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专栏·观点

  • 2019-04-15 价值的三种源泉

    在价值投资的过程中,估值是关键的环节。传统的现值定价法存在着一些弊端。对此,格雷厄姆和多德提出了另一种估值方法:利用资产、盈利能力及利润增长率来进行定价。这三者也被认为是价值的三种源泉。资产价值体现的是公司现在的情况。在资产负债表上,公...

  • 2019-04-08 在投资中保持理性

    对于一个处于运动中的钟摆来说,虽然弧线的中点才是平均位置,但是钟摆能在平均点停留的时间十分有限,更多时候钟摆都处于向中心靠近或远离的摆动过程中。而当钟摆到达两端顶点时,必然会向中点回归,然后周而复始。市场情绪也是如此,处于平稳的时候并不...

  • 2019-04-04 公司的无形价值

    挑选优质的企业是价值投资的前提,巴菲特认为优质的企业往往具备宽厚的护城河,无形资产是护城河的重要组成部分。提摩西·维克在《不战而胜—价值投资法》中也提出,价值投资者应该寻找那些具备无形价值的公司,他在书中对企业的无形价值进行了总结。首先...

  • 2019-04-01 合理应对投资风险

    收益和风险在投资中总是形影相随,有收益的地方就存在着风险。什么是风险?用最为朴素的语言解释,就是在需要钱的时候没有足够的现金,就像在沙漠行驶的汽车没有了油。在《赢得输家的游戏》一书中,查尔斯·埃利斯将投资中的风险归为三类。第一类风险为市...

  • 2019-03-28 投资中的安全边际

    投资大师本杰明·格雷厄姆有一句名言:“当我们需要总结出稳健投资的秘密时,可以用安全边际(marginofsafety)这一座右铭来代表。”可见,他是多么重视投资中的安全边际。格雷厄姆强调,证券的市场价格高于证券的评估价格的差额,反映了证...

  • 2019-03-25 如何选择基金

    当你决定开始价值投资之旅之时,你有两个选择,一个是自己做投资决策,选择个股进行投资;而另一个是投资于基金,由专业人士来为你进行谋划。正如查尔斯·埃利斯在《赢得输家的游戏》中写到的,“投资不是一种爱好”。各类研究表明,个人投资者的投资业绩...

  • 2019-03-21 长线是金

    “只要不在市场中杀进杀出妄想赚更多的钱,一般投资者同样可以有相当好的获利。”提摩西·维克在《不战而胜—价值投资法》中提出,无论基于本能或理性,许多事实都证明长期持股才是最佳的行动指标。提摩西·维克将股市看作一场零和游戏,很多投资者都会犯...

  • 2019-03-18 市场先生与价值先生

    在《聪明的投资者一书中》,查尔斯·埃利斯幽默风趣地谈到,投资者要准确地读懂资本市场,并在此基础上做出投资决策,首先要认识两个截然不同的人物——市场先生和价值先生。“市场先生”的说法最早由价值投资的开山鼻祖——本杰明·格雷厄姆在《聪明的投...

  • 2019-03-14 给价值投资者的建议

    “价值投资是一种明智的投资理念,但要获得成功,却很可能是气质方面的素质影响多于理智因素。”布鲁斯·格林威尔在《价值投资—从格雷厄姆到巴菲特》中对价值投资进行了全面解读,他认为相信价值投资并不断坚持是成功投资的基础。价值投资理念是基于金融...

  • 2019-03-06 不要试图抓住短线时机

    “市场投机者试图对股价的短期波动进行预测,希望获取快速的利润。实际上,任何人如果能够连续地预测市场,其名字早就列入世界首富排行榜,排在亿万富翁沃伦·巴菲特和比尔·盖茨之上。”彼得·林奇告诫投资者,通过预测股价短期波动攫取收益是不可靠的,...