在趋势投资拥趸众多的A股市场上，留给价值投资者的舞台有多大？东方证券资产管理有限公司总经理任莉给出的答案是：心有多远，舞台就有多大。

近期，东方红资产管理逆势布局发行的一只封闭三年的产品首募资规模超60亿，消息一出便令业界惊叹，也让任莉及其团队深感欣慰。

十年间，任莉和东方红团队一直是中国价值投资理念的传播者和实践者，寻找认同价值投资理念的长期资金，创造稳定的可持续回报。日复一日、年复一年，越来越多的渠道和投资者逐渐接受了价值投资、长线布局的理念，在认可东方红品牌的同时，也日渐成为价值投资的受益人。

任莉表示，所有的企业都希望拥有一流的战略和一流的执行力，但若两者不能兼得，则宁愿选择一流的执行、二流的战略，可见执行力在企业发展中的重要性。幸运的是，东方红资产管理是一家兼具一流战略和一流执行的企业。

在任莉看来，“坚持以客户利益为先”，谈起来容易，但真正执行到位并不容易，需要有孤独的勇气、穿越迷雾的眼光，潜心修行的耐心……庆幸的是，多年来东方红资产管理始终不忘初心，稳健前行。

天道酬勤，厚积薄发的力量

“意料之外，情理之中”，封闭三年的东方红睿华沪港深混合基金一日售罄，在行业内传为佳话。但这只产品在东方红资产管理团队看来，既获得了投资人广泛认可，又是团队长期以来不断努力，滴水穿石的成果。

任莉告诉记者，东方红系列产品一直受到市场和投资人的肯定，但此次封闭三年而非天天开放的东方红睿华沪港深混合基金首日募集超60亿的情况确实让人有些意外。当前并非基金热销时段，多数发行规模在几个亿，同时产品封闭期较长，发行前合作渠道和公司本身并没有过高的要求。

“产品上线一个小时，就销售了35个亿。”对于如此骄人的成绩，任莉淡然地表示，一切都是源于公司长期以来的坚持与积累，是投资者对东方红资产管理的深度认同，是整个团队日积月累深耕价值、长线投资，实践长期投资的一次厚积薄发。

产品的热销，规模的稳定增长，都是由投资人点滴信任铸就而成。提供卓越的综合金融服务，短期内可能很难显现效应，但将其作为一项事业发展的时候，资产管理人的长期坚持将在某一时点之后带来指数增长。“我们始终将客户的利益放在第一位，希望寻找长期的资金，为客户实现长期可持续稳定的合理回报，最终让客户满意。”任莉表示，东方红资产管理自成立以来始终坚持价值投资，尊重市场规律的同时，希望能够与上市公司共同成长，赚取公司成长所带来的收益。然而，成长需要时间的雕琢，因此作为资产管理人，公司希望能够找到经得起时间等待的资金。

“这么多年我们一直坚持低位布局，积极传递价值投资、长线投资的理念，吸引真正认同我们的价值观的投资者，一直觉得自己都在孤独前行，这次终于感觉不那么孤独了。”任莉坦言，只有坚持长期投资，均值回归才会有效，风险和收益才能成正比，资产管理人的投资实力才能被真正发挥。客户的收益除了取决于管理人的专业投资管理能力，也取决于客户本身的风险偏好、参与时点、持有时间长短等多重因素。也正因如此，只有那些对风险收益有合理预期的客户，才能成为东方红资产管理长久的合作伙伴。

十余年来，东方红资产管理的发展铸就了一部券商资管的演变史。公司业务由证券公司资产管理业务，拓展至公募基金管理业务领域，其中，集合产品数量由 2 只增至近60只，拥有了“东方红”、“东方红先锋”、“东方红新睿”、“东方红增利”、“东方红量化”等多个产品线系列，在权益类投资优势领先的情况下，充实公司固定收益类、量化投资类、专项资产管理等多个投资领域，产品类型丰富且长期业绩优异，能够为客户提供投融资综合解决方案。

“有理想，但不要理想化；追求最好，努力到极致；所有企业都是有问题的，企业存在的意义之一就是要解决问题。”任莉表示面对新的发展机遇，公司的发展思路非常清晰，就是做擅长的事情，培养企业的核心竞争力，在投资领域确立比较优势。

