发展和改革工作会议在京召开,此次会议指出,要有效控制宏观杠杆率,并推动形成全面开放新格局,进一步促进共建“一带一路”合作、改善外商投资环境以及创新对外投资方式等。此外,发布中国《民营企业境外投资经营行为规范》,这对于引导和规范民营企业境外投资经营活动有重要意义,并对布局境外投资的民企的持续健康发展构成利好。

 

3、美国通过30年来最大规模减税法案
继参众两院周中分别投票通过最终版本税改法案后,美国总统特朗普于当地时间12月22日正式签署为法律,相关措施将从2018年1月1日正式生效。这是美国最近30年来最大规模减税行动,给美国企业和公民送上了一份丰厚的“圣诞大礼”。实际上,这份法案不仅惠及美国的企业,对于在美投资的其他国家企业,同样也是利好消息。


产品动态与开放期提示
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