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观点
债券方面，二季度中央财经委员会提出“结构性去杠杆”，调控思路调整为：分类对待，总量控制，不再是此前“一刀切”的去杠杆措施。央行的货币政策基调也发生微调，在保持稳健中性的前提下提出松紧适度，并在4月、6月两次调低存款准备金率，保障了市场流动性的合理充裕。但中美贸易摩擦的不断升级，又增大了债市的不确定性。最终导致本季度债券走势产生明显分化，利率债和中高等级信用债表现良好，但高杠杆、中低等级企业受影响较大。我们在本报告期内增配了长久期利率债和高等级信用债，并适度拉长组合久期提高杠杆水平。展望后市，经济增长面临的不确定性仍在累积，信用风险事件会持续爆发。我们将从策略上进行合理的应对，一方面适度增加利率债的配置，并对信用资质维持较高的准入标准；另一方面，加大对企业自下而上的调研，寻找被市场误判的优质企业并与之共同成长，努力为持有人获取长期、稳健的回报。
权益方面，二季度的宏观环境延续了一季度的情况。海外方面，贸易战的不确定性对国内权益市场产生了一定程度的负面影响；国内方面，信用收缩的环境带来了经济预期的下调，违约事件的增多也抑制了市场的风险偏好。在这种宏观背景下，二季度权益市场出现了一定幅度的下跌。展望下半年，我们仍然判断今年股票投资的不确定性仍然要高于去年，但一些积极的因素也在陆续出现。一方面经过上半年的调整，股票的估值水平更具吸引力；另一方面也要关注货币政策的边际变化，对权益市场开始有所支撑。我们仍然坚持价值投资理念，注重自下而上精选个股。主要关注估值合理、基本面稳健的消费类价值股；业绩高增长、估值合理的细分子行业的成长龙头；一些行业处于底部，有望出现反转的优质行业龙头公司；以及一些估值处于历史较低位置，业绩仍有保障的周期类优质龙头。
债券方面，去年我们关注的因素仍未改变：金融去杠杆稳步推进，双支柱调控框架持续发力。一行三会元旦后即发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》，继续严控金融机构杠杆；与之呼应的是，公开市场新增一项操作工具——临时准备金动用安排（CRA），并在春节前采用，客观上起到了维护银行体系流动性合理稳定的作用。显示出宏观审慎和货币政策二者的配合已达到相机抉择、应付自如的水平。此外，2月份工业增加值和固定资产投资高出市场预期，和不断升温的中美贸易摩擦，都额外增加了债券市场面临的不确定性。展望后市，单边的行情可能告一段落，市场的波动性将增大。我们将从策略上进行合理的应对，在行情波动中保持定力，保持短久期和适度杠杆的配置思路，自下而上的精选个券，提升组合票息收益，努力为持有人获取长期、稳健的回报。
权益方面，一季度全球宏观环境发生了较大变化。伴随开年各个主要经济体经济数据的相对疲软，全球共振复苏的预期开始受到挑战，而贸易战的升温也给经济环境带来的更多的不确定性。在这种环境下，前期由于预期过于一致而带来的拥挤交易开始被打破，美股出现较大幅度调整，而债券收益率也转为震荡下行。在这种宏观背景下，国内股票市场也呈现出了与之一致的走势，一季度沪深300指数下跌3.28%，而创业板指上涨8.43%。行业上与经济相关的周期类行业表现较差，而新兴产业整体涨幅靠前。从投资策略来看，本产品依据对宏观变化的判断，在配置上做出了预先调整。展望二季度，从整体上来看，今年股票投资的不确定性要高于去年，但目前一些股票估值仍然处于合理区间，具备长期投资价值。我们仍然坚持价值投资理念，注重自下而上精选个股。主要关注估值合理、基本面稳健的消费类价值股；业绩高增长、估值合理的细分子行业的成长龙头；以及一些行业处于底部，有望出现反转的优质行业龙头公司。
债券市场方面，四季度整体下跌，收益率大幅度上行。国庆后，高层在讲话中传递GDP增速7%的信息，不但抵消了节前的降准利好，也使得机构对经济增长的预期大幅修正。受此影响，标志性的10年国债收益率走高近40BP，并一度突破4%的整数关口，期间虽有小幅的修复，最终仍然维持高位震荡的局面。本季度召开的十九大会议中，对经济发展阶段的判断发生了根本转变:从高速增长阶段转向高质量发展阶段，反映出决策层对经济波动的容忍度较之过往明显提高。此外，央行双支柱的调控框架下，货币政策稳健中性的定力经受了考验，宏观审慎政策推出的节奏不断优化，二者的配合度不断提高，最终导致本轮债券市场面临的调整长于过往。展望后市，经济增长依然保持较强势头，油价走高对未来通胀存在一定压力；双支柱调控框架下，稳健中性的货币政策和金融去杠杆进程仍会延续。目前市场收益率已经位于较高水平，我们将精选个券、增厚组合基础收益；努力为持有人获取长期、稳健的回报。
权益方面，在盈利增速回落、货币政策维持中性的宏观环境下，预计2018年A股市场整体仍然呈震荡走势，投资上以把握结构性行情为主。2018年仍将延续2017年偏好价值成长的风格，但在优质公司的估值水平经历了2017年的系统性提升后，2018年市场将更加重视公司的业绩成长。我们在保持价值投资理念下，2018年将着重关注以下几个方面的投资机会：一是继续配置一些估值仍在合理区间、基本面稳健的消费类价值股，业绩的稳定增长能给投资者带来稳健的长期回报；二是金融股估值仍处于较低区间，龙头公司具有一定的底仓配置价值；三是关注受益于供给侧改革的周期股龙头，在需求走弱、供给收缩的背景下，龙头公司受益于成本端优势和行业集中度提升，盈利能力有望明显改善；四是逐步开始关注业绩维持高增速、估值已逐渐回落至合理区间的一些优质新兴产业龙头公司。
