东方红睿轩沪港深(169103)  
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2018年二季度沪深300指数下跌9.94%,中小板指下跌12.98%,创业板下跌15.46%。2018年二季度市场呈现普跌的状态。从行业表现来看,食品饮料休闲服务两个行业出现了正收益。医药生物、家用电器跌幅相对较小。总体消费类行业体在弱势环境里现出了防御的特征。

通信、电气设备、国防军工等部分行业出现比较大的跌幅。

美国特朗普政府执意掀起贸易争端,已经向包括中国加拿大墨西哥等国家挑起加关税的举动,并且引起各国的反击,贸易争端恐怕是未来几年世界经济面临的常态。中美之间的贸易关系也在这个背景下形势趋于不明朗,必须做好对美贸易受冲击的心理准备。在这种外部环境下,更加需要内部经济结构加快转型,逐步把经济的增长动力转移到内需上来。工业增加值的增速经历二月份的春节因素的异常值之后恢复正常。通胀水平也随着春节因素的消除而回落的平稳水平。需要关注的是,随着贸易争端的继续,出口的压力逐渐显现,消费增速也在回落,固定资产投资方面基建增速很低只有房地产投资增速维持在较高的水平,需要观察房地产投资增速下行对经济带来的负面冲击。

继续看好稳定性强的大众消费龙头与可选消费龙头;看好住宅后市场包括装修、家居、社区 服务等机会;看好高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势;看好创新医药的龙头与医药 服务龙头;看好供给侧收缩有效带来的竞争结构大幅改善的部分周期行业龙头。同时继续看好港股融入国内金融市场的历史性机会。

2018年一季度沪深300指数下跌3.28%,中小板指下跌1.47%,创业板大涨8.43%。2018年一季度A股市场波动较大,开年大盘价值风格占优,2月份以来创业板大幅反弹而大盘价值风格股票走弱,计算机、休闲服务、医药生物表现优异,采掘、非银、汽车、食品饮料等去年表现较好的行业跌幅较大。

本产品一季度净值下跌0.41%。

美国特朗普政府发起贸易战意图降低美国的贸易逆差,为全球经济的复苏蒙上一丝阴影。

中国的出口面临着更大的挑战,需要更多的提升自身的竞争力以及开拓国内市场来化解贸易争端带来的负面影响。除此之外,全球的经济的基本面仍然处于比较好的状态之中。而贸易争端相信也是大国博弈会向理性谈判的方向发展。

工业增加值的增速因为春节错位因素出现较大波动,一二月份平滑来看增速依然落在正常波动区间。通胀水平因为2月份春节滞后因素出现比较大幅的跳升,但是依然没有超过3%,3月份以后随着基数效应的消失通胀水平将会恢复正常。本轮经济复苏的韧性将逐步体现,全年预计经济仍在中高位比较景气的状态当中。

市场2月份以来出现比较大的变化,随着对于新经济的热度的提升以及独角兽上市的提振,创业板指数出现强劲的反弹,我们认为整体市场将处于更加均衡的状态,市场将更加关注公司的盈利与前景本身而不是简单的区分大小盘甚至某些指数成分。

继续看好稳定性强的大众消费龙头与可选消费龙头;看好住宅后市场包括装修、家居、社区服务等机会;看好高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势;看好创新医药的龙头与医药服务龙头;看好供给侧收缩有效带来的竞争结构大幅改善的部分周期行业龙头。同时继续看好港股融入国内金融市场的历史性机会。

我们仍将追随社会发展的大趋势而选择收益的品种,选择优秀的公司,期望给投资者带来回报。

2017年四季度沪深300指数上涨5.07%,中小板指微跌0.09%,创业板下跌6.12%。2017年四季度A股市场整体震荡为主,大盘风格依然占优,食品饮料、家电板块表现优异,医药银行非银表现尚可,而计算机、军工、传媒、有色跌幅较大。

本产品四季度净值上涨12.69%。

美国的经济情况相对较好,而在这种背景下特朗普还推出了减税政策,这将为美国经济进一步上行奠定基础,欧洲与日本也在复苏当中,全球难得出现主要经济体整体向好的局面,这将为18年的市场营造比较好的外部环境。但需要提防的是,美联储明年继续三到四次加息以及由此引起的一些其他的国际冲击,对于这些很难做出事前判断,但是需要多加跟踪与应对。

十九大为中国未来数年奠定了新的基调,标志着中国的经济社会发展进入了新的阶段。社会的发展会更加均衡,更加关注环境等方面的因素。经济的发展速度不会再追求过快的增长,6%左右的工业增加值仍然会是未来一段时间波动的中枢,从物价方面来看,明年上半年的物价水平值得关注,伴随着国际油价大宗商品等方面的价格反弹,物价能否大幅超预期是观察18年资本市场的一个重要风险观察点。另外一个风险观察点是实体经济的实际利率是否会伴随金融市场的波动而快速上行。

