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一周点评|贸易磋商获成果 市场环境改善(5.14-5.20)

时间:2018-05-22 字号:      

市场综述

5月19日,中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明,双方将在能源、农产品、医疗、高科技产品、金融等领域加强贸易合作。中国经贸磋商的重要成果是双方达成共识,停止互相加征关税,基本消除了贸易争端继续升级的可能。中美贸易谈判取得重大成果,意味着短期市场不确定性大幅下降,风险偏好有望逐步回升。

但从更长期来看,中美贸易争端是在大国博弈背景下,双方在科技实力方面的竞争,未来的纷争、周旋和谈判可能会成为一种长期的新常态,投资者也需要逐渐适应这种外围环境。美国对中兴通讯的制裁让我们看到了自己的短处与无奈,对核心高科技产业的支持将会加强,半导体、信息系统等国产化替代速度将会有更实质的进展。

富士康IPO对未来国内资本市场独角兽企业回归有较强的制度借鉴意义。富士康发行新股19.7亿股,募集资金总额272.53亿元,此前市场担忧大体量募集资金会使得二级市场承压,本轮富士康IPO采取了战略配售与网下发行的双重锁定方式,化解对二级市场流动性的冲击。

从国内宏观经济基本面来看,综合PMI连续三个月维持在54.6%的水平,当前全行业企业生产经营活动保持平稳较快的发展态势,居民高端服务消费保持快速增长,全球需求形势向好,出口对中国经济的带动能力继续恢复。

上周(5月14日-5月18日),市场人气恢复,热点板块活跃度维持,上证综指收于3193.3点,周涨幅0.95%;深证成指收于10672.52点,周涨幅0.36%;中小板指收于7341.24点,周涨幅0.73%;创业板指收于1836.75点,周涨幅0.11%。

沪深股市期间表现514-518日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3903.06

0.78%

上证综指

3193.3

0.95%

深证成指

10672.52

0.36%

中小板指

7341.24

0.73%

创业板指

1836.75

0.11%

板块表现

上周(5月14日-5月18日)食品饮料、采掘、化工、农林牧渔、公用事业板块涨幅居前,周涨幅分别为3.83%、3.47%、2.56%、2.32%和1.21%;电子、计算机、钢铁、非银金融和房地产板块跌幅居前,周跌幅分别为1.04%、0.94%、0.86%、0.71%和0.69%。

概念主题板块方面,与涨价相关的石油化工类产业链、染料等板块表现抢眼,TMT相关的板块依然处于调整之中。可燃冰、页岩气和煤层气、油气改革概念板块领涨,周涨幅分别达7.52%、7.33%和6.38%;蓝宝石、钛白粉、360概念、3D玻璃、人工智能概念板块跌幅居前,周跌幅分别为3.7%、3.59%、3.23%、2.52%和2.08%。


每周观点

中美贸易磋商取得阶段性成果,两国将停止互相加征关税,对改善市场避险情绪有积极的意义。但上周原油价格大涨增加通胀压力,美债10年期收益率快速上行并触及七年高位,美元和美债的走势对新兴国家资本市场有一定影响。虽然市场已充分预期美联储将在6月议息会上宣布加息,但美联储对未来加息路径的指引和对经济预测将成为重要信号。

当前A股市场整体估值水平相比历史处于中位数水平,市场环境正在修复改善。后续影响国内股票市场的因素集中在货币政策及市场流动性松紧程度。今年各金融机构深入贯彻脱虚入实指导思想,金融去杠杆进程显著,杠杆已有大幅下降,对资本市场中长期趋势不宜悲观。


热点追踪

1、中美贸易会谈取得阶段性成果

5月19日中美两国就双边经贸磋商发表联合声明,达成共识,不打贸易战,并停止互相加征关税,促进中美贸易平衡。声明中提出将采取有效措施实质性减少美国对华贸易逆差,中国后续将增加自美国购买的商品和服务,主要集中于农产品和能源板块,前提是需满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展,符合中美两国共同利益。


2、原油价格大涨通胀升温

中东伊朗局势的紧张推升地缘性风险的不确定性,上周布伦特原油价格突破80美元/桶,再创新高,石油化工、煤炭采掘等板块随着油价上涨也出现走强。供需失衡是原油价格持续高位的支撑力量,油价上涨带动了全球通胀回升。此外,上周棉花、苹果等农产品期货价格也大幅上涨,农产品价格也是引导通胀预期的直观信号。


3、富士康IPO创新发行方式

富士康披露了招股说明书、发行安排及询价公告,拟发行19.7亿股,总募集资金金额约273.53亿元。为减少对二级市场流动性的冲击,采取了战略配售与网下发行的双重锁定方式。初始战略配售约占发行总数量的30%,其中50%的股份锁定期为12个月,50%的锁定期为18个月,最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将使用回拨机制。网上发行占比30%,网下发行70%,其中网下发行中的70%也有12个月的锁定期。


产品动态与开放期提示


每个交易日开放:

基金:东方红策略精选混合、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红益鑫纯债债券、东方红汇阳债券、东方红汇利债券、东方红货币

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每个交易日开放(暂停申购):

基金:东方红领先精选混合、东方红稳健精选混合、东方红稳添利纯债、东方红纯债债券、东方红战略精选混合、东方红睿阳混合、东方红价值精选混合

大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号、东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红基金宝 

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注:产品开放期以公告为准。

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