债券市场方面，三季度呈现窄幅震荡走势，然而极度平坦化的收益率曲线下并不平静。一方面，监管层向市场传递“稳杠杆初见成效”的信号，与此呼应的是7、8两月流动性超预期的宽松，加之8月中旬公布的发电量与工业增加值数据背离，又引发经济增速回落的观点抬头，债市利好因素不断累积。另一方面，上游工业品价格持续上涨不时引发潜在通胀的担忧，银行存单的大量续发支撑着无风险利率的抬升，公募基金流动性风险管理规定的颁布也是延续了去杠杆的一贯思路，对收益率的下行抑制明显。展望后市，居民和企业的融资需求增速将阶段性放缓，以银行同业存单为代表的无风险收益率存在明显的下行空间，债券市场所面临机会的确定性在不断提高。但同时经济增长的韧性仍存，供给侧改革下的行业去产能、金融去杠杆将持续较长的时间。我们将积极的参与市场，精选个券、力争增厚组合基础收益；努力为持有人获取长期、稳健的回报。
权益方面，三季度股票市场小幅上行。由于美国特朗普新政低于预期以及经济通胀的相对疲软，三季度美元大幅走弱，这给新兴市场提供了较好的流动性预期的支撑，全球新兴市场股市整体三季度表现较好，人民币和A股市场也在这一趋势中有所受益。但9月份美联储正式开始缩表，目前来看12月份再度加息也是大概率事件，因此海外环境在四季度还是存在一定的不确定性。我们认为今年股票市场主要以结构性机会为主，投资策略上主要还是自下而上选择估值合理的优质公司，四季度仍将延续这一投资策略。我们一直关注的价值类股票今年一直表现相对突出，未来选股方向上仍然坚持价值投资理念，对组合进行相应调整，自下而上精选估值合理、成长稳健的价值股为主。除了传统消费白马以外，一些受益于供给侧改革的周期行业龙头也具备配置价值；另外随着新兴产业的持续调整，一些过去估值偏高的公司估值逐渐合理，一些业绩稳健增长的成长股龙头公司也可逐渐关注。
债券市场方面：为“防控金融风险”的监管措施在二季度伊始密集出台，债券市场在多头治水的压力下明显受挫，标志性的10Y国债收益率从一季度末的3.28%上行40BP至接近3.70%的高位，AAA评级优质企业的债券收益率也上行到持平贷款基准利率的位置。与之不同的是，美联储6月加息对全球市场的冲击影响相对较小，可见监管当局与市场充分沟通引导预期的必要性。随着决策层意识到多头监管给市场带来的混乱信号，临近半年末，央行为首在5月下旬向市场释放维稳信号，公开市场大量投放资金，债券收益率冲高回落，对此前的跌幅进行了修正。展望三季度，国内企业去产能和金融去杠杆仍在路上，预计监管政策的协调性和一致性会得到增强；经济增速前高后低，不悲不喜。海外市场就业回暖和通胀抬头迹象开始显现，各国央行宽松货币政策逐步退出是大势所趋。面对更加复杂的局势，我们仍将积极的参与市场，精选个券、增厚组合基础收益；努力为持有人获取长期、稳健的回报。
权益方面，二季度市场一波三折。4月份由于监管政策的收紧超出市场预期，股票市场出现回调；而从5月中下旬开始，随着央行流动性投放，流动性紧张预期和金融监管均有缓和，市场逐渐开始企稳反弹。展望下半年，宏观经济目前仍然相对稳定，但随着复苏势头逐渐弱化以及基数的不断抬升，下半年下行的压力仍然存在，金融去杠杆也尚未结束。而海外方面，美国上半年低迷的经济使得美联储加息预期不断降温，新兴市场压力相对缓和，但下半年需要观察加息节奏是否发生变化，同时欧洲紧缩预期也会对新兴市场的资产价格形成扰动。总体上下半年市场趋势并不明朗，主要还是以自下而上把握结构机会为主。我们一直关注的价值类股票在二季度表现较为突出，结合估值的合理性，我们对组合的股票持仓进行相应的调整。未来选股方向上仍然坚持价值投资理念，以选择有成长稳健、估值合理的价值股为主。
前十大股票持仓
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601939 | 建设银行 | 2,200,000 | 14,410,000 | 1.31 |
| 2 | 600011 | 华能国际 | 2,000,000 | 12,720,000 | 1.15 |
| 3 | 601166 | 兴业银行 | 500,000 | 7,200,000 | 0.65 |
| 4 | 300408 | 三环集团 | 300,000 | 7,050,000 | 0.64 |
| 5 | 300036 | 超图软件 | 300,000 | 6,117,000 | 0.55 |
| 6 | 600887 | 伊利股份 | 180,000 | 5,022,000 | 0.46 |
| 7 | 600027 | 华电国际 | 1,200,000 | 4,704,000 | 0.43 |
| 8 | 002470 | 金正大 | 650,000 | 4,472,000 | 0.41 |
| 9 | 601111 | 中国国航 | 500,000 | 4,445,000 | 0.40 |
| 10 | 600547 | 山东黄金 | 180,000 | 4,305,600 | 0.39 |
前十大股票持仓
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600011 | 华能国际 | 800,000 | 5,496,000 | 0.87 |
| 2 | 601166 | 兴业银行 | 280,000 | 4,673,200 | 0.74 |
| 3 | 600066 | 宇通客车 | 200,000 | 4,472,000 | 0.71 |
| 4 | 600027 | 华电国际 | 1,000,000 | 3,800,000 | 0.60 |
| 5 | 600887 | 伊利股份 | 120,000 | 3,418,800 | 0.54 |
| 6 | 600547 | 山东黄金 | 110,000 | 3,194,400 | 0.51 |
| 7 | 601111 | 中国国航 | 260,000 | 3,081,000 | 0.49 |
| 8 | 002470 | 金正大 | 350,000 | 3,027,500 | 0.48 |
| 9 | 300036 | 超图软件 | 130,000 | 2,700,100 | 0.43 |