市场的结构性行情在17年演绎到了淋漓尽致的程度,市值因子与成长因子的超额收益都很显著,展望18年相信成长因子的超额收益会继续很明显,而简单靠大小盘的风格差异将会缩小,稳定向好的经济环境将为自下而上选择个股提供好的基础。

继续看好稳定性强的大众消费龙头与可选消费龙头;看好住宅后市场包括装修、家居、社区服务等机会;看好高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势;看好创新医药的龙头与医药服务龙头;看好供给侧收缩有效带来的竞争结构大幅改善的部分周期行业龙头;同时继续看好港股融入国内金融市场的历史性机会。

我们仍将追随社会发展的大趋势而选择收益的品种,选择优秀的公司,期望给投资者带来回报。

2017年三季度沪深300指数上涨4.63%,中小板指上涨8.86%,创业板上涨2.69%。2017年三季度A股市场整体出现反弹,主板由于周期股的异军突起风格大盘风格依然占优,但市场整体出现可观的反弹,一些连续下跌的股票有见底企稳迹象。三季度有色金属、钢铁等周期板块表现亮眼,食品饮料板块表现一如既往地优秀,而公用事业、传媒、纺织服装、家用电器等经营相对稳定的行业出现了一定跌幅。

本产品三季度净值上涨9.35%。

三季度全球金融市场无论是欧洲美国等主要市场指数,还是巴西俄罗斯等新兴国家市场指数,大多出现了比较可观的涨幅。国内A股H股市场同样表现不俗。全球经济出现了难得的同步向好局面。美国非农数据依然非常强劲,欧洲也在逐步复苏,虽然面临一些小浪花,但总体情况处于近年较好的状态。国内而言,整体经济波动趋于平缓,通胀水平略有提升但仍然维持在低位,工业增加值的增速稳定,制造业的竞争结构伴随着市场出清与供给侧改革逐步开始改善,由此将逐步带来企业盈利能力的提升,四季度将召开的十九大将为未来五到十年的发展进一步指明方向,值得重点关注。

年内市场或将仍以震荡消化泡沫为主,市场还是以结构性机会为主。继续看好稳定性强的大众消费龙头公司,高分红低估值的可选消费龙头,看好住房后市场的机会、国产汽车实现跨越的历史性机会,以及高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势,创新医药的龙头与医药服务类的龙头企业,此外与供给侧收缩有效的部分周期品龙头企业等也值得关注。同时继续看好港股的龙头公司的历史性机会。随着国内市场经济的不断发展和产业链的升级,相信会有更多的投资机会被发掘。

我们仍将追随社会发展的大趋势而选择收益的品种,选择优秀的公司,期望给投资者带来回报。

2017年二季度沪深300指数上涨6.10%,创业板下跌4.68%。2017年二季度行业继续分化,家用电器(14.1%)、非银金融(8.6%)食品饮料(7.7%)等相对稳定增长的行业继续受到资金追捧,取得比较可观的涨幅。国防军工(-16.8%)农林牧渔(-11.4%)纺织服装(-11.0%)等高估值与不景气的行业走势较弱,跌幅也很大。

本产品二季度净值上涨14.31%。

全球市场二季度也出现较大的分化,欧美、韩国、日本以反弹为主,新兴市场却以调整为主。A股市场结构性的行情依然非常明显,在整体市场风险偏好下降的情况下,市场的存量资金仍然在向估值相对较低的龙头公司倾斜;在增量资金方面,通过沪港通深港通北上的资金继续盯着龙头公司,导致市场的盘面分化更加加剧,一度引发了漂亮50的广泛讨论。

年内市场或将仍以震荡消化泡沫为主,市场还是以结构性机会为主。三季度继续看好具有较好稳定性和高分红低估值的优质龙头企业,如消费龙头、医药创新与医药服务龙头和供给侧收缩有效的部分周期品龙头,同时,也看好高端精密制造的产业集群和国产汽车实现跨越中的投资机会。同时继续看好港股的龙头公司的历史性机会。随着国内市场经济的不断发展和产业链的升级,相信会有更多的投资机会被发掘。