坚持主动管理，做减法的智慧

在采访的过程中，“孤独”是任莉经常提及的词汇，无论是在市场沉寂之时大胆布局长期封闭式产品，还是放弃其他热门创新产品专注主动管理的选择，都如沙漠中的一株玫瑰，尤显珍贵。

随着中国市场开放程度的日渐提高，券商资管的业务范围也得到了较大拓展，产品种类从最初的集合理财计划逐步延伸到公募基金、专项资产管理计划等，满足不同层次的投资者需求。表面上看来，券商资管业务牌照的放开给公司业务增长带来了极大的发展空间，但实际上却是对券商资管本身的投资经营和风险控制提出了更高的要求。

面对市场环境的变化，东方红资产管理选择的是，坚定不移地发展主动管理业务，埋头苦干自己认为对的事情。统计显示，2016年上半年资产管理规模在百亿元以上的券商资管中，主动管理规模占比居前列的东方红资产管理，主动管理规模占比已超90%。这对于一家成立六年之久的资产管理机构来说，坚定不移地坚持主动管理模式，始终坚持绝对收益，实属不易。

在衡量券商资管主动管理能力方面，长期业绩一直被视为重要标准，能够穿越牛熊、实现资产长期增值的集合资产管理计划备受业内关注。WIND统计显示，截至2016年7月21日，东方红资产管理旗下有16只集合资产管理计划的累计单位净值超过2元。在48只同类的偏股大集合产品近三年的收益排名中，东方红资产管理旗下6只产品跻身前十名。其中，东方红5号累计单位净值3.2030元，近三年复权净值增长率达193.95%，在同期48只同类的偏股大集合产品中居首。

“我们的责任就是为客户提供长期可持续稳定的合理回报，不断巩固公司的核心竞争力。”任莉表示，未来公司还会坚定不移地坚持主动管理模式，继续保持长跑的优势，不断提升资产管理人的服务能力。

“只有经过地狱般的磨练，才能练就创造天堂的力量”。正如泰戈尔的这句诗文，选择“诗和远方”，注定要付出一些代价。规模排名的下滑，理念不同的人离开，东方红资产管理经历了曾经短暂的低潮，日渐强大。

时间是最公平的评判师，带走了喧嚣，也为东方红资产管理沉淀了更为宝贵的能力、品牌、合作伙伴与客户。仿佛时代浪潮中的一股清流，东方红资产管理始终孤独地坚持资产管理行业的核心——专注提升资产管理的专业能力。

以客户为先，走差异化发展路径

事实上，在任莉的叙述中，你会发现，东方红资产管理的“特别”远不止于一次。

与大多数公司不同，东方红资产管理过去十年一直坚持在市场高点主动限制申购，市场低点加大产品创设，长期来看，为客户赚取了真正的绝对收益。在这一系列策略的背后，是沉甸甸的“受人之托、代客理财”信托责任。任莉表示，东方红资产管理始终将客户利益放在首位，努力为投资人赚取长期可持续的复合回报。

“我们从来都不以规模增长为先导，而是以客户利益为先，在我们能力的范畴内为客户创造稳定的可持续回报。”任莉底气十足，上轮波澜壮阔的牛市中，东方红资产管理主动在高点限制了客户申购，而在股灾之后以及今年开始，连续发行带有封闭期权益类产品就是最好的证明。

更重要的是，如前所述，通过任莉及其团队的主动引导，多数客户都是在市场相对底部购买产品，极少出现“产品赚钱，客户却亏钱”的现象。“将心比心，我们努力为投资人赚取长期复合回报，忠诚于为客户服务，因而能够受到投资人的信任。”任莉坦言，规模增长始终不是公司发展最重要的事情，将客户服务的理念贯彻到企业文化发展中至关重要，身为资产管理人，口碑相传自然而然就能够得到市场的接纳和投资者的信赖。

作为首家获得公募基金管理业务资格的券商资管，东方红资产管理如何走出一条差异化发展路径？

任莉告诉记者，东方红资产管理之所以能够把客户利益放在首位，是因为公司深知，长远来看，只有为客户踏实赚钱才能留住规模，否则规模就是无源之水，无本之末。规模增长始终不是公司发展最重要的事情，将客户服务的理念贯彻到企业文化发展中至关重要，身为资产管理人，口碑相传自然而然就能够得到市场的接纳和投资者的信赖。与此相应，公司制定了一系列的长期考核制度，保证基金经理能够安心研究价值、长线投资，不被短期排名、外界潮流所干扰。