| 10 | 300408 | 三环集团 | 100,000 | 2,413,000 | 0.38 |
前十大股票持仓
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002078 | 太阳纸业 | 750,000 | 6,960,000 | 1.55 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 200,000 | 5,804,000 | 1.29 |
| 3 | 601166 | 兴业银行 | 280,000 | 4,757,200 | 1.06 |
| 4 | 002470 | 金正大 | 550,000 | 4,686,000 | 1.04 |
| 5 | 600887 | 伊利股份 | 130,000 | 4,184,700 | 0.93 |
| 6 | 600426 | 华鲁恒升 | 250,000 | 3,980,000 | 0.89 |
| 7 | 601939 | 建设银行 | 500,000 | 3,840,000 | 0.86 |
| 8 | 600486 | 扬农化工 | 70,000 | 3,478,300 | 0.78 |
| 9 | 600066 | 宇通客车 | 130,000 | 3,129,100 | 0.70 |
| 10 | 300408 | 三环集团 | 150,000 | 3,024,000 | 0.67 |
前十大股票持仓
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600887 | 伊利股份 | 250,000 | 6,875,000 | 1.32 |
| 2 | 600066 | 宇通客车 | 250,000 | 6,150,000 | 1.18 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 100,000 | 5,416,000 | 1.04 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 200,000 | 5,110,000 | 0.98 |
| 5 | 600426 | 华鲁恒升 | 400,000 | 5,108,000 | 0.98 |
| 6 | 002078 | 太阳纸业 | 500,000 | 5,000,000 | 0.96 |
| 7 | 300166 | 东方国信 | 300,000 | 4,512,000 | 0.87 |
| 8 | 002470 | 金正大 | 550,000 | 4,427,500 | 0.85 |
| 9 | 600486 | 扬农化工 | 100,000 | 3,895,000 | 0.75 |
| 10 | 002311 | 海大集团 | 200,000 | 3,694,000 | 0.71 |
前十大股票持仓
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600426 | 华鲁恒升 | 1,312,939 | 15,413,903.86 | 1.55 |
| 2 | 600887 | 伊利股份 | 580,000 | 12,522,200 | 1.26 |
| 3 | 600066 | 宇通客车 | 560,000 | 12,303,200 | 1.24 |
| 4 | 601318 | 中国平安 | 200,000 | 9,922,000 | 1.00 |
| 5 | 601012 | 隆基股份 | 550,000 | 9,405,000 | 0.94 |
| 6 | 600486 | 扬农化工 | 132,602 | 5,597,130.42 | 0.56 |
| 7 | 002311 | 海大集团 | 300,000 | 5,481,000 | 0.55 |
| 8 | 002470 | 金正大 | 700,000 | 5,271,000 | 0.53 |
| 9 | 600036 | 招商银行 | 220,000 | 5,260,200 | 0.53 |
| 10 | 603001 | 奥康国际 | 278,350 | 5,230,196.5 | 0.53 |
资产分布
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 总资产占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 129,274,882.84 | 9.34 | |
| 其中：股票 | 129,274,882.84 | 9.34 | ||
| 2 | 固定收益投资 | 1,130,477,314.1 | 81.71 | |
| 其中：债券 | 1,130,477,314.1 | 81.71 | ||
| 资产支持证券 | 0 | 0.00 | ||
| 3 | 金融衍生品投资 | 0 | 0.00 | |
| 4 | 买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | ||
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 55,912,760.89 | 4.04 | |
| 6 | 其他资产 | 67,858,567.76 | 4.90 | |
| 7 | 合计 | 1,383,523,525.59 | 100.00 |
资产分布
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 总资产占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 64,022,905 | 9.03 | |
