东方红目标优选定开(501053)  
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债券方面,去年我们关注的因素仍未改变:金融去杠杆稳步推进,双支柱调控框架持续发力。一行三会元旦后即发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》,继续严控金融机构杠杆;与之呼应的是,公开市场新增一项操作工具——临时准备金动用安排(CRA),并在春节前采用,客观上起到了维护银行体系流动性合理稳定的作用。显示出宏观审慎和货币政策二者的配合已达到相机抉择、应付自如的水平。此外,2月份工业增加值和固定资产投资高出市场预期,和不断升温的中美贸易摩擦,都额外增加了债券市场面临的不确定性。展望后市,单边的行情可能告一段落,市场的波动性将增大。作为封闭式产品,我们将从策略上进行合理的应对,保持适度久期,维持一定杠杆水平,自下而上的精选个券,提升组合票息收益,努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,一季度全球宏观环境发生了较大变化。伴随开年各个主要经济体经济数据的相对疲软,全球共振复苏的预期开始受到挑战,而贸易战的升温也给经济环境带来的更多的不确定性。在这种环境下,前期由于预期过于一致而带来的拥挤交易开始被打破,美股出现较大幅度调整,而债券收益率也转为震荡下行。在这种宏观背景下,国内股票市场也呈现出了与之一致的走势,一季度沪深300指数下跌3.28%,而创业板指上涨8.43%。行业上与经济相关的周期类行业表现较差,而新兴产业整体涨幅靠前。从投资策略来看,本产品依据对宏观变化的判断,在配置上做出了预先调整。展望二季度,从整体上来看,今年股票投资的不确定性要高于去年,但目前一些股票估值仍然处于合理区间,具备长期投资价值。我们仍然坚持价值投资理念,注重自下而上精选个股。主要关注估值合理、基本面稳健的消费类价值股;业绩高增长、估值合理的细分子行业的成长龙头;以及一些行业处于底部,有望出现反转的优质行业龙头公司。

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 002078 太阳纸业 730,300 8,033,300 0.80
2 601166 兴业银行 400,000 6,676,000 0.66
3 600887 伊利股份 230,000 6,552,700 0.65
4 01336 新华保险 200,000 5,858,000 0.58
5 300124 汇川技术 152,400 5,388,864 0.54
6 01378 中国宏桥 758,500 5,210,895 0.52
7 601939 建设银行 600,000 4,650,000 0.46
8 600066 宇通客车 200,000 4,472,000 0.45
9 02869 绿城服务 810,000 4,301,100 0.43
10 02601 中国太保 144,200 4,060,672 0.40

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 89,411,451 5.74
其中:股票 89,411,451 5.74
2 固定收益投资 1,411,258,310.76 90.56
其中:债券 1,351,258,310.76 86.71
资产支持证券 60,000,000 3.85
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 36,132,887.75 2.32
6 其他资产 21,640,963.08 1.39
7 合计 1,558,443,612.59 100.00

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 36,572,364 3.64
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 0 0.00
E 建筑业 0 0.00
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 0 0.00
J 金融业 11,326,000 1.13
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 1,289,000 0.13
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 49,187,364 4.90

境外行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 基础材料 7,942,895 0.79
B 消费者非必需品 2,811,000 0.28
C 消费者常用品 0 0.00
D 能源 3,099,000 0.31
E 金融 10,958,172 1.09
F 医疗保健 0 0.00
G 工业 10,744,460 1.07
H 信息技术 0 0.00
I 电信服务 0 0.00
J 公用事业 1,417,920 0.14
K 房地产 3,250,640 0.32
合计 40,224,087 4.00

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 40,084,000 3.99
其中政策性金融债 0 0.00
4 企业债券 775,275,358.5 77.16
5 企业短期融资券 164,657,400 16.39
6 中期票据 151,021,000 15.03
7 可转债 220,220,552.26 21.92
合计 1,351,258,310.76 134.49

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 112457 16魏桥05 655,753 59,476,797.1 5.92
2 101800106 18复星高科MTN001 500,000 50,610,000 5.04
3 011756058 17恒逸SCP007 400,000 40,256,000 4.01
4 071800002 18东北证券CP001 400,000 40,084,000 3.99
5 132013 17宝武EB 372,000 37,944,000 3.78

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