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债券方面,宏观经济下行压力加大,“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的六项稳定工作仍是当前和未来一段时间政府的工作重点。稳健的货币政策更加注重松紧适度,流动性将保持合理充裕。海外的贸易摩擦尚未消除,机构对美联储加息缩表行为的预期也有较大改变。债券整体处于较为有利的环境,利率债和高等级信用债仍然具有配置价值。本报告期内,我们拉长了利率债的久期,增配高等级信用债,并提高了组合的杠杆水平,取得了良好的回报。展望后市,流动性宽松和市场利率走低将对债市的中长期走势提供良好支撑,配置高等级信用债和杠杆套息的策略预计将为组合带来显著贡献。除此以外,我们会坚持个体研究和实地调研,自下而上的寻找被市场错误定价的优质企业并与之共同成长,努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,四季度国内宏观经济增速进一步走低,油价大幅下跌也使得CPI和PPI增速有所回落,而在政策方面,货币政策继续维持宽松,稳增长政策力度也进一步加强,同时海外美联储加息预期的回落、中美贸易战的暂时缓和也使得海外环境边际有所改善。展望2019年,虽然国内宏观经济仍然面临下行压力,但股市经过2018年的持续调整,对于负面因素的反应已较为充分,当前股市整体估值处在较低水平,一些优质公司的估值更是具备投资吸引力,同时在货币政策持续宽松和一系列稳增长措施陆续发力的政策环境下,权益资产的配置价值较2018年进一步提升。因此,我们将坚持价值投资理念,逐渐加大估值合理、 基本面稳健的优质龙头公司的配置比例。

转债市场在2018年经历了较大的变化。历史上转债市场一直属于小众市场,品种相对较少, 且估值水平整体偏高。而经过2018年新转债的不断发行,存量的转债市场规模大幅扩容,大幅增加的转债数量给投资者带来了更多的挑选余地。而供给的增加以及股票市场的低迷表现,也使得转债市场的估值水平不断压缩,目前估值水平已经处于较低的位置。展望2019年,转债市场的低估值、标的扩容以及权益市场预期收益率的提升使得转债市场具备较高的配置价值。在操作中,我们将结合对转债公司基本面的研究,以及对股票及转债自身估值、条款的考量,精选性价比高的转债进行配置。

债券市场方面,四季度整体下跌,收益率大幅度上行。国庆后,高层在讲话中传递GDP增速7%的信息,不但抵消了节前的降准利好,也使得机构对经济增长的预期大幅修正。受此影响,标志性的10年国债收益率走高近40BP,并一度突破4%的整数关口,期间虽有小幅的修复,最终仍然维持高位震荡的局面。本季度召开的十九大会议中,对经济发展阶段的判断发生了根本转变:从高速增长阶段转向高质量发展阶段,反映出决策层对经济波动的容忍度较之过往明显提高。此外,央行双支柱的调控框架下,货币政策稳健中性的定力经受了考验,宏观审慎政策推出的节奏不断优化,二者的配合度不断提高,最终导致本轮债券市场面临的调整长于过往。展望后市,经济增长依然保持较强势头,油价走高对未来通胀存在一定压力;双支柱调控框架下,稳健中性的货币政策和金融去杠杆进程仍会延续。目前市场收益率已经位于较高水平,我们将精选个券、增厚组合基础收益;努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,在盈利增速回落、货币政策维持中性的宏观环境下,预计2018年A股市场整体仍然呈震荡走势,投资上以把握结构性行情为主。2018年仍将延续2017年偏好价值成长的风格,但在优质公司的估值水平经历了2017年的系统性提升后,2018年市场将更加重视公司的业绩成长。我们在保持价值投资理念下,2018年将着重关注以下几个方面的投资机会:一是继续配置一些估值仍在合理区间、基本面稳健的消费类价值股,业绩的稳定增长能给投资者带来稳健的长期回报;二是金融股估值仍处于较低区间,龙头公司具有一定的底仓配置价值;三是关注受益于供给侧改革的周期股龙头,在需求走弱、供给收缩的背景下,龙头公司受益于成本端优势和行业集中度提升,盈利能力有望明显改善;四是逐步开始关注业绩维持高增速、估值已逐渐回落至合理区间的一些优质新兴产业龙头公司。