| 其中：股票 | 64,022,905 | 9.03 | ||
| 2 | 固定收益投资 | 622,605,110.3 | 87.81 | |
| 其中：债券 | 622,605,110.3 | 87.81 | ||
| 资产支持证券 | 0 | 0.00 | ||
| 3 | 金融衍生品投资 | 0 | 0.00 | |
| 4 | 买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | ||
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 10,364,003.36 | 1.46 | |
| 6 | 其他资产 | 12,022,924.1 | 1.70 | |
| 7 | 合计 | 709,014,942.76 | 100.00 |
资产分布
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 总资产占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 58,966,500 | 9.64 | |
| 其中：股票 | 58,966,500 | 9.64 | ||
| 2 | 固定收益投资 | 532,155,120.8 | 86.96 | |
| 其中：债券 | 530,930,120.8 | 86.76 | ||
| 资产支持证券 | 1,225,000 | 0.20 | ||
| 3 | 金融衍生品投资 | 0 | 0.00 | |
| 4 | 买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | ||
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,709,837.92 | 2.24 | |
| 6 | 其他资产 | 7,107,278.71 | 1.16 | |
| 7 | 合计 | 611,938,737.43 | 100.00 |
资产分布
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 总资产占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 56,571,500 | 8.19 | |
| 其中：股票 | 56,571,500 | 8.19 | ||
| 2 | 固定收益投资 | 594,421,694.6 | 86.10 | |
| 其中：债券 | 584,534,194.6 | 84.67 | ||
| 资产支持证券 | 9,887,500 | 1.43 | ||
| 3 | 金融衍生品投资 | 0 | 0.00 | |
| 4 | 买入返售金融资产 | 5,000,000 | 0.72 | |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | ||
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 24,401,509.94 | 3.53 | |
| 6 | 其他资产 | 10,007,186.82 | 1.45 | |
| 7 | 合计 | 690,401,891.36 | 100.00 |
资产分布
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 总资产占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 109,649,963.63 | 9.31 | |
| 其中：股票 | 109,649,963.63 | 9.31 | ||
| 2 | 固定收益投资 | 1,020,019,350.05 | 86.57 | |
| 其中：债券 | 998,949,350.05 | 84.78 | ||
| 资产支持证券 | 21,070,000 | 1.79 | ||
| 3 | 金融衍生品投资 | 0 | 0.00 | |
| 4 | 买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | 0 | 0.00 | ||
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 29,712,158.86 | 2.52 | |
| 6 | 其他资产 | 18,849,525.58 | 1.60 | |
| 7 | 合计 | 1,178,230,998.12 | 100.00 |
行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 0 | 0.00 | |
| B | 采矿业 | 8,293,600 | 0.75 | |
| C | 制造业 | 48,877,611 | 4.43 | |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 17,424,000 | 1.58 | |
| E | 建筑业 | 4,149,600 | 0.38 | |
| F | 批发和零售业 | 0 | 0.00 | |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 4,445,000 | 0.40 | |
| H | 住宿和餐饮业 | 0 | 0.00 | |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,065,771.84 | 1.09 | |
