市场综述
从近期能够反映基本面的数据来看，1月份70个大中城市房价指数，三线城市上涨动力较足，在一二线城市限购限贷政策下，购房需求向一二线周边的三线城市转移，并拉动了土地成交和房地产开发投资。经济复苏仍在进行中，周期行业中游的钢铁、建材、工程机械、发电量的景气度高于上游和下游，如6大发电集团耗煤量继续回升，库存下滑至低位，同时重型货车销量明显增长。
上周（2月20日-2月24日）央行公开市场操作结束了连续四周的净回笼，实现净投放1550亿元，资金压力较之前一周明显减少，银行间市场资金价格冲高回落。两融余额继续增加，市场情绪回暖，个人投资者活跃度提升。近期上证指数和创业板的成交量明显提升，反映出市场流动性好转。资产端供给侧改革开始，通道业务、资金池业务、非标资产业务受到限制，将大大减少资产的供给，引导远期无风险利率下降，使得A股市场配置价值凸显。
上周（2月20日-2月24日）市场较为活跃，指数全线上扬。截至2月24日，上证综指收于3253.43点，周涨幅1.6%;深证成指收于10443.73点，周涨幅2.41%；中小板指收于6635.27点，周涨幅2.63%；创业板指收于1938.44点，周涨幅2.95%。经过之前大幅下跌，上周创业板和中小板指数表现优于主板，引发了市场对于成长股的一些关注。
沪深股市期间表现（2月20日-2月24日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3473.85	1.53%
上证综指	3253.43	1.6%
深证成指	10443.73	2.41%
中小板指	6635.27	2.63%
创业板指	1938.44	2.95%

板块表现
上周（2月20日-2月24日）各行业板块几乎全线上涨，尤其是成长股较为集中的板块。通信、计算机、传媒、医药生物和机械设备板块涨幅居前，周涨幅分别为5.6%、4.4%、4.31%、3.62%和3.44%。非银金融、采掘、国防军工、综合和房地产板块表现居后，周涨跌幅分别为-0.16%、0.99%、1.24%、1.46%和1.53%。
从概念板块来看，次新股、电子竞技、4G、网红经济、去IOE等概念板块涨幅居前，周涨幅分别为5.74%、5.5%、5.37%、5.24%和5.2%。西藏振兴、共享单车、新疆振兴、舟山新区和航母概念板块表现居后，周涨跌幅分别为-0.38%、-0.35%、-0.28%、-0.03%和0.1%。

每周观点
在经济复苏未被证伪之前，周期性行业具有一定的基本面支撑。从中期角度来看，房地产投资的下滑将弱于预期，二季度以前房地产投资不会有明显下滑；财政政策发力，基建仍保持较高水平，短期内市场仍维持偏暖的气氛。
TMT板块上周反弹，而前期带动大盘上涨的蓝筹股、消费股和基建股有所疲软。整体而言，成长股出现趋势性行情的机会仍比较小，市场的主要方向仍是以价值股为主。
资本市场制度建设正在进行中，监管层将资金往具有价值和内生性增长的优质企业引导的思路明显。监管趋严态势不变，养老金入市加速，有利于市场进一步关注真正的价值。受到监管思路的转变，上市公司依靠并购获得业绩增长的时期逐渐过去，市场更加看重企业的内生性增长。
建议投资者从长期投资角度出发，关注估值合理的优质个股，如确定性增长的细分领域、行业供需格局改善、市场集中度提升的龙头公司。

热点追踪
1、证监会：资本市场的根本动力在于为实体经济服务
周末，证监会主席刘士余举行新闻发布会，加强监管，增加上市公司数量，推进资本市场改革稳定发展。刘士余表示“减少甚至暂停IPO的方法，从长远来看，效果并不好，因为没有解决资本市场长期稳健发展的机制性问题，没有解决资本市场的源头活水问题，没有解决服务实体经济的能力问题。资本市场的根本动力在于为实体经济服务，在于分享实体经济发展的成果。一个脱离实体经济发展水平的资本市场是不长久的。要想长久，就必须有新的公司进来”。结合近期政策动向，预计未来新股发行将保持较快速度，同时监管进一步加强。

2、一二线热点城市新房价格环比基本止涨
2月22日，国家统计局公布了1月份的70个大中城市房价指数，一线城市新房价格环比继续持平；二线城市新房价格环比微涨0.1%；三线城市新房价格环比上涨0.4%。同比看，一线城市同比涨幅回落2.6个百分点，连续4个月持续回落；二线城市同比涨幅回落0.4个百分点，连续2个月回落。15个一二线热点城市中，除广州新房价格环比上涨外全部止涨，其中北京、杭州和成都环比持平，其余11个城市环比下降。

3、保监会对前海人寿和恒大人寿做出处罚
2月24日和25日，保监会接连对前海人寿、恒大人寿开出罚单。前海人寿存在提供虚假材料、违规使用保险资金等重大违法事实，保监会对前海人寿处以共计80万元的罚款，给予前海人寿7名高管行政处罚，而董事长姚振华则被撤销前海人寿任职资格，并禁入保险业十年。恒大人寿的违规行为主要集中在险资运用上，2016年1-11月未按照保险资金委托投资管理要求开展股票投资，股票投资交易笔数2480笔，股票平均持有期73天，其中9月下旬至11月上旬短期炒作相关股票造成恶劣社会影响。保监会对恒大人寿做出的处罚包括调整权益类资产投资比例上限至20%、撤换投资管理中心负责人职务，责令对有关问题进行整改等。

产品动态与开放期提示
3月1日开放：东方红-先锋1号、东方红-先锋3号（展期）、东方红-先锋4号、东方红-先锋5号、东方红-先锋6号、东方红-先锋6号Ⅱ期、东方红-先锋7号
3月1日、2日开放：东方红-先锋2号（展期）
每个交易日开放申购、赎回
基金：东方红价值精选、东方红汇阳债券、东方红新动力混合、东方红产业升级混合、东方红中国优势混合、东方红京东大数据混合、东方红优势精选混合、东方红策略精选混合、东方红领先精选混合、东方红战略精选混合、东方红价值精选混合、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红益鑫纯债债券
大集合：东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红稳健增值、东方红基金宝
小集合：东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益

每个交易日开放申购、赎回（暂停大额申购）
基金：东方红汇利债券、东方红沪港深混合、东方红优享红利混合
小集合：明睿5号

每个交易日开放（暂停申购）
基金：东方红稳健精选混合、东方红纯债债券、东方红稳添利纯债、
大集合：东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号
小集合：东方红明睿3号、东方红-量化1号

注：产品开放期以公告为准。
风险提示：本材料中包含的内容仅供参考，信息来源于已公开的资料，我们对其准确性及完整性不作任何保证，也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。