我们仍将追随社会发展的大趋势而选择收益的品种,选择优秀的公司,期望给投资者带来回报。

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 000333 美的集团 2,318,708 121,082,931.76 8.56
2 002027 分众传媒 9,734,312 91,980,765.84 6.50
3 600887 伊利股份 3,043,008 84,899,923.2 6.00
4 002415 海康威视 2,252,572 83,637,998.36 5.91
5 002475 立讯精密 3,530,483 79,577,086.82 5.62
6 02869 绿城服务 12,100,000 72,634,751.2 5.13
7 600048 保利地产 5,904,395 72,033,619 5.09
8 600703 三安光电 3,625,596 69,683,955.12 4.92
9 600104 上汽集团 1,323,109 46,295,583.91 3.27
10 000651 格力电器 949,628 44,774,960.2 3.16

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 000333 美的集团 2,318,708 126,439,147.24 8.52
2 002415 海康威视 2,252,572 93,031,223.6 6.27
3 002027 分众传媒 7,000,000 90,230,000 6.08
4 002475 立讯精密 3,530,483 85,367,078.94 5.75
5 600703 三安光电 3,625,596 84,585,154.68 5.70
6 600887 伊利股份 2,944,408 83,886,183.92 5.65
7 02869 绿城服务 13,300,000 70,653,423.75 4.76
8 600048 保利地产 4,407,095 59,363,569.65 4.00
9 000651 格力电器 949,628 44,537,553.2 3.00
10 002078 太阳纸业 3,646,500 40,111,500 2.70

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600887 伊利股份 4,119,171 132,596,114.49 7.82
2 000333 美的集团 2,318,708 128,525,984.44 7.58
3 002027 分众传媒 7,000,000 94,480,000 5.57
4 600703 三安光电 3,625,596 92,053,882.44 5.43
5 002415 海康威视 2,252,572 87,850,308 5.18
6 002475 立讯精密 3,388,683 79,430,729.52 4.68
7 02869 绿城服务 12,500,000 63,947,115 3.77
8 600048 保利地产 4,516,020 63,901,683 3.77
9 00175 吉利汽车 2,756,000 62,432,111.72 3.68
10 000651 格力电器 1,273,149 55,636,611.3 3.28

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600887 伊利股份 4,499,929 123,748,047.5 8.21
2 000333 美的集团 2,384,108 105,353,732.52 6.99
3 00175 吉利汽车 5,051,000 94,415,918.52 6.27
4 600066 宇通客车 3,796,755 93,400,173 6.20
5 600703 三安光电 3,625,596 83,896,291.44 5.57
6 002415 海康威视 2,252,572 72,082,304 4.78
7 002475 立讯精密 3,441,162 71,094,406.92 4.72
8 002027 分众传媒 7,000,000 62,440,000 4.14
9 000651 格力电器 1,635,937 62,002,012.3 4.12
10 02869 绿城服务 11,910,000 48,472,168.37 3.22

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600887 伊利股份 6,383,338 137,816,267.42 10.01
2 00175 吉利汽车     7,360,000 107,572,089.28 7.81
3 600066 宇通客车 4,355,763 95,696,113.11 6.95
4 002415 海康威视 2,252,572 72,758,075.6 5.28
5 002475 立讯精密 2,342,936 68,507,448.64 4.98
6 600703 三安光电 3,279,476 64,605,677.2 4.69
7 000333 美的集团 1,490,808 64,164,376.32 4.66
8 000651 格力电器 1,442,337 59,381,014.29 4.31
9 01336 新华保险     1,397,300 48,145,961.26 3.50
10 02869 绿城服务     11,910,000 44,242,048.42 3.21

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 1,247,585,580.37 87.45
其中:股票 1,247,585,580.37 87.45
2 固定收益投资 0 0.00
其中:债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 177,061,717.77 12.41
6 其他资产 1,946,402.75 0.14
7 合计 1,426,593,700.89 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 1,265,420,879.81 84.36
其中:股票 1,265,420,879.81 84.36
2 固定收益投资 0 0.00
其中:债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 216,323,559.56 14.42
6 其他资产 18,367,188.83 1.22
7 合计 1,500,111,628.2 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 1,504,676,102.59 88.44
其中:股票 1,504,676,102.59 88.44
2 固定收益投资 1,687,600 0.10
其中:债券 1,687,600 0.10
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 166,226,525.33 9.77
6 其他资产 28,754,952.91 1.69
7 合计 1,701,345,180.83 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 1,402,923,552.21 91.92
其中:股票 1,402,923,552.21 91.92
2 固定收益投资 0 0.00
其中:债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 115,567,031.53 7.57
6 其他资产 7,789,474.28 0.51
7 合计 1,526,280,058.02 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 1,218,770,627.35 87.95
其中:股票 1,218,770,627.35 87.95
2 固定收益投资 0 0.00
其中:债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 164,879,651.44 11.90
6 其他资产 2,148,851.02 0.16
7 合计 1,385,799,129.81 100.00