| J | 金融业 | 34,019,300 | 3.08 | |
| K | 房地产业 | 0 | 0.00 | |
| L | 租赁和商务服务业 | 0 | 0.00 | |
| M | 科学研究和技术服务业 | 0 | 0.00 | |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 0 | 0.00 | |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | 0 | 0.00 | |
| P | 教育 | 0 | 0.00 | |
| Q | 卫生和社会工作 | 0 | 0.00 | |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 0 | 0.00 | |
| S | 综合 | 0 | 0.00 | |
| 合计 | 129,274,882.84 | 11.72 |
行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,108,800 | 0.18 | |
| B | 采矿业 | 3,194,400 | 0.51 | |
| C | 制造业 | 30,790,705 | 4.88 | |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 9,296,000 | 1.47 | |
| E | 建筑业 | 1,732,000 | 0.27 | |
| F | 批发和零售业 | 0 | 0.00 | |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 3,081,000 | 0.49 | |
| H | 住宿和餐饮业 | 0 | 0.00 | |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,874,500 | 0.77 | |
| J | 金融业 | 8,887,300 | 1.41 | |
| K | 房地产业 | 0 | 0.00 | |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,058,200 | 0.17 | |
| M | 科学研究和技术服务业 | 0 | 0.00 | |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 0 | 0.00 | |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | 0 | 0.00 | |
| P | 教育 | 0 | 0.00 | |
| Q | 卫生和社会工作 | 0 | 0.00 | |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 0 | 0.00 | |
| S | 综合 | 0 | 0.00 | |
| 合计 | 64,022,905 | 10.15 |
行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 0 | 0.00 | |
| B | 采矿业 | 0 | 0.00 | |
| C | 制造业 | 35,158,700 | 7.84 | |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,776,500 | 0.62 | |
| E | 建筑业 | 1,804,000 | 0.40 | |
| F | 批发和零售业 | 0 | 0.00 | |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 0 | 0.00 | |
| H | 住宿和餐饮业 | 0 | 0.00 | |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,426,500 | 0.76 | |
| J | 金融业 | 15,800,800 | 3.52 | |
| K | 房地产业 | 0 | 0.00 | |
| L | 租赁和商务服务业 | 0 | 0.00 | |
| M | 科学研究和技术服务业 | 0 | 0.00 | |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 0 | 0.00 | |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | 0 | 0.00 | |
| P | 教育 | 0 | 0.00 | |
| Q | 卫生和社会工作 | 0 | 0.00 | |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 0 | 0.00 | |
| S | 综合 | 0 | 0.00 | |
| 合计 | 58,966,500 | 13.15 |
行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 0 | 0.00 | |
| B | 采矿业 | 0 | 0.00 | |
| C | 制造业 | 39,451,500 | 7.60 | |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,082,000 | 0.40 | |
| E | 建筑业 | 0 | 0.00 | |