债券方面,央行的货币政策延续二季度的思路,降准和MLF投放并举,继续维持市场流动性的合理充裕。在政治局会议确定“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的工作基调后,银保监会也发文引导市场机构加大资金投放力度,保障实体经济有效融资需求。受此影响,本季度债券延续分化走势,利率债和中高等级信用债整体表现良好,但高杠杆、中低等级的债券发行人尚未走出阴影,信用风险事件仍在不断爆发。我们在本报告期内适当降低了利率债的久期,继续增配高等级信用债,并提高部分组合的杠杆水平。展望后市,经济增长面临的不确定性仍在累积,信用风险事件会持续爆发。我们将从策略上进行合理的应对,一方面维持利率债现有仓位水平,延续对信用资质较高的准入标准;另一方面,加大对企业自下而上的调研,寻找被市场误判的优质企业并与之共同成长,努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,与二季度相比,三季度的宏观环境没有发生太大变化。海外因素的不确定性仍然对市场情绪产生一定的抑制,国内经济也延续了之前回落的走势,而货币政策也维持了相对宽松的基调。展望未来,我们对于宏观环境的判断相比前期没有发生大的改变。但随着市场的逐步下跌,资产价格对于负面因素的反应逐渐充分,我们认为权益资产的配置价值开始逐步提升,一些优质公司的估值水平开始更具吸引力。我们仍然坚持价值投资理念,在配置上逐渐加大估值合理、基本面稳健的优质龙头公司的配置比例。

转债市场在2018年经历了较大的变化。历史上转债市场一直属于小众市场,品种相对较少,且估值水平整体偏高。而今年以来,随着新转债的不断发行,存量的转债市场规模大幅扩容,大幅增加的转债数量给投资者带来了更多的挑选余地。而供给的增加以及股票市场的低迷表现,也使得转债市场的估值水平不断压缩,目前估值水平已经处于较低的位置。长远来看,我们认为目前转债市场具备较高的配置价值。结合对转债公司基本面的研究,以及对股票及转债自身估值的考量,我们认为目前的转债市场中蕴含着较多的中长期配置机会。

债券市场方面,三季度呈现窄幅震荡走势,然而极度平坦化的收益率曲线下并不平静。一方面,监管层向市场传递“稳杠杆初见成效”的信号,与此呼应的是7、8两月流动性超预期的宽松,加之8月中旬公布的发电量与工业增加值数据背离,又引发经济增速回落的观点抬头,债市利好因素不断累积。另一方面,上游工业品价格持续上涨不时引发潜在通胀的担忧,银行存单的大量续发支撑着无风险利率的抬升,公募基金流动性风险管理规定的颁布也是延续了去杠杆的一贯思路,对收益率的下行抑制明显。展望后市,居民和企业的融资需求增速将阶段性放缓,以银行同业存单为代表的无风险收益率存在明显的下行空间,债券市场所面临机会的确定性在不断提高。但同时经济增长的韧性仍存,供给侧改革下的行业去产能、金融去杠杆将持续较长的时间。我们将积极的参与市场,精选个券、力争增厚组合基础收益;努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,三季度股票市场小幅上行。由于美国特朗普新政低于预期以及经济通胀的相对疲软,三季度美元大幅走弱,这给新兴市场提供了较好的流动性预期的支撑,全球新兴市场股市整体三季度表现较好,人民币和A股市场也在这一趋势中有所受益。但9月份美联储正式开始缩表,目前来看12月份再度加息也是大概率事件,因此海外环境在四季度还是存在一定的不确定性。我们认为今年股票市场主要以结构性机会为主,投资策略上主要还是自下而上选择估值合理的优质公司,四季度仍将延续这一投资策略。我们一直关注的价值类股票今年一直表现相对突出,未来选股方向上仍然坚持价值投资理念,对组合进行相应调整,自下而上精选估值合理、成长稳健的价值股为主。除了传统消费白马以外,一些受益于供给侧改革的周期行业龙头也具备配置价值;另外随着新兴产业的持续调整,一些过去估值偏高的公司估值逐渐合理,一些业绩稳健增长的成长股龙头公司也可逐渐关注。

