市场综述
市场震荡盘整，分歧加大。在两会行情的带动下，近期成长股和题材股有所反弹，而之前涨幅较大的周期板块表现低迷。主要由于两方面原因：一是中小板、创业板经过前期大幅下跌，受到了部分短期资金的青睐；二是因为周期品涨价的持续性和需求的有效性仍需要验证，市场对宏观基本面的预期有所分化。
2017年的政府工作报告体现了稳中求进的指导方针，GDP增长目标调整为6.5%左右，M2增速目标下调。部委联合发文推动落后产能退出，钢铁、煤炭、水泥、电解铝等行业是重点，未来产能过剩矛盾将得到缓解，产业结构持续优化升级。
2月份CPI同比上涨0.8%，很大程度出乎市场预期，仅用春节因素扰动无法解释，反映出了近期终端需求并没有实质性改善，而且是相对疲弱的。意味着偏宽松的货币政策可能不但对终端需求的刺激作用微弱，而且可能进一步对企业端的需求刺激作用也会下降。同时，近期北京、广州以及其他城市房价加速上涨，对货币政策宽松形成掣肘。
上周（3月6日-3月10日）主板指数与中小板、创业板出现分化，截至3月10日，上证综指收于3212.76点，一周微跌0.17%；深证成指收于10451.01点，周涨幅0.52%；中小板指收于6718.11点，周涨幅为0.58%；创业板指收于1950.01点，周涨幅1.13%。

沪深股市期间表现（3月6日-3月10日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3427.89	0%
上证综指	3212.76	-0.17%
深证成指	10451.01	0.52%
中小板指	6718.11	0.58%
创业板指	1950.01	1.13%

上周（3月6日-3月10日）各行业板块涨跌互现，TMT表现较好。计算机、电子、通信、机械设备和食品饮料行业板块涨幅居前，周涨幅分别为2.25%、1.78%、1.77%、1.61%和1.59%；有色金属、采掘、非银金融、钢铁和交通运输跌幅居前，周跌幅分别为-0.91%、0.90%、-0.68%、-0.43%和-0.27%。
概念板块方面，人工智能、生物识别、中朝经济特区、无人机和智能交通概念板块涨幅居前，周涨幅分别为4.64%、4.45%、3.88%、3.50%和3.27%；西藏振兴、上海自贸区、上海本地重组、共享单车和新型煤化工概念板块跌幅居前，周跌幅分别为-2.12%、-2.05%、-2.01%、-1.54%和-1.50%。

每周观点
短期市场仍面临着流动性调整的压力，在稳健中性的货币政策下，加上美联储加息的预期上升，全球流动性趋紧的压力在加大，对资本市场整体构成一定压力。
目前市场投资者分歧加大，究竟是周期股继续上涨，还是成长股接棒？从经济周期来看，我们仍面临着长周期的下行和短周期的见顶回落，2月份PPI同比增速快速攀升至7.8%的高位，短期可能见顶。经过之前的上涨，周期股估值已有较大提升，沿着周期企稳逻辑带来的估值修复过程接近尾声，市场对经济复苏的预期在不断钝化。
不过目前的市场环境、监管政策均不支持中小板、创业板的大幅反弹，原因在于在监管政策趋严的背景下，投资者风险偏好提升空间非常有限，尤其是依靠外延并购发展的中小板、创业板公司。同时IPO加速，成长股稀缺性缺失，估值难以提升。
建议投资者以长期投资的思路，关注估值合理、有实际业绩支撑、成长性确定的优质个股，或受益于经济转型升级和结构调整的优势行业个股。

热点追踪
1、央行强调中性稳健的货币政策基调
两会期间，央行的新闻发布会强调了以下要点：重申中性稳健的货币政策基调，提示市场无需对每次央行操作数量、价格都要作出过度解读；货币政策要配合供给侧改革；外储下降是正常现象，储备的东西是用来用的，不是用来看的。当前中国的外汇储备在3万亿美元左右，还是全球第一，远超全球第二，应持有平常心，不用过度反应；人民币汇率目前总体平稳，中国绝不会以人民币贬值促出口，绝不会打货币战。今后要进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性，未来人民币汇率完全有条件继续保持合理均衡水平上的基本稳定。

2、2月CPI同比上涨仅0.8%
国家统计局9日发布的2017年2月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.6%，同比上涨7.8%。2月份CPI同比涨幅比上月回落1.7个百分点，创下2015年1月以来的最低增速，显著低于市场平均预期。除了春节翘尾因素变化影响，食品、旅游和服务类价格共同下降也是CPI增速下滑的原因。

3、美国2月非农就业数据超预期
3月10日,美国2月就业数据公布:新增非农就业人数为23.5万人,预期20万人,1月非农就业由22.7修正为23.8万;失业率为4.7%,预期4.7%,前值4.8%;平均时薪同比上涨2.80%,环比上涨0.23%。本周美联储将迎来美联储第二次利率决议，决议结果将于北京时间3月16日凌晨2点公布，据市场当前预期，这很可能是美联储金融危机以来第三次加息。从美国联邦基金利率期货显示数据来看，美联储加息概率已经升至100%。

产品动态与开放期提示
3月15日-17日开放：东方红泰和1号

每个交易日开放申购、赎回
基金：东方红价值精选、东方红汇阳债券、东方红新动力混合、东方红产业升级混合、东方红中国优势混合、东方红优势精选混合、东方红策略精选混合、东方红领先精选混合、东方红战略精选混合、东方红价值精选混合、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红益鑫纯债债券
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每个交易日开放申购、赎回（暂停大额申购）
基金：东方红汇利债券、东方红沪港深混合、东方红优享红利混合、东方红京东大数据混合基金
小集合：明睿5号

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注：产品开放期以公告为准。
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