| F | 批发和零售业 | 0 | 0.00 | |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 0 | 0.00 | |
| H | 住宿和餐饮业 | 0 | 0.00 | |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,512,000 | 0.87 | |
| J | 金融业 | 10,526,000 | 2.03 | |
| K | 房地产业 | 0 | 0.00 | |
| L | 租赁和商务服务业 | 0 | 0.00 | |
| M | 科学研究和技术服务业 | 0 | 0.00 | |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 0 | 0.00 | |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | 0 | 0.00 | |
| P | 教育 | 0 | 0.00 | |
| Q | 卫生和社会工作 | 0 | 0.00 | |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 0 | 0.00 | |
| S | 综合 | 0 | 0.00 | |
| 合计 | 56,571,500 | 10.90 |
行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 0 | 0.00 | |
| B | 采矿业 | 0 | 0.00 | |
| C | 制造业 | 77,962,030.78 | 7.83 | |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 13,184,000 | 1.32 | |
| E | 建筑业 | 0 | 0.00 | |
| F | 批发和零售业 | 0 | 0.00 | |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 0 | 0.00 | |
| H | 住宿和餐饮业 | 0 | 0.00 | |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,148,732.85 | 0.22 | |
| J | 金融业 | 15,182,200 | 1.52 | |
| K | 房地产业 | 0 | 0.00 | |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,173,000 | 0.12 | |
| M | 科学研究和技术服务业 | 0 | 0.00 | |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 0 | 0.00 | |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | 0 | 0.00 | |
| P | 教育 | 0 | 0.00 | |
| Q | 卫生和社会工作 | 0 | 0.00 | |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 0 | 0.00 | |
| S | 综合 | 0 | 0.00 | |
| 合计 | 109,649,963.63 | 11.01 |
债券分布
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 0 | 0.00 | |
| 2 | 央行票据 | 0 | 0.00 | |
| 3 | 金融债券 | 235,681,000 | 21.37 | |
| 其中政策性金融债 | 235,681,000 | 21.37 | ||
| 4 | 企业债券 | 507,555,972.6 | 46.01 | |
| 5 | 企业短期融资券 | 24,984,500 | 2.27 | |
| 6 | 中期票据 | 84,844,500 | 7.69 | |
| 7 | 可转债 | 277,411,341.5 | 25.15 | |
| 合计 | 1,130,477,314.1 | 102.49 |
债券分布
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 0 | 0.00 | |
| 2 | 央行票据 | 0 | 0.00 | |
| 3 | 金融债券 | 40,052,000 | 6.35 | |
| 其中政策性金融债 | 40,052,000 | 6.35 | ||
| 4 | 企业债券 | 376,285,558 | 59.68 | |
| 5 | 企业短期融资券 | 5,006,000 | 0.79 | |
| 6 | 中期票据 | 15,073,500 | 2.39 | |
| 7 | 可转债 | 147,100,052.3 | 23.33 | |
| 合计 | 622,605,110.3 | 98.75 |
债券分布
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 0 | 0.00 | |
| 2 | 央行票据 | 0 | 0.00 | |
| 3 | 金融债券 | 96,946,000 | 21.61 | |
| 其中政策性金融债 | 39,920,000 | 8.90 | ||
| 4 | 企业债券 | 356,365,486.5 | 79.45 | |
| 5 | 企业短期融资券 | 0 | 0.00 | |
| 6 | 中期票据 | 10,014,000 | 2.23 | |
| 7 | 可转债 | 67,604,634.3 | 15.07 | |