债券市场方面,年初以来政策逆周期调节效果逐步显现,信贷需求有所好转,一季度经济运行开局平稳、好于预期。但受到中美贸易摩擦和银行接管事件引发同业市场波动的影响,尽管一季度货币政策例会上重提“把好货币供给总闸门”,但短期流动性在央行多种政策工具努力下仍然保持充裕,货币政策维持宽松局面。整体来看,债券市场利差走阔的局面依然未变,投资级、投机级和垃圾债的板块分化已逐步形成。组合今年维持了配置高等级信用债和杠杆套息的策略,在5月底银行接管事件发生时降低仓位进行防守,并择机增配利率债,获得了较好的收益。展望未来,稳增长与调结构长期共存,经济波动性系统性下降,票息收益对组合贡献更为重要。我们将以投资级信用债配置为主,争取稳定地获取利差收益;并发挥团队信用研究的传统优势,坚持自下而上的个体研究,着重调研具有竞争优势的产业龙头和政策支持地区的城投债,努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,尽管2季度A股受中美贸易战波折有所回调,但是得益于中美两国央行宽松的货币政策,上证综指在上半年上涨19.5%,创业板指上涨20.9%,权益市场整体取得了较好的回报。展望未来,从宏观环境来看,经济增长仍然面临下行压力,货币政策有望继续维持宽松,但是随着社融增速从底部回升,流动性宽松的边际力度预计较上半年有所减弱。从股市估值来看,相较于去年年底的低位,目前已有所修复,个别行业估值拉升至历史偏高区间。相较于年初,未来权益市场更关注结构性机会,一些优质公司仍然具备投资吸引力。因此,我们仍然坚持价值投资理念,自下而上精选个股,维持对估值合理、基本面稳健的优质龙头公司的配置。

转债方面,经过2季度权益市场的回调,转债整体的估值水平较1季度末有所压缩,转股溢价率再次回到了历史偏低位置,同时随着市场的扩容,优质转债标的进一步增加,相较于其他资产而言,转债当前的配置性价比较高。因此,我们将维持较高的转债配置比例,同时结合对转债公司基本面的研究,以及对股票及转债自身估值、条款的考量,精选性价比高的转债进行配置。

债券方面,二季度中央财经委员会提出“结构性去杠杆”,调控思路调整为:分类对待,总量控制,不再是此前“一刀切”的去杠杆措施。央行的货币政策基调也发生微调,在保持稳健中性的前提下提出松紧适度,并在4月、6月两次调低存款准备金率,保障了市场流动性的合理充裕。但中美贸易摩擦的不断升级,又增大了债市的不确定性。最终导致本季度债券走势产生明显分化,利率债和中高等级信用债表现良好,但高杠杆、中低等级企业受影响较大。我们在本报告期内增配了长久期利率债和高等级信用债,并适度拉长组合久期提高杠杆水平。展望后市,经济增长面临的不确定性仍在累积,信用风险事件会持续爆发。我们将从策略上进行合理的应对,一方面适度增加利率债的配置,并对信用资质维持较高的准入标准;另一方面,加大对企业自下而上的调研,寻找被市场误判的优质企业并与之共同成长,努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,二季度的宏观环境延续了一季度的情况。海外方面,贸易战的不确定性对国内权益市场产生了一定程度的负面影响;国内方面,信用收缩的环境带来了经济预期的下调,违约事件的增多也抑制了市场的风险偏好。在这种宏观背景下,二季度权益市场出现了一定幅度的下跌。展望下半年,我们仍然判断今年股票投资的不确定性仍然要高于去年,但一些积极的因素也在陆续出现。一方面经过上半年的调整,股票的估值水平更具吸引力;另一方面也要关注货币政策的边际变化,对权益市场开始有所支撑。我们仍然坚持价值投资理念,注重自下而上精选个股。主要关注估值合理、基本面稳健的消费类价值股;业绩高增长、估值合理的细分子行业的成长龙头;一些行业处于底部,有望出现反转的优质行业龙头公司;以及一些估值处于历史较低位置,业绩仍有保障的周期类优质龙头。

