市场综述

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平11月14日下午主持召开中央全面深化改革委员会第五次会议并发表重要讲话。他强调，庆祝改革开放40周年，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，深刻总结改革开放光辉历程和宝贵经验，引导广大干部群众充分认识改革开放重大意义和伟大成就，增强“四个意识”，坚定“四个自信”，继续高举改革开放伟大旗帜，把握完善和发展中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的总目标，不断把新时代改革开放继续推向前进。

亚太经合组织第二十六次领导人非正式会议11月18日在巴布亚新几内亚莫尔兹比港举行。国家主席习近平出席并发表题为《把握时代机遇 共谋亚太繁荣》的重要讲话，强调亚太各方应该顺应经济全球化发展大势，秉持推动区域经济一体化宗旨，把握构建开放型世界经济大方向，努力保持亚太合作势头，稳步迈向更高水平。习近平在讲话中指出，当今世界，发展和变革风起云涌。站在历史前进的十字路口，我们应该认清世界大势，把握经济脉动，明确未来方向，解答时代命题。

政策面来看，未来一段时间，大力支持民营和小微企业发展的政策有望持续加强。人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲11月15日指出，要坚持“两个毫不动摇”，切实贯彻落实好精准调控和信贷政策要求，大力支持民营和小微企业发展。今年以来，人民银行采取了一系列政策措施，通过信贷、债券、股权“三支箭”，有力支持实体经济。金融机构要深入领会政策意图，用好、用足这些正向激励措施，进一步加大对民营和小微企业的金融支持，并保持其商业可持续性。他是在金融机构货币信贷形势分析座谈会上作出上述表示的。该座谈会研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。

中国证监会副主席李超11月16日表示，证监会将进一步引导长期投资行为，培育专业机构投资者，为各类养老金的投资管理创造良好的市场环境。同时将积极支持资产配置业务发展，推动行业机构建设服务于养老金资产配置的全链条、多层次专业架构，服务各类养老金长期投资、价值投资。据介绍，按照个税递延养老政策一年期试点结束后将公募基金纳入投资范围的任务要求，证监会目前正在抓紧制定个税递延养老账户投资公募基金业务的规则，并配套完善信息平台建设；同时正在加强产品储备，将养老目标基金及部分长期运作规范、投资风格清晰的公募基金纳入投资范围。

经济数据方面来看，10月新增信贷低于市场预期。人民银行11月13日发布的金融统计数据报告显示，10月份人民币贷款增加6970亿元。这也是年内单月新增信贷的新低。从信贷结构看，10月份住户部门新增贷款占比达80%以上。社会融资规模方面，表外融资规模负增长态势延续，持续对10月社会融资规模增量形成拖累。10月信贷增速小幅回落、增量低于预期，表明实体经济压力仍不容小觑。但货币政策将保持流动性合理充裕，未来企业融资局面将逐步改善。可以预期，随着更积极的财政政策逐步落地，企业部门整体融资局面将逐步改善。

上周（11月12日-11月16日）A股大幅反弹，持续夯实底部，上证综指收于2679.11点，周涨幅3.09%；深证成指收于8062.29点，周涨幅5.41%；中小板指收于5345.53点，周涨幅5.02%；创业板指收于1403.28点，周涨幅6.08%。

沪深股市期间表现（11月12日-11月16日）

板块表现

上周（11月12日-11月16日）A股不断夯实底部，传媒娱乐、半导体、房地产等板块一周涨幅在10.37%-7.49%不等。此外，保险、银行金融板块继续起到稳定大盘的作用，一周分别涨1.18%以及0.35%。

题材概念方面，在上海自贸区扩围、创投板启动等消息刺激下，上海自贸区板块一周涨12.68%，蚂蚁金服、人工智能概念一周涨幅均超过9%。

每周观点

10月份主要宏观经济指标纷纷出现企稳回升迹象。国家统计局上周公布数据显示，10月工业增加值同比增长5.9%，比上个月加快0.1个百分点；固定资产投资累计增速也回升0.3个百分点至5.7%，连续两个月小幅反弹。国家出台的一系列政策有力有效，企业主动调整应对市场变化，对促进经济平稳运行、保持在合理区间起到了重要作用。基建补短板政策亦掷地有声。数据显示，1至10月份，基建投资同比增长3.7%，比前三季度回升0.4个百分点，是年内首次回升。