| 合计 | 530,930,120.8 | 118.37 |
债券分布
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 0 | 0.00 | |
| 2 | 央行票据 | 0 | 0.00 | |
| 3 | 金融债券 | 112,503,500 | 21.67 | |
| 其中政策性金融债 | 39,920,000 | 7.69 | ||
| 4 | 企业债券 | 416,894,658.9 | 80.30 | |
| 5 | 企业短期融资券 | 0 | 0.00 | |
| 6 | 中期票据 | 9,949,000 | 1.92 | |
| 7 | 可转债 | 45,187,035.7 | 8.70 | |
| 合计 | 584,534,194.6 | 112.59 |
债券分布
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 资产净值占比（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 0 | 0.00 | |
| 2 | 央行票据 | 0 | 0.00 | |
| 3 | 金融债券 | 142,213,000 | 14.28 | |
| 其中政策性金融债 | 49,785,000 | 5.00 | ||
| 4 | 企业债券 | 780,406,156.6 | 78.38 | |
| 5 | 企业短期融资券 | 0 | 0.00 | |
| 6 | 中期票据 | 0 | 0.00 | |
| 7 | 可转债 | 26,885,193.45 | 2.70 | |
| 合计 | 998,949,350.05 | 100.33 |
前五大债券持仓
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 180204 | 18国开04 | 800,000 | 82,008,000 | 7.43 |
| 2 | 180205 | 18国开05 | 700,000 | 73,409,000 | 6.66 |
| 3 | 180201 | 18国开01 | 500,000 | 50,150,000 | 4.55 |
| 4 | 136895 | 17中信G1 | 400,000 | 39,732,000 | 3.60 |
| 5 | 136367 | 16国君G1 | 400,000 | 39,532,000 | 3.58 |
前五大债券持仓
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 180201 | 18国开01 | 400,000 | 40,052,000 | 6.35 |
| 2 | 136367 | 16国君G1 | 400,000 | 39,232,000 | 6.22 |
| 3 | 111710649 | 17兴业银行CD649 | 400,000 | 39,088,000 | 6.20 |
| 4 | 136721 | 16石化01 | 400,000 | 38,900,000 | 6.17 |
| 5 | 112469 | 16涪陵02 | 400,000 | 38,644,000 | 6.13 |
前五大债券持仓
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 170204 | 17国开04 | 400,000 | 39,920,000 | 8.90 |
| 2 | 136713 | 16康恩贝 | 400,000 | 38,516,000 | 8.59 |
| 3 | 136721 | 16石化01 | 400,000 | 38,468,000 | 8.58 |
| 4 | 136718 | 16浙证债 | 400,000 | 38,464,000 | 8.58 |
| 5 | 112469 | 16涪陵02 | 400,000 | 38,188,000 | 8.51 |
前五大债券持仓
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 170204 | 17国开04 | 400,000 | 39,920,000 | 7.69 |
| 2 | 136500 | 16兴泰债 | 400,000 | 39,028,000 | 7.52 |
| 3 | 136718 | 16浙证债 | 400,000 | 38,776,000 | 7.47 |
| 4 | 112469 | 16涪陵02 | 400,000 | 38,416,000 | 7.40 |
前五大债券持仓
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 资产净值占比(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 170204 | 17国开04 | 500,000 | 49,785,000 | 5.00 |
| 2 | 111710279 | 17兴业银行CD279 | 500,000 | 49,445,000 | 4.97 |
| 3 | 136754 | 16兵装03 | 500,000 | 48,310,000 | 4.85 |
| 4 | 136713 | 16康恩贝 | 500,000 | 48,265,000 | 4.85 |
| 5 | 112469 | 16涪陵02 | 400,000 | 38,240,000 | 3.84 |
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