债券市场方面:为“防控金融风险”的监管措施在二季度伊始密集出台,债券市场在多头治水的压力下明显受挫,标志性的10Y国债收益率从一季度末的3.28%上行40BP至接近3.70%的高位,AAA评级优质企业的债券收益率也上行到持平贷款基准利率的位置。与之不同的是,美联储6月加息对全球市场的冲击影响相对较小,可见监管当局与市场充分沟通引导预期的必要性。随着决策层意识到多头监管给市场带来的混乱信号,临近半年末,央行为首在5月下旬向市场释放维稳信号,公开市场大量投放资金,债券收益率冲高回落,对此前的跌幅进行了修正。展望三季度,国内企业去产能和金融去杠杆仍在路上,预计监管政策的协调性和一致性会得到增强;经济增速前高后低,不悲不喜。海外市场就业回暖和通胀抬头迹象开始显现,各国央行宽松货币政策逐步退出是大势所趋。面对更加复杂的局势,我们仍将积极的参与市场,精选个券、增厚组合基础收益;努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,二季度市场一波三折。4月份由于监管政策的收紧超出市场预期,股票市场出现回调;而从5月中下旬开始,随着央行流动性投放,流动性紧张预期和金融监管均有缓和,市场逐渐开始企稳反弹。展望下半年,宏观经济目前仍然相对稳定,但随着复苏势头逐渐弱化以及基数的不断抬升,下半年下行的压力仍然存在,金融去杠杆也尚未结束。而海外方面,美国上半年低迷的经济使得美联储加息预期不断降温,新兴市场压力相对缓和,但下半年需要观察加息节奏是否发生变化,同时欧洲紧缩预期也会对新兴市场的资产价格形成扰动。总体上下半年市场趋势并不明朗,主要还是以自下而上把握结构机会为主。我们一直关注的价值类股票在二季度表现较为突出,结合估值的合理性,我们对组合的股票持仓进行相应的调整。未来选股方向上仍然坚持价值投资理念,以选择有成长稳健、估值合理的价值股为主。

债券市场方面,一季度银行间市场资金面整体维持宽松格局,由于社融增速在年初出现明显回升,市场风险偏好抬头,利率债走势不佳,信用债表现良好。组合在1月中旬降准后减持了部分长端利率债,降低组合久期,维持四季度配置高等级信用债和杠杆套息的策略,获得了较好的票息收益。展望后市,经济仍在筑底过程中,市场的预期伴随一季度经济数据发布也可能发生反复。我们将保持对基本面数据的跟踪,密切关注市场变化,适时介入利率债的交易机会。对于信用债,我们仍坚持实地调研和个体研究,寻找被市场错误定价的优质企业,努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,一季度股票市场表现较好,上证综指一季度上涨23.93%,创业板指上涨35.43%。自去年下半年开始,美联储的加息进程逐渐放缓,国内的货币政策也开始维持相对宽松,这给资本市场提供了较好的流动性环境。今年一季度,前期货币政策的放松也逐渐往信用端传导,一季度信用扩展速度有所恢复,宏观经济虽然没有出现明显的复苏,但也明显好于年初市场的悲观预期。在这种环境下,权益市场获得了较为良好的回报。展望未来,虽然市场估值在当前的较低水平下有所恢复,但当前股市整体估值仍然不高,一些优质公司的估值仍然具备投资吸引力。因此,我们仍然坚持价值投资理念,维持对估值合理、基本面稳健的优质龙头公司的配置。

转债市场在一季度也取得了较为良好的收益。转债市场的低估值、标的扩容以及权益市场预期收益的提升使得转债市场开始受到越来越多投资者的关注。随着资金的进入,转债整体的估值水平有所修复。展望未来,我们预计权益市场仍能给投资者带来一定的回报,但考虑转债自身估值水平已经较年初有一定的提升,目前转债整体的配置价值略低于年初的水平,但结构性的机会仍然存在。我们将结合对转债公司基本面的研究,以及对股票及转债自身估值、条款的考量,精选性价比高的转债进行配置。

债券方面,去年我们关注的因素仍未改变:金融去杠杆稳步推进,双支柱调控框架持续发力。一行三会元旦后即发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》,继续严控金融机构杠杆;与之呼应的是,公开市场新增一项操作工具——临时准备金动用安排(CRA),并在春节前采用,客观上起到了维护银行体系流动性合理稳定的作用。显示出宏观审慎和货币政策二者的配合已达到相机抉择、应付自如的水平。此外,2月份工业增加值和固定资产投资高出市场预期,和不断升温的中美贸易摩擦,都额外增加了债券市场面临的不确定性。展望后市,单边的行情可能告一段落,市场的波动性将增大。我们将从策略上进行合理的应对,在行情波动中保持定力,保持短久期和适度杠杆的配置思路,自下而上的精选个券,提升组合票息收益,努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面,一季度全球宏观环境发生了较大变化。伴随开年各个主要经济体经济数据的相对疲软,全球共振复苏的预期开始受到挑战,而贸易战的升温也给经济环境带来的更多的不确定性。在这种环境下,前期由于预期过于一致而带来的拥挤交易开始被打破,美股出现较大幅度调整,而债券收益率也转为震荡下行。在这种宏观背景下,国内股票市场也呈现出了与之一致的走势,一季度沪深300指数下跌3.28%,而创业板指上涨8.43%。行业上与经济相关的周期类行业表现较差,而新兴产业整体涨幅靠前。从投资策略来看,本产品依据对宏观变化的判断,在配置上做出了预先调整。展望二季度,从整体上来看,今年股票投资的不确定性要高于去年,但目前一些股票估值仍然处于合理区间,具备长期投资价值。我们仍然坚持价值投资理念,注重自下而上精选个股。主要关注估值合理、基本面稳健的消费类价值股;业绩高增长、估值合理的细分子行业的成长龙头;以及一些行业处于底部,有望出现反转的优质行业龙头公司。

