市场综述
上周美联储加息如期而至，全球金融市场已有预期，表现平稳。美联储加息25个基点,美国基准利率运行区间上调至1%-1.25%，公布了美联储货币政策正常化方案，美联储将采用小幅渐进的被动缩表方式退出超额国债和机构债券的持有。人民币在美联储加息后小幅贬值，中美利差缩小，由于美联储之前已对市场有充分引导，市场流动性冲击较小。
国内金融监管方面协调程度提升，市场情绪有所恢复。上周央行通过逆回购投放流动性，同业存单发行数据大幅上升，证监会就IPO制度完善和提升监管效能进行了说明，银监会对于自查给予宽期限。IPO节奏放缓，进一步消除了市场对监管加码的担忧。但5月M2增速大幅回落创出历史新低，是金融体系降杠杆的反映，信用转向中性偏紧得到验证。
上周（6月12日-6月16日）中小市值个股表现活跃，上证50表现较弱，略伤元气。截至6月16日，上证综指收于3123.17点，周跌幅1.12%；深证成指收于10191.24点，周涨幅0.14%；中小板指收于6704.95点，周涨幅0.14%；创业板指收于1810.05点，周涨幅0.77%。
沪深股市期间表现（6月12日-6月16日）

指数	收盘点位	涨跌幅
沪深300	3518.76	-1.61%
上证综指	3123.17	-1.12%
深证成指	10191.24	0.14%
中小板指	6704.95	0.14%
创业板指	1810.05	0.77%

板块表现
上周（6月12日-6月16日）行业板块涨跌参半，有色金属、国防军工、综合板块涨幅居前，周涨幅分别为3.18%、1.77%和1.56%；银行、建筑装饰、家用电器跌幅较大，周跌幅分别为-3.12%、-1.88%和-1.34%。
主题概念板块方面，丝绸之路、福建自贸区、新疆区域振兴概念板块的周涨幅均在4%以上，而京津冀一体化、特高压、次新股周跌幅分别为-1.85%、-1.51%和-1.34%。

每周观点
近两周市场出现的新特征是中小市值个股止跌，部分个股出现一定涨幅，以上证50为代表的权重蓝筹股受追捧热度有所降低，出现调整。中小市值个股前期跌幅较大，吸引力有所增强，但目前仍难以从盈利、内生增长等方面找到优势。而市场之前对蓝筹股的高度一致的看好，给这一板块带来了短期风险。
经济基本面一季度见顶之后确认为缓慢回落，快速下滑的可能性不大，这一点在房地产、制造业、基建、汽车和出口等方面逐渐验证。
6月底银行业面临季末大考，央行适时操作对冲了流动性收紧的压力，美联储加息，也未对市场造成明显冲击。年初开启的金融去杠杆导致的流动性趋紧仍在延续，尽管近期监管政策对流动性进行了缓释，市场并未出现钱荒局面，但这种缓释属于短期的边际改善，并不是转折性的变化，防风险和去杠杆的基调仍在延续。
建议投资者保持理性，延续盈利主导的思路，关注估值合理、确定性和盈利较高的优质个股。

热点追踪
1、 美联储加息25个基点
美国5月消费者价格指数环比意外下降0.1%，而4月上升0.2%。5月零售销售环比下跌0.3%，创去年以来最大跌幅。通胀和零售销售数据表现疲软，但美联储主席耶伦认为具备通胀升高条件。美联储在6月议息会议结束后发表声明,宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点至1%-1.25%。预计年内再加息一次，明年加息三次，并将于今年开启缩表。声明公布后,美股、美债收益率先涨后跌,美元上涨,黄金下跌。

2、 证监会表示积极支持创新创业企业上市
6月17日中国风险投资论坛在广州举行，证监会主席助理宣昌能在论坛上表示，创新发展与资本市场密不可分，科技创新与资本的紧密结合，相互促进，是近几十年来全球创新的显著特征。证监会将，进一步提高资本市场服务和创新创业的能力，积极支持创新创业企业发行上市。此外，证监会还将坚持问题导向，完善IPO检查机制，严厉打击违法违规行为。引导私募基金行业健康发展，增加创业资本有效供给。

3、5月规模以上工业增加值同比增长6.5%
5月规模以上工业增加值同比增长6.5%，与4月份持平。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.51%。2017年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）203718亿元，同比增长8.6%，增速比1-4月份回落0.3个百分点。从环比速度看，5月份比4月份增长0.72%。另外，1-5月全国房地产开发投资37595亿元，同比名义增长8.8%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。

4、5月M2同比增长9.6%
5月末，广义货币（M2）余额160.14万亿元，同比增长9.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和2.2个百分点。对于M2增速跌至个位数，央行有关负责人表示，近期M2增速有所放缓，这主要是金融体系降低内部杠杆的反映。5月份，新增人民币贷款达到1.11万亿元，同比多增1264亿元，贷款余额同比增长12.9%；新增社会融资规模1.06万亿元，同比多增3855亿元，社会融资规模存量同比增长12.9%，高于预期目标。

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