东方红睿丰(169101)  
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2018年第一季度,整个市场经历了非常复杂的环境,先后面对了国内外国债收益率大幅上涨、人民币超预期升值、大宗原材料价格波动、美股大幅调整、美国发动所谓“贸易战”等宏观事件,市场先涨后跌,去年表现较好的蓝筹板块出现调整,而经历两年下跌的创业板指数超跌反弹。

在如此复杂的市场环境下,我们的产品净值表现稳定。虽然与2017年的良好业绩相比,2018年的一季度显得平淡,但我们以平和的心态面对这样的市场,不冒进、不焦虑。与2017年相比,组合的结构更显均衡,但价值投资的方法贯穿我们所有投资行为的始终。我们依然相信,未来的相当长的时间内,股权投资会是中国各大类资产里面相对较好的一个选择。对于真正具有强大竞争力的企业而言,时间是投资者的朋友;而对于逾越商业本质、透支科学常识的投资行为,参与其中只能是只争朝夕。

市场是不可预测的,但我们仍然会选择与最优秀的公司共同成长。

2017年四季度,市场表现出较好的活跃度,以白酒、家电为代表的蓝筹核心资产与以钢铁水泥为代表的周期类股票均有较好的市场表现。我们立足于价值投资,适当调整投资组合,在稳定持有战略品种的基础上,增加了部分优质的、竞争格局良好的周期股,适度分散组合的持仓,保持组合的良好均衡性。

当然,我们在投资组合的管理中,依然立足于寻找最优秀的公司并且长期与公司共同成长的策略,坚定持有核心品种。我们依然认为,竞争力不断提升的各行各业龙头企业有稀缺性,与全球主要股市同类标的相比较,估值并不高估。我们力争寻找到最优质的,在估值、成长空间、市场预期三者中结合的较好的品种,择机买入长期持有,为持有人创造稳定的收益

2017年三季度,全球经济温和复苏,中国股市迎来了稳健上涨的局面。本季度的市场表现出两个阶段的行情。季度初,在国内强力供给侧改革的作用下,大宗商品价格大幅上涨,由此带来了周期股的一波强劲上涨。其后,今年以来一直表现优异的蓝筹绩优板块也有所表现,整体市场活跃度继续提升。

我们在投资组合的管理中,依然立足于寻找最优秀的公司并且长期与公司共同成长的策略,坚定持有核心品种,并且冷静应对周期股的波动,不为之所动。我们依然认为,竞争力不断提升的各行各业龙头企业具有一定的稀缺性,与全球主要股市同类标的相比较,估值并不高估。未来,我们将依然立足于寻找具有这类潜质的优秀企业,摒弃博弈思维,拒绝短期诱惑,力争不断为基金持有人创造更多的价值。

2017年二季度,世界经济都在低位徘徊,低增长、低通胀、低货币扩张的背景下,全球的权益市场配置都偏向优质标的的精选,这和我们一贯坚持的自下而上、精选个股的策略不谋而合。自去年以来,优质的蓝筹白马公司已经走出了一波漂亮50行情,估值上已趋合理,但从企业的竞争壁垒、发展空间等角度,相对仍具有吸引力。持有优质资产,做时间的朋友,是我们坚持的投资理念。我们也对估值收缩到合理水平、成长性显著的中小公司保持关注,经济转型过程中,一定有代表未来方向的行业和企业能够脱颖而出。

市场是复杂而难以预测的,我们恪守价值投资的理念,重视公司的竞争壁垒和安全边际,强调估值和公司质地的匹配,希望能够给持有人创造稳定的长期回报。

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600741 华域汽车 44,680,833 1,082,616,583.59 7.81
2 000333 美的集团 18,556,752 1,011,899,686.56 7.30
3 600196 复星医药 21,486,108 955,916,944.92 6.89
4 002415 海康威视 20,572,421 849,640,987.3 6.13
5 002475 立讯精密 33,783,650 816,888,657 5.89
6 601398 工商银行 129,999,748 791,698,465.32 5.71
7 600887 伊利股份 18,537,182 528,124,315.18 3.81
8 002311 海大集团 21,089,613 509,946,842.34 3.68
9 300408 三环集团 18,427,733 444,661,197.29 3.21
10 600660 福耀玻璃 17,242,863 427,105,716.51 3.08

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 000333 美的集团 19,007,454 1,053,583,175.22 8.19
2 600196 复星医药 23,654,133 1,052,608,918.5 8.18
3 002415 海康威视 21,839,899 851,756,061 6.62
4 601398 工商银行 119,999,821 743,998,890.2 5.78
5 002027 分众传媒 51,373,352 705,466,796.16 5.48
6 600660 福耀玻璃 24,259,647 703,529,763 5.47
7 600741 华域汽车 20,974,849 622,743,266.81 4.84
8 600887 伊利股份 16,537,182 532,331,888.58 4.14
9 002311 海大集团 21,089,613 493,496,944.2 3.83
10 600585 海螺水泥 13,859,262 406,492,154.46 3.16