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600104 上汽集团 500,000 12,750,000 1.11
2 601668 中国建筑 1,800,000 10,350,000 0.90
3 601088 中国神华 500,000 10,190,000 0.88
4 600887 伊利股份 300,000 10,023,000 0.87
5 601111 中国国航 1,000,000 9,570,000 0.83
6 600030 中信证券 400,000 9,524,000 0.83
7 002065 东华软件 1,300,000 9,087,000 0.79
8 600547 山东黄金 200,000 8,234,000 0.71
9 600196 复星医药 320,000 8,096,000 0.70
10 600486 扬农化工 138,396 7,570,261.2 0.66

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600547 山东黄金 470,000 14,607,600 0.83
2 002065 东华软件 1,500,000 13,275,000 0.75
3 600887 伊利股份 450,000 13,099,500 0.74
4 600104 上汽集团 500,000 13,035,000 0.74
5 002470 金正大 1,621,121 12,028,717.82 0.68
6 600196 复星医药 400,000 11,912,000 0.67
7 601668 中国建筑 1,800,000 11,016,000 0.62
8 601111 中国国航 1,000,000 10,840,000 0.61
9 601088 中国神华 530,000 10,393,300 0.59
10 600486 扬农化工 150,000 8,301,000 0.47

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600547 山东黄金 470,000 14,217,500 1.12
2 002065 东华软件 1,500,000 10,425,000 0.82
3 601668 中国建筑 1,800,000 10,260,000 0.81
4 002470 金正大 1,621,121 10,245,484.72 0.80
5 601088 中国神华 530,000 9,518,800 0.75
6 601111 中国国航 1,199,906 9,167,281.84 0.72
7 600030 中信证券 550,000 8,805,500 0.69
8 600104 上汽集团 330,000 8,801,100 0.69
9 600887 伊利股份 380,000 8,694,400 0.68
10 600196 复星医药 300,000 6,981,000 0.55

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 601939 建设银行 3,000,000 21,720,000 1.51
2 601088 中国神华 500,000 10,195,000 0.71
3 601668 中国建筑 1,800,000 9,882,000 0.69
4 600104 上汽集团 280,000 9,318,400 0.65
5 600196 复星医药 281,800 8,890,790 0.62
6 600887 伊利股份 337,558 8,668,489.44 0.60
7 600547 山东黄金 350,000 8,284,500 0.58
8 601111 中国国航 999,906 8,149,233.9 0.57
9 002470 金正大 1,200,000 8,112,000 0.56
10 002065 东华软件 900,000 8,100,000 0.56

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 601939 建设银行 2,200,000 14,410,000 1.31
2 600011 华能国际 2,000,000 12,720,000 1.15
3 601166 兴业银行 500,000 7,200,000 0.65
4 300408 三环集团 300,000 7,050,000 0.64
5 300036 超图软件 300,000 6,117,000 0.55
6 600887 伊利股份 180,000 5,022,000 0.46
7 600027 华电国际 1,200,000 4,704,000 0.43
8 002470 金正大 650,000 4,472,000 0.41
9 601111 中国国航 500,000 4,445,000 0.40
10 600547 山东黄金 180,000 4,305,600 0.39

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600011 华能国际 800,000 5,496,000 0.87
2 601166 兴业银行 280,000 4,673,200 0.74
3 600066 宇通客车 200,000 4,472,000 0.71
4 600027 华电国际 1,000,000 3,800,000 0.60
5 600887 伊利股份 120,000 3,418,800 0.54
6 600547 山东黄金 110,000 3,194,400 0.51
7 601111 中国国航 260,000 3,081,000 0.49
8 002470 金正大 350,000 3,027,500 0.48
9 300036 超图软件 130,000 2,700,100 0.43
10 300408 三环集团 100,000 2,413,000 0.38

