市场综述

5月4日，证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）公开征求意见。《管理办法》对存托凭证基本制度作出了规范，包括存托凭证的发行、上市、存托托管、信息披露、投资者保护、监督管理、法律责任等。这意味着，证监会为规范存托凭证的发行、上市、交易及相关活动提供了具体法律依据。据悉，待这些制度规则正式发布实施后，适格红筹企业即可以按照相应要求递交CDR发行申请，证监会也将启动受理工作。

《管理办法》推出有利于为后续沪伦通奠定制度基础。证券公司或将以承销、保荐、存托、托管、交易等多种身份参与CDR发行及交易环节。

中国投资市场的大门不断开放，投资大师巴菲特同样呼吁全球投资者将目光放在中国身上。“股神”巴菲特5月5日在家乡奥马哈出席了一年一度的股东大会，中美关系、中国股市成为投资者提问的热门问题。巴菲特表示，美国和中国在很长时间内都将是世界经济和其他领域的大国，双方有很多共同利益。作为经济体量如此大的两个国家，双方可以互利共赢。巴菲特称，自由贸易好处巨大，同世界的进步密切相关。巴菲特直言：“美国的很多投资人错过了中国的机会，这些投资人应该把他们的目光引向中国。”

随着边际效应改善，5月首周A股市场实现“开门红”。短期资金面扰动因素较少，资金面或延续平稳偏宽松。不过，美元发出拐点信号值得投资者密切关注。美元走强已经开始对新兴市场产生冲击。追踪基金动向的EPFR Global公司的数据显示，新兴市场从4月底以来经历着资金撤离，投资者从新兴市场债券基金撤出了12.8亿美元资金，为今年2月中旬以来的最大撤出规模。分析人士指出，美元可能是下一阶段最值得关注的宏观变量。

上周（5月2日-5月4日）仅有三个交易日，A股实现5月“开门红”，指数普遍上涨，中小板指数表现突出。上证综指收于3091.03点，周涨幅0.29%；深证成指收于10426.19点，周涨幅0.99%；中小板指收于7129.33点，周涨幅1.87%；创业板指收于1814.85点，周涨幅0.51%。

沪深股市期间表现（5月2日-5月4日）

板块表现

尽管5月首个交易日市场延续跌势，但之后市场指数反弹明显。生物制药板块一周大涨4.29%，交通运输、商业零售、公用事业、耐用消费品周涨幅分别为2.24%、2.14%、1.68%和1.51%，不过半导体、银行、房地产板块延续跌势，周跌幅在2.03%-0.82%之间。

主题板块方面，农业板块中的细分领域白羽肉鸡价格大幅反弹，相关板块大涨6.12%。创新药、港珠澳湾区概念板块，上周分别上涨4.77%以及3.32%；芯片国产化、海南开放概念、区块链概念跌幅较大，上周分别下跌5.8%、2.32%和2.04%。

每周观点

5月市场实现“开门红”，带动人气回升。一方面，《资管新规》正式意见稿期限延长，计量方式更加灵活，降低了金融体系去杠杆的压力，对实体经济去杠杆的压力也有所缓和，实体经济下滑的风险下降。另一方面，全球经济复苏维持较强劲的势头，美国工业产出水平上升、消费需求旺盛、就业水平接近充分就业，经济基本面情况趋于乐观。国内市场流动性方面，本周短期资金面扰动因素较少，资金面或延续平稳偏宽松。

5月份市场环境较4月份有边际改善，但中美贸易争端这个矛盾主线依然存在，需求下滑的担忧不能解除。市场对科技含量高的核心成长股将更加重视。随着6月A股纳入MSCI将吸引部分配置资金入场，但外资同时是双刃剑，在美股不确定性增强的背景下，这部分资金的正负面作用均需观察。

热点追踪

1、 中美双方就经贸问题进行讨论

5月3日、4日，中美双方在北京就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、富有建设性的讨论。虽然没有达成协议，但对于乐观的投资者来说，双方从针锋相对到坐下来交换意见进行商量，为全球经济的稳定向好释放了积极信号。

2、证监会将开展创新企业境内发行存托凭证试点

中国证监会4日表示，将开展创新企业境内发行存托凭证试点。同时，正在推进的沪伦两地股票市场互联互通机制也拟采取存托凭证互挂方式实现两地市场互联互通。证监会4日就《存托凭证发行与交易管理办法》向社会公开征求意见。《管理办法》定位于以部门规章形式对存托凭证基本制度作出全面的统一规范，明确存托凭证发行与交易的监管要求和参与主体的基本权利义务，既为创新企业通过发行存托凭证回归境内资本市场奠定制度基础，也为未来开通“沪伦通”预留制度空间，做好规则准备。

3、巴菲特股东大会：股神与搭档看多中国市场

“股神”巴菲特5月5日出席了一年一度的股东大会。在4日于奥马哈举行的中美投资者论坛上，巴菲特表示，中国经济几十年来取得的发展是一个“奇迹”，旗下公司将扩大在华投资。巴菲特表达了看好中国股市的看法，并透露他们已经在中国市场寻找好了一些“猎物”。巴菲特老搭档芒格认为，尽管面临着成长的烦恼，但中国拥有光明的未来。芒格还指出，与美国相比，中国市场现在要便宜得多。

产品动态与开放期提示

每个交易日开放：
基金：东方红策略精选混合、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红益鑫纯债债券、东方红汇阳债券、东方红汇利债券、东方红货币

小集合：东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红泰盈1号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益、东方红阳光2号

每个交易日开放（暂停大额申购）：

东方红新动力混合、东方红产业升级混合、东方红中国优势混合、东方红睿丰混合、东方红京东大数据混合、东方红优势精选混合、东方红沪港深混合、东方红优享红利

每个交易日开放（暂停申购）：
基金：东方红领先精选混合、东方红稳健精选混合、东方红稳添利纯债、东方红纯债债券、东方红战略精选混合、东方红睿阳混合、东方红价值精选混合

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注：产品开放期以公告为准。

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