“我们的理念就是让每个认同我们理念并申购基金的投资者都能赚钱，发展他们成为公司的忠实客户，在不断夯实原有客户的基础上，不断提升专业资产管理能力，发展新的客户。” 任莉说，底部成立的产品，虽然募集的规模不会大，但大概率是能够给客户赚钱的，如此往复，赚取绝对回报的客户越来越多，产品规模也会稳步增长。

对于价值投资者，时间是最好的朋友。现在，最让任莉引以为傲的不是公司排名居前的主动管理规模和丰厚的股东回报，而是客户的认同、员工的自豪感以及合作伙伴甚至是竞争对手的敬意。

“我们的目标是成为一家受人尊敬的资产管理公司。” 与以往资产管理机构被动等待客户上门的态度不同，东方红资产管理重视投资者教育工作，倡导高效沟通，深度交流，在投资人接受价值投资理念的基础上进行综合金融服务。据了解，目前该公司建立了科学规范的市场工作流程，依托完善的客户管理服务系统，为机构客户提供个性化增值服务，为渠道客户提供以增值服务为基础的顾问式渠道销售，同时为零售客户提供以即时资讯为核心的客户咨询服务。

穿越迷雾见未来，不忘初心

2007年加入公司到现在，任莉在东方红已经将近十个年头。十年间，岁月的痕迹并没有在她身上有过多显现，但是东方红却留下了她深深的印记。

创始之初，东方红资产管理还只是东方证券旗下的一个部门。从员工十几人，到现在160余人的团队，坐拥千亿规模，任莉是东方红资产管理发展历程中，最重要的见证者和参与者之一。

她笑称，“都说鸡蛋不能放到同一个篮子里，我就是把我的财富、时间和激情都投到了我们公司里，因为这个公司是我全身心参与打造的，我太清楚了，这是个铁篮子，鸡蛋放到里面不会破的。”

为何十年过去了，东方红资产管理能够一直保持初心和战略定力不动摇？任莉的回答耐人寻味：就像人生一样，每个人最初都希望能够过最精彩的人生，成为人生赢家，但最终大多数人还是会沦为平庸。究其原因，是因为发展的过程中有太多的诱惑和困难，缺少毅力、忍受不了孤独落寞、视野不够开阔，都会让你逐渐偏离最初设定的轨道。

“很多人不能够穿越迷雾看到未来，当身处某种大潮中的时候，总是会被外界动摇，认为眼前发生的事情就是永远，就是未来了。但我们公司就很少会被潮流所改变。这种定力需要对现在有判断，对未来有认识。”

秉承“感恩、责任、梦想”的团队文化，东方红资产管理在内部发起“悦读会”，任莉与员工一起读书，分享投资理念，提升对公司理念的认同感和使命感。

近期的《长线：资金集团的成功之道》就是东方红资产管理的热门分享书籍之一。作为驰骋资本市场 70 余年的资产管理机构，资金集团的成长和发展见证了美国金融市场的跌宕起伏和国际金融市场的风云变幻，更反映了其独特的投资理念和管理体制。该公司在成立的前二十余年间规模都只有区区几十亿，然而公司坚持客户利益为先，脚踏实地，厚积薄发，目前资产管理规模接近6000亿美元，这对快速发展的中国资管业来说，足资借鉴。

而这正与东方红资产管理的努力的方向不谋而合。据了解，东方红资产管理在成立后严控规模，初期规模都只有100多亿，但是随着客户信任不断累积、管理能力不断提升，截至2016年上半年，公司规模已经超过1000亿，且产品业绩长期优胜。在任莉看来，以客户利益为前提，努力提升公司核心竞争力，规模的增长是顺其自然的事情。

“美国的资产管理行业就是中国的明天，”在任莉及其团队看来，随着市场开放和居民财富的转移，中国储蓄进入资本市场只是早晚的问题，整个资产管理行业缺少的不是钱，而是专业化的资产管理能力，夯实专业基础、积累客户信任，是比规模、甚至产品创新都更为重要的事情。

“潮平两岸阔，风正一帆悬。”未来充满无限可能，对于任莉来说，现在一切都才刚刚开始。