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 002078 太阳纸业 750,000 6,960,000 1.55
2 600036 招商银行 200,000 5,804,000 1.29
3 601166 兴业银行 280,000 4,757,200 1.06
4 002470 金正大 550,000 4,686,000 1.04
5 600887 伊利股份 130,000 4,184,700 0.93
6 600426 华鲁恒升 250,000 3,980,000 0.89
7 601939 建设银行 500,000 3,840,000 0.86
8 600486 扬农化工 70,000 3,478,300 0.78
9 600066 宇通客车 130,000 3,129,100 0.70
10 300408 三环集团 150,000 3,024,000 0.67

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600887 伊利股份 250,000 6,875,000 1.32
2 600066 宇通客车 250,000 6,150,000 1.18
3 601318 中国平安 100,000 5,416,000 1.04
4 600036 招商银行 200,000 5,110,000 0.98
5 600426 华鲁恒升 400,000 5,108,000 0.98
6 002078 太阳纸业 500,000 5,000,000 0.96
7 300166 东方国信 300,000 4,512,000 0.87
8 002470 金正大 550,000 4,427,500 0.85
9 600486 扬农化工 100,000 3,895,000 0.75
10 002311 海大集团 200,000 3,694,000 0.71

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600426 华鲁恒升 1,312,939 15,413,903.86 1.55
2 600887 伊利股份 580,000 12,522,200 1.26
3 600066 宇通客车 560,000 12,303,200 1.24
4 601318 中国平安 200,000 9,922,000 1.00
5 601012 隆基股份 550,000 9,405,000 0.94
6 600486 扬农化工 132,602 5,597,130.42 0.56
7 002311 海大集团 300,000 5,481,000 0.55
8 002470 金正大 700,000 5,271,000 0.53
9 600036 招商银行 220,000 5,260,200 0.53
10 603001 奥康国际 278,350 5,230,196.5 0.53

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 152,233,891.2 11.29
其中:股票 152,233,891.2 11.29
2 固定收益投资 1,130,608,494.85 83.85
其中:债券 1,130,608,494.85 83.85
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 40,731,935.47 3.02
6 其他资产 24,720,862.25 1.83
7 合计 1,348,295,183.77 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 232,799,110.94 11.74
其中:股票 232,799,110.94 11.74
2 固定收益投资 1,675,934,566.8 84.49
其中:债券 1,675,934,566.8 84.49
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 16,367,902.72 0.83
6 其他资产 58,421,020.59 2.95
7 合计 1,983,522,601.05 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 187,012,156.64 11.66
其中:股票 187,012,156.64 11.66
2 固定收益投资 1,371,884,595.04 85.52
其中:债券 1,371,884,595.04 85.52
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 18,494,669.43 1.15
6 其他资产 26,738,723.94 1.67
7 合计 1,604,130,145.05 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 201,790,627.98 11.46
其中:股票 201,790,627.98 11.46
2 固定收益投资 1,519,338,614.64 86.26
其中:债券 1,519,338,614.64 86.26
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 16,130,041.38 0.92
6 其他资产 24,031,159.43 1.36
7 合计 1,761,290,443.43 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 129,274,882.84 9.34
其中:股票 129,274,882.84 9.34
2 固定收益投资 1,130,477,314.1 81.71
其中:债券 1,130,477,314.1 81.71
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 55,912,760.89 4.04
6 其他资产 67,858,567.76 4.90
7 合计 1,383,523,525.59 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 64,022,905 9.03
其中:股票 64,022,905 9.03
2 固定收益投资 622,605,110.3 87.81
其中:债券 622,605,110.3 87.81
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 10,364,003.36 1.46
6 其他资产 12,022,924.1 1.70
7 合计 709,014,942.76 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 58,966,500 9.64
其中:股票 58,966,500 9.64
2 固定收益投资 532,155,120.8 86.96
其中:债券 530,930,120.8 86.76
资产支持证券 1,225,000 0.20
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 13,709,837.92 2.24
6 其他资产 7,107,278.71 1.16
7 合计 611,938,737.43 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 56,571,500 8.19
其中:股票 56,571,500 8.19
2 固定收益投资 594,421,694.6 86.10
其中:债券 584,534,194.6 84.67
资产支持证券 9,887,500 1.43
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 5,000,000 0.72
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 24,401,509.94 3.53
6 其他资产 10,007,186.82 1.45
7 合计 690,401,891.36 100.00

