市场综述
近期资本市场表现仍较为积极，虽然实体经济不太景气，但上市公司业绩略有所回升，在高点尚未确认之前，市场存在着结构性机会。尤其是一些低估值、或者成长性确定的公司出现一些结构性机会，主要集中在一些价值型龙头公司。
当前经济基本面仍处于补库存尚未结束、新订单较高的状态，景气度从上游传导至中游。两会之前，相关改革的政策和文件不断发布，市场仍然处于较为活跃状态。股指期货松绑和养老金入市消息对市场构成中长期利好，尤其是对蓝筹股。同时，外围市场近期也表现较好，美股不断创新高，道琼斯指数的市盈率达到22倍左右，估值不断提升。
上周A股市场整体仍是反弹格局，前四个交易日反弹明显，上周五在次新股集体跳水的影响下出现调整。截至2月17日，上证综指收于3202.08点，周涨幅0.17%；深证成指收于10197.92点，一周微涨0.11%；中小板指收于6465.45点，周涨幅0.36%；创业板指收于1882.87点，周跌幅1.15%。
沪深股市期间表现（2月13日-2月17日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3421.44	0.23%
上证综指	3202.08	0.17%
深证成指	10197.92	0.11%
中小板指	6465.45	0.36%
创业板指	1882.87	-1.15%

板块表现
上周市场先扬后抑，板块分化较为明显，周期股、新疆板块受到资金追捧，其他板块表现平平。行业板块中，家电、食品饮料、银行、非银金融和综合板块涨幅居前，周涨幅分别为3.2%、1.3%、0.8%、0.7%和0.7%。
主题概念板块方面，表现最好的主题概念指数分别为丝绸之路指数、粤港澳自贸区指数、上海自贸区指数、迪士尼指数和次新股指数，这些概念指数周涨幅分别为2.8%、2.4%、2.3%、2.2%和1.7%。

每周观点
上周政策层面出现新的变化，期指松绑与再融资新规出台。再融资新规中对再融资规模、时间间隔和再融资资产状况做了严格规定。再融资新规进一步验证了监管趋严将是2017年的主基调。再融资规范化程度的提高、股指期货价值发现功能的恢复，本质上都将有利于长期资金的回流，但短期投资者情绪上可能会有所波动。
从1月份的经济数据和2月份的一些数据来看，目前经济仍处在企稳阶段，特别是工业领域，细分领域龙头仍在改善。房地产调整政策加码后，一二线城市销售出现回落，但三四线城市去化速度有所加快，地产投资端回落较慢。货币数据层面显示需求仍不错，企业和居民的中长期贷款创了新高，物价数据层面工业品价格明显提升。
我们认为，宏观基本面暂时不会出现明显变化，市场关于实体经济复苏的判断仍需3月份才能得到验证，结构性行情仍将延续；此外，全国两会将在3月份召开，市场对于政策与改革有所期待，结构与主题仍是市场主旋律。
建议投资者从长期投资角度出发，关注估值合理的优质个股，如确定性增长的细分领域、行业供需格局改善、市场集中度提升的龙头公司。

热点追踪
1、证监会出台再融资新规
2月17日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订，对再融资规模、时间间隔和再融资资产状况做了严格规定。上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过发行前总股本的20%，再融资发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月，并明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。定增新规对市场短期并无实质性影响，但对A股市场长期发展影响较大，对规范上市公司的融资行为有显著效应。

2、央行：实施好稳健中性的货币政策
央行发布2016年第四季度中国货币政策执行报告称，下一阶段将实施好稳健中性的货币政策，更好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。加强对企业债务风险、银行资产质量和流动性变化情况、股票市场异常波动、保险资金运用、房地产泡沫风险、互联网金融、跨境资金流动、跨行业跨市场风险等领域的风险监测分析；探索利率走廊机制，增强利率调控能力；加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性。

3、外管局：今年以来跨境资金流出压力缓解
国家外汇管理局日前公布的数据显示，1月份，我国银行结汇8383亿元人民币(等值1216亿美元)，售汇9704亿元人民币(等值1408亿美元)，结售汇逆差1321亿元人民币(等值192亿美元)。近期我国外汇供求中的积极变化是多方面的，市场主体结汇意愿回升、购汇意愿减弱；企业跨境外汇融资规模稳步提升，国内外汇贷款偿还规模进一步下降；境内主体购汇需求更加平稳。

产品动态与开放期提示
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