从具体领域来看，生态保护和环境治理业、道路运输业投资增速均呈现加快势头。这说明目前鼓励和引导民营企业进入PPP项目等基础设施领域的政策正在见到效果，政策落实的力度确实在加大。

此外，数据表明资金加速流向实体经济。据统计局数据，1至10月份，制造业投资同比增长9.1%，比前三季度加快0.4个百分点，连续7个月增速回升；民间投资同比增长8.8%，比前三季度略加快0.1个百分点。此外，10月份，制造业增加值同比增长6.1%，较9月份小幅反弹0.4个百分点。

热点追踪

1、习近平主持召开中央全面深化改革委员会第五次会议强调 不断把新时代改革开放继续推向前进

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平11月14日下午主持召开中央全面深化改革委员会第五次会议并发表重要讲话。会议审议通过了《海南省创新驱动发展战略实施方案》、《海南省建设国际旅游消费中心的实施方案》、《关于支持海南全面深化改革开放有关财税政策的实施方案》、《关于支持海南全面深化改革开放综合财力补助资金的管理办法》、《关于调整海南离岛旅客免税购物政策工作方案》、《加快完善市场主体退出制度改革方案》、《深化政府采购制度改革方案》、《国家职业教育改革实施方案》等。

2、充分听取意见 上交所集思广益科创板

11月13日，上交所召开第四届理事会第十次会议，并邀请会员监事列席。会议审议了《会员管理规则》修订、《财务预算调整方案》等提案，并就设立科创板并试点注册制听取了会员理事和监事的意见与建议。为充分听取各界的意见，上交所理事会事先表示不对会议内容预设任何观点，不就任何建议做正式表态。与会会员就科创板定位、上市企业门槛、交易制度设计、注册制如何试点等议题进行了讨论。上交所理事长黄红元在总结发言时表示，希望各参会者根据各自专长为设立科创板并试点注册制提供良方。上交所将认真听取大家的意见与建议，抓紧方案的制定和推出，稳妥推进设立科创板并试点注册制相关工作，待方案制定完毕后将履行报批程序，并公开征求意见。

3、10月份二手房价格下跌城市增至14个

最新数据显示，越来越多的城市二手房市场开始降温。10月份，4个一线城市和厦门、杭州等10个热点城市二手房价格均出现下跌。据国家统计局15日数据测算，10月份，全国70个大中城市新建商品住宅价格环比算术平均增速为1.02%，总体平稳，但同比增幅仍有扩大。同期，新房价格环比上涨的城市数量为65个，比9月份的64个略有增加。目前房价总体平稳，但越来越多迹象显示楼市已开始降温。从统计局上周公布数据来看，10月份以来，二手房市场出现了明显变化，二手房价格环比下跌的城市从9月的7个增加至14个。

产品表现

产品动态与开放期提示

每个交易日开放：

基金：东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红稳添利纯债、东方红货币、东方红汇阳债券、东方红汇利债券、东方红益鑫纯债债券、东方红策略精选混合

大集合：东方红基金宝、东方红9号消费精选、东方红稳健成长、东方红稳健增值、东方红6号

小集合：东方红添利2号、东方红泰盈1号、东方红量化2号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益、东方红-阳光2号、东方红添利5号

每个交易日开放（暂停大额申购限1万）：

基金：东方红睿丰混合、东方红中国优势混合、东方红沪港深混合

每个交易日开放（暂停大额申购限10万）：

基金：东方红新动力混合、东方红京东大数据混合、东方红优势精选混合、东方红优享红利混合

每个交易日开放（暂停大额申购限5万）：

基金：东方红产业升级混合

每个交易日开放（暂停大额申购限100万）：

基金：东方红配置精选混合

每个交易日开放（暂停申购）：

基金：东方红领先精选混合、东方红稳健精选混合、东方红睿阳混合、东方红价值精选混合、东方红战略精选混合

大集合：东方红4号、东方红5号、东方红7号、东方红8号、东方红领先趋势、东方红内需增长、东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号

小集合：东方红-量化1号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红-阳光1号

注：产品开放期以公告为准。

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