资产分布

序号项目金额(元)总资产占比(%)
1 权益投资 109,649,963.63 9.31
其中:股票 109,649,963.63 9.31
2 固定收益投资 1,020,019,350.05 86.57
其中:债券 998,949,350.05 84.78
资产支持证券 21,070,000 1.79
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中:买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 29,712,158.86 2.52
6 其他资产 18,849,525.58 1.60
7 合计 1,178,230,998.12 100.00

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 18,424,000 1.60
C 制造业 70,262,661.2 6.09
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 2,492,000 0.22
E 建筑业 10,350,000 0.90
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 9,570,000 0.83
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 17,519,880 1.52
J 金融业 19,927,350 1.73
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 0 0.00
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 3,688,000 0.32
S 综合 0 0.00
合计 152,233,891.2 13.20

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 25,000,900 1.41
C 制造业 111,641,081.82 6.31
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 10,480,000 0.59
E 建筑业 11,016,000 0.62
F 批发和零售业 5,899,960 0.33
G 交通运输、仓储和邮政业 10,840,000 0.61
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 33,482,569.12 1.89
J 金融业 20,134,600 1.14
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 0 0.00
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 4,304,000 0.24
S 综合 0 0.00
合计 232,799,110.94 13.16

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 23,736,300 1.86
C 制造业 90,473,924.72 7.10
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 11,604,000 0.91
E 建筑业 11,890,500 0.93
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 9,167,281.84 0.72
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 19,538,650.08 1.53
J 金融业 18,418,500 1.45
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 0 0.00
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 2,183,000 0.17
S 综合 0 0.00
合计 187,012,156.64 14.67

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 18,479,500 1.28
C 制造业 87,420,621.44 6.08
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 14,464,500 1.01
E 建筑业 9,882,000 0.69
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 8,149,233.9 0.57
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 14,707,972.64 1.02
J 金融业 48,686,800 3.38
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 0 0.00
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 201,790,627.98 14.03

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 8,293,600 0.75
C 制造业 48,877,611 4.43
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 17,424,000 1.58
E 建筑业 4,149,600 0.38
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 4,445,000 0.40
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 12,065,771.84 1.09
J 金融业 34,019,300 3.08
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 0 0.00
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 129,274,882.84 11.72

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 1,108,800 0.18
B 采矿业 3,194,400 0.51
C 制造业 30,790,705 4.88
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 9,296,000 1.47
E 建筑业 1,732,000 0.27
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 3,081,000 0.49
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,874,500 0.77
J 金融业 8,887,300 1.41
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 1,058,200 0.17
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 64,022,905 10.15

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 35,158,700 7.84
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 2,776,500 0.62
E 建筑业 1,804,000 0.40
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,426,500 0.76
J 金融业 15,800,800 3.52
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 0 0.00
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 58,966,500 13.15

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 39,451,500 7.60
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 2,082,000 0.40
E 建筑业 0 0.00
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,512,000 0.87
J 金融业 10,526,000 2.03
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 0 0.00
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 56,571,500 10.90

行业分布

代码行业类别公允价值(元)资产净值占比(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 0 0.00
C 制造业 77,962,030.78 7.83
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 13,184,000 1.32
E 建筑业 0 0.00
F 批发和零售业 0 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 0 0.00
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,148,732.85 0.22
J 金融业 15,182,200 1.52
K 房地产业 0 0.00
L 租赁和商务服务业 1,173,000 0.12
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 0 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 0 0.00
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 109,649,963.63 11.01

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 360,001,000 31.22
其中政策性金融债 189,123,000 16.40
4 企业债券 284,063,540 24.64
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 56,315,500 4.88
7 可转债 430,228,454.85 37.31
合计 1,130,608,494.85 98.06

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 712,618,800 40.27
其中政策性金融债 413,133,000 23.35
4 企业债券 441,896,069 24.97
5 企业短期融资券 30,297,000 1.71
6 中期票据 57,194,500 3.23
7 可转债 433,928,197.8 24.52
合计 1,675,934,566.8 94.70

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 303,457,400 23.81
其中政策性金融债 185,848,000 14.58
4 企业债券 501,074,100 39.32
5 企业短期融资券 70,573,000 5.54
6 中期票据 86,964,500 6.82
7 可转债 409,815,595.04 32.16
合计 1,371,884,595.04 107.65

