2017年即将进入尾声，纵观全年，“二八分化”格局凸显。在此市场背景下，一批追求绝对收益的券商集合资产管理人表现出良好的资产管理能力，整体和长期业绩优势凸显。

今年A股市场呈现结构性行情，券商集合产品全年业绩分化。根据wind初步统计，截至12月27日，除分级产品以外，股票型集合和混合型集合今年以来平均复权净值增长率分别为3.16%和4.95%。

其中，主动管理能力占优、秉承价值投资理念的基金管理人收获了出色业绩。2017年以来，截至12月27日，东方红资产管理旗下的26只权益类集合产品平均复权净值增长率54.48%，其中17只产品复权净值增长率超过50%。

主动管理优势凸显

近年来，在资管行业“去通道、降杠杆、回归主动管理”的业务核心基调下，加强主动管理，追求差异化发展路径已经成为券商资管努力的新方向。

记者了解到，券商资管规模已经连续两个季度下滑。业内人士指出，新的监管环境下，资管市场的裂变不断加深，“向主动管理”转型不再是一句口号，而是转型发展的然发展方向。

相对于被动投资而言，主动管理能力是指资产管理人以从上而下或从下而上的方法积极做资产配置、行业配置及个股选择。在投资管理中，既要重视精选个股，同时又要重视估值，严控风险，与优质的上市公司一起成长，分享企业成长带来的长期收益。

一批以主动管理模式见长的券商资管，旗下集合产品业绩表现突出。以东方红资产管理为例，截至12月27日，该公司旗下成立一年以上的26只权益类集合产品平均收益率为54.48%，远超同期股票型和混合型基金的平均复权单位净值增长率。其中，东方红先锋7号、东方红先锋1号今年以来复权单位净值增长率为77.18%和76.51%，位列同期同类集合产品前列。

对此，安信证券认为，东方红资产管理资管业务具有较强竞争力，主要体现在其主动管理占比高，资管专业能力突出，规模高速增长且产品吸引力强。

同样表现出色的，还有东方红经典权益类产品东方红8号。成立于2011年12月28日的东方红8号，截至12月27日今年以来总回报为64.54%，位列同期91只同类产品前五。截至2017年12月27日，东方红8号累计单位净值4.4606元，成立以来复权收益率367.94%。

市场人士认为，在大资管领域，券商资管重视长期投资回报，以获取绝对收益为目标，因此投资策略更加稳健。随着大资管群雄逐鹿时代的来临，利率下行和居民理财需求的增加，券商集合产品将成为更多中高端客户理财的重要选择。 

追求长期稳健收益

滴水穿石，投资比的是长期致胜，为客户实现财富的长期增值才是资产管理机构的责任所在。作为长期价值投资的践行者，在2017年投资业绩分化相当严重的情况下，东方红资产管理凭借出色的综合管理能力，旗下产品不负众望，为投资者交出了一份满意的成绩单。

Wind统计显示，截至12月27日，在近三年存续的60只混合型集合产品的收益排名中，东方红资产管理旗下7只产品跻身前二十名，其中东方红8号、东方红7号、东方红5号包揽前三名，近三年总回报分别为184.65%、176.23%、169.5%，同期上证指数涨幅3.74%。

从权益类产品表现方面来看，作为券商资管穿越牛熊的明星产品，成立于自2009年4月21日的东方红4号表现出色，长跑能力突出，远超同期公募基金其他产品。Wind数据显示，截至12月27日，该产品累计单位净值8.1328元，总回报达772.11%，大幅跑赢同期存续的同类集合产品和公募基金，中长期领跑能力颇为惊艳。

国金证券分析指出，东方红4号持股风格以中大盘蓝和行业龙头为特色；偏好历史分红率高的蓝筹。高股息率股票一方面可以提供较稳健的现金红利回报；另一方面，其在估值上也为投资者提供一定的安全边际，特别是在震荡市中具有较高的防御性，这也是其历史业绩非常稳健的重要原因。

同样， 2010年2月5日成立的东方红5号集合资产管理计划，截至12月27日，累计单位净值为5.2259元，成立以来总回报为453.63%。近三年收益率排名中，东方红5号以169.5%的收益率居同期62只同类集合产品前三。

除了大集合，东方红资产管理旗下小集合产品也有不俗的长跑表现。其中，东方红先锋6号、东方红先锋6号II期、东方红先锋5号近三年复权净值收益率分别为186.63%、186.33% 和176.06% ，居同类411只集合产品前十。

此外，值得一提的是，相比去年年末放开的公募FOF业务，券商集合理财FOF已有较为成熟的表现，券商集合理财FOF产品长期收益可观。其中，东方红资产管理旗下FOF产品东方红基金宝长期业绩表现亮眼，截至12月27日，东方红基金宝成立以来总回报183.46%，在有数据可查的60只集合理财FOF中排名前列。

对于东方红资产管理旗下集合理财产品的业绩表现，有第三方机构分析指出，作为获中国证监会批准设立的业内首家券商系资产管理公司，东方红资产管理始终倡导价值投资，追求绝对收益，并建立了较完善的风险控制体系，严守估值纪律，努力控制回撤，在多变的市场行情中保护投资成果，从而实现产品业绩稳健增长。