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 000333 美的集团 19,357,198 855,394,579.62 6.95
2 600196 复星医药 17,681,785 604,540,229.15 4.91
3 600519 贵州茅台 998,942 517,092,336.88 4.20
4 600887 伊利股份 18,602,923 511,580,382.5 4.16
5 600660 福耀玻璃 14,513,975 369,961,222.75 3.01
6 601398 工商银行 59,999,953 359,999,718 2.93
7 002415 海康威视 10,038,451 321,230,432 2.61
8 002027 分众传媒 29,000,000 262,740,000 2.14
9 300408 三环集团 10,383,899 255,340,076.41 2.08
10 600585 海螺水泥 10,000,053 249,701,323.41 2.03

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600887 伊利股份 9,156,409 197,686,870.31 8.24
2 600196 复星医药 6,181,926 191,577,886.74 7.98
3 000333 美的集团 4,079,057 175,562,613.28 7.32
4 002415 海康威视 5,285,254 170,713,704.2 7.11
5 601318 中国平安 2,679,000 132,905,190 5.54
6 600426 华鲁恒升 11,272,365 132,337,565.1 5.51
7 002475 立讯精密 4,388,638 128,323,775.12 5.35
8 600660 福耀玻璃 4,814,183 125,361,325.32 5.22
9 002311 海大集团 6,388,783 116,723,065.41 4.86
10 601012 隆基股份 6,451,120 110,314,152 4.60

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 11,782,401,603.77 83.97
其中:股票 11,782,401,603.77 83.97
2 固定收益投资 0 0.00
其中:债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 1,300,000,000 9.26
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 902,374,005.55 6.43
6 其他资产 46,690,196 0.33
7 合计 14,031,465,805.32 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 11,011,325,581.76 85.23
其中:股票 11,011,325,581.76 85.23
2 固定收益投资 0 0.00
其中:债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 492,161,658.24 3.81
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 1,369,145,796.48 10.60
6 其他资产 47,276,570.93 0.37
7 合计 12,919,909,607.41 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 6,854,383,057.88 52.88
其中:股票 6,854,383,057.88 52.88
2 固定收益投资 0 0.00
其中:债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 4,548,495,092.74 35.09
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 1,560,585,001.97 12.04
6 其他资产 -- 0.00
7 合计 12,963,217,402.72 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 2,097,606,842.74 87.13
其中:股票 2,097,606,842.74 87.13
2 固定收益投资 0 0.00
其中:债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 309,184,470.36 12.84
6 其他资产 564,116.19 0.02
7 合计 2,407,355,429.29 100.00

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 9,766,528,462.22 70.41
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 0 0.00
E 建筑业 181,719,493.78 1.31
F 批发和零售业 51,545,703.67 0.37
G 交通运输、仓储和邮政业 265,975,052.86 1.92
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 200,555,253.92 1.45
J 金融业 968,165,318.13 6.98
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 347,000,746.39 2.50
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 911,572.8 0.01
S 综合 0 0.00
合计 11,782,401,603.77 84.94

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 8,324,663,376.49 64.68
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 16,143.2 0.00
E 建筑业 245,119,402.52 1.90
F 批发和零售业 56,139,238.1 0.44
G 交通运输、仓储和邮政业 249,894,428.7 1.94
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 196,342,781.3 1.53
J 金融业 1,059,162,948.46 8.23
K 房地产业 141,494,750.35 1.10
L 租赁和商务服务业 737,816,143.44 5.73
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 32,323.2 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 644,046 0.01
S 综合 0 0.00
合计 11,011,325,581.76 85.55

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 39,793.6 0.00
C 制造业 5,812,767,148.82 47.25
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 31,093.44 0.00
E 建筑业 72,626,012.6 0.59
F 批发和零售业 33,745,668.9 0.27
G 交通运输、仓储和邮政业 39,465,708.56 0.32
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 142,349,365.31 1.16
J 金融业 446,449,718 3.63
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 306,068,995.54 2.49
M 科学研究和技术服务业 81,588.27 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.00
R 文化、体育和娱乐业 642,664.85 0.01
S 综合 0 0.00
合计 6,854,383,057.88 55.72

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 6,625,000 0.28
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 1,781,534,223.93 74.23
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 0 0.00
E 建筑业 38,778.24 0.00
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 29,718,479.44 1.24
J 金融业 210,331,540.49 8.76
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 45,870,089.1 1.91
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 23,488,731.54 0.98
S 综合 0 0.00
合计 2,097,606,842.74 87.40

本栏目只披露基金报告部分信息,详情请查询基金报告。

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