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 9,213,458.54 0.65
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 762,213,362.23 53.86
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 71,559.85 0.01
E 建筑业 55,870,946.91 3.95
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 14,180,865.6 1.00
J 金融业 0 0.00
K 房地产业 123,707,784.65 8.74
L 租赁和商务服务业 93,904,010.84 6.64
M 科学研究和技术服务业 9,881,984 0.70
N 水利、环境和公共设施管理业 81,226.14 0.01
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 1,069,125,198.76 75.55

境外行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 基础材料 25,293,000 1.79
B 消费者非必需品 31,875,601.05 2.25
C 消费者常用品 0 0.00
D 能源 0 0.00
E 金融 0 0.00
F 医疗保健 0 0.00
G 工业 84,563,081.76 5.98
H 信息技术 0 0.00
I 电信服务 0 0.00
J 公用事业 16,108,201.15 1.14
K 房地产 20,620,497.65 1.46
合计 178,460,381.61 12.61

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 18,913,174.83 1.27
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 811,161,484.2 54.65
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 0 0.00
E 建筑业 16,559,884 1.12
F 批发和零售业 26,402.87 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 36,659.62 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 21,973,881.84 1.48
J 金融业 25,923,912 1.75
K 房地产业 114,830,944.65 7.74
L 租赁和商务服务业 90,230,000 6.08
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 1,099,656,344.01 74.09

境外行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 基础材料 36,994,151.75 2.49
B 消费者非必需品 28,860,845.52 1.94
C 消费者常用品 0 0.00
D 能源 0 0.00
E 金融 0 0.00
F 医疗保健 0 0.00
G 工业 84,243,242.13 5.68
H 信息技术 0 0.00
I 电信服务 0 0.00
J 公用事业 15,666,296.4 1.06
K 房地产 0 0.00
合计 165,764,535.8 11.17

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 42,445,438.95 2.50
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 907,444,025.42 53.49
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 16,143.2 0.00
E 建筑业 19,545,256 1.15
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,875,714 0.94
J 金融业 26,392,160 1.56
K 房地产业 126,309,086.01 7.44
L 租赁和商务服务业 105,631,807.6 6.23
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 32,323.2 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 1,243,691,954.38 73.30

境外行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 基础材料 46,877,421.79 2.76
B 消费者非必需品 115,567,428.73 6.81
C 消费者常用品 0 0.00
D 能源 0 0.00
E 金融 0 0.00
F 医疗保健 0 0.00
G 工业 12,016,591.91 0.71
H 信息技术 0 0.00
I 电信服务 0 0.00
J 公用事业 22,575,590.78 1.33
K 房地产 63,947,115 3.77
合计 260,984,148.21 15.38

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 47,895,631.5 3.18
B 采矿业 39,793.6 0.00
C 制造业 878,606,135.68 58.32
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 31,093.44 0.00
E 建筑业 26,462,982 1.76
F 批发和零售业 7,447,867.49 0.49
G 交通运输、仓储和邮政业 25,571.91 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 17,468.03 0.00
J 金融业 14,546,400 0.97
K 房地产业 21,242,822.4 1.41
L 租赁和商务服务业 77,349,481.9 5.13
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.01
R 文化、体育和娱乐业 12,776.05 0.00
S 综合 0 0.00
合计 1,073,793,323.99 71.28

境外行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 基础材料 53,571,630.3 3.56
B 消费者非必需品 132,617,906.61 8.80
C 消费者常用品 26,158,524.9 1.74
D 能源 0 0.00
E 金融 41,233,727.91 2.74
F 医疗保健 0 0.00
G 工业 62,422,687.88 4.14
H 信息技术 0 0.00
I 电信服务 0 0.00
J 公用事业 13,125,750.62 0.87
K 房地产 0 0.00
合计 329,130,228.22 21.85

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 43,766,697.75 3.18
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 739,778,211 53.73
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 0 0.00
E 建筑业 38,799.5 0.00
F 批发和零售业 15,979,594.4 1.16
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 35,282,135.36 2.56
J 金融业 27,099,865.37 1.97
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 19,163,234.08 1.39
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 881,108,537.46 63.99

境外行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 基础材料 40,069,876.64 2.91
B 消费者非必需品 140,083,059.73 10.17
C 消费者常用品 14,663,334.65 1.06
D 能源 0 0.00
E 金融 48,145,961.26 3.50
F 医疗保健 0 0.00
G 工业 70,263,779.24 5.10
H 信息技术 0 0.00
I 电信服务 0 0.00
J 公用事业 24,436,078.37 1.77
合计 337,662,089.89 24.52

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 0 0.00
其中政策性金融债 0 0.00
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 1,687,600 0.10
合计 1,687,600 0.10

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 128029 太阳转债 16,876 1,687,600 0.10

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