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 391,306,900 27.20
其中政策性金融债 234,217,000 16.28
4 企业债券 621,052,733.8 43.17
5 企业短期融资券 50,229,000 3.49
6 中期票据 84,973,000 5.91
7 可转债 371,776,980.84 25.84
合计 1,519,338,614.64 105.61

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 235,681,000 21.37
其中政策性金融债 235,681,000 21.37
4 企业债券 507,555,972.6 46.01
5 企业短期融资券 24,984,500 2.27
6 中期票据 84,844,500 7.69
7 可转债 277,411,341.5 25.15
合计 1,130,477,314.1 102.49

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 40,052,000 6.35
其中政策性金融债 40,052,000 6.35
4 企业债券 376,285,558 59.68
5 企业短期融资券 5,006,000 0.79
6 中期票据 15,073,500 2.39
7 可转债 147,100,052.3 23.33
合计 622,605,110.3 98.75

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 96,946,000 21.61
其中政策性金融债 39,920,000 8.90
4 企业债券 356,365,486.5 79.45
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 10,014,000 2.23
7 可转债 67,604,634.3 15.07
合计 530,930,120.8 118.37

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 112,503,500 21.67
其中政策性金融债 39,920,000 7.69
4 企业债券 416,894,658.9 80.30
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 9,949,000 1.92
7 可转债 45,187,035.7 8.70
合计 584,534,194.6 112.59

债券分布

序号债券品种公允价值(元)资产净值占比(%)
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 142,213,000 14.28
其中政策性金融债 49,785,000 5.00
4 企业债券 780,406,156.6 78.38
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 26,885,193.45 2.70
合计 998,949,350.05 100.33

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 132013 17宝武EB 893,850 89,331,369 7.75
2 132015 18中油EB 820,910 80,358,879.9 6.97
3 190203 19国开03 800,000 79,488,000 6.89
4 136711 16国君G5 600,000 59,982,000 5.20
5 190401 19农发01 500,000 49,645,000 4.31

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 190205 19国开05 1,000,000 99,160,000 5.60
2 132015 18中油EB 915,410 91,971,242.7 5.20
3 132013 17宝武EB 835,430 85,272,340.1 4.82
4 190203 19国开03 800,000 79,680,000 4.50
5 180209 18国开09 700,000 70,189,000 3.97

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 180205 18国开05 500,000 54,480,000 4.27
2 180201 18国开01 500,000 50,055,000 3.93
3 132013 17宝武EB 469,890 46,669,474.8 3.66
4 132015 18中油EB 433,020 42,336,365.4 3.32
5 136895 17中信G1 400,000 40,224,000 3.16

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 180204 18国开04 1,300,000 133,783,000 9.30
2 180201 18国开01 500,000 50,220,000 3.49
3 132013 17宝武EB 469,890 47,778,415.2 3.32
4 132015 18中油EB 433,020 43,371,283.2 3.01
5 136895 17中信G1 400,000 40,152,000 2.79

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 180204 18国开04 800,000 82,008,000 7.43
2 180205 18国开05 700,000 73,409,000 6.66
3 180201 18国开01 500,000 50,150,000 4.55
4 136895 17中信G1 400,000 39,732,000 3.60
5 136367 16国君G1 400,000 39,532,000 3.58

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 180201 18国开01 400,000 40,052,000 6.35
2 136367 16国君G1 400,000 39,232,000 6.22
3 111710649 17兴业银行CD649 400,000 39,088,000 6.20
4 136721 16石化01 400,000 38,900,000 6.17
5 112469 16涪陵02 400,000 38,644,000 6.13

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 170204 17国开04 400,000 39,920,000 8.90
2 136713 16康恩贝 400,000 38,516,000 8.59
3 136721 16石化01 400,000 38,468,000 8.58
4 136718 16浙证债 400,000 38,464,000 8.58
5 112469 16涪陵02 400,000 38,188,000 8.51

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 170204 17国开04 400,000 39,920,000 7.69
2 136500 16兴泰债 400,000 39,028,000 7.52
3 136718 16浙证债 400,000 38,776,000 7.47
4 112469 16涪陵02 400,000 38,416,000 7.40

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 170204 17国开04 500,000 49,785,000 5.00
2 111710279 17兴业银行CD279 500,000