产品/公募基金

产品/大集合

产品/小集合

产品/专项计划

东方红鑫安39个月定开 (009579)  
产品状态:--     

单位净值
--
累计净值
--
日净值涨幅
--
成立以来净值增长率
--
 
申购费率:--

观点
查看公告

四季度资金面呈现前紧后松的局面,十月份延续货币政策边际收紧的趋势,全月资金净回笼,月末叠加缴税等因素,资金超预期紧张,跨月资金成本冲高。十一月由于永煤事件的爆发,货币政策转向净投放,十一月下旬和十二月呈现非常宽松的局面,特别是跨年资金非常便宜,体现信用事件冲击下央行对市场的呵护。银行间市场隔夜到1%以下,交易所市场隔夜在2%以上,银行和非银的资金市场割裂显著。利率在十月下旬和十一月下旬小幅抬升后,十二月快速下行,主要是受到资金面超预期宽松的影响。组合操作上,抓住十月和十一月收益率上行的配置窗口,将组合杠杆和平均收益率进一步拉高。前两个月融资以隔夜为主,十二月初开始适当融入跨年资金,平滑跨年资金成本,避免由于货币政策再度收紧或年末资金紧张带来的资金成本飙升,甚至流动性缺口。我们认为信用事件冲击带来的资金面超预期宽松是不可持续的,货币政策回归中性、边际收紧仍将是趋势,融资操作上需要更加谨慎,兼顾资金成本和流动性安全。

债券方面,4季度收益率经历震荡调整。在经济数据较强、货币政策回归正常化的途中,企业融资环境边际趋紧,10月下旬以来大型信用风险事件集中爆发,导致债券市场情绪脆弱,尤其中低等级信用债利差大幅走阔;但本轮央行迅速反应、出手维稳,市场流动新重回阶段性宽裕,在政策“不急转弯”的背景下,市场信心有所重塑,信用风险暂缓,短端资金利率水平大幅下移带动长端利率下行,呈现牛陡态势。预计未来一段时间货币信用以稳为主,债券可能维持震荡走势,单边行情概率不大;信用方面我们对2021年维持谨慎,对信用主体的定价市场已经出现比较明显的分化,过去传统的标签化的板块性轮动策略效果可能弱化,我们将继续在能力边界内做到对发债主体的深度研究,以基本面为核心,强调对主体的密切跟踪,在严控风险底线的基础之上,强化精选个券的投研方向。

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 0 0.00
其中:股票 0 0.00
2 固定收益投资 7,511,748,834.18 99.19
其中:债券 7,511,748,834.18 99.19
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 688,188.7 0.01
6 其他资产 61,011,922.61 0.81
7 合计 7,573,448,945.49 100.00

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 7,511,748,834.18 133.22
其中政策性金融债 7,511,748,834.18 133.22
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
8 同业存单 0 0.00
9 其他 0 0.00
合计 7,511,748,834.18 133.22

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 180413 18农发13 38,000,000 3,829,651,760.79 67.92
2 180211 18国开11 16,700,000 1,690,910,035.32 29.99
3 200313 20进出13 8,000,000 799,993,731.91 14.19
4 200407 20农发07 6,200,000 617,383,603.99 10.95
5 130247 13国开47 5,200,000 543,905,364.86 9.65

本栏目只披露基金报告部分信息,内容仅供参考,详情请查询相关公告。

  • 在线客服

  • 400热线

    全国统一服务热线
    400 920 0808
  • 下载APP

    下载东方红APP
  • 关注微信

    服务号,尊享帐户信息 订阅号,坐享更多资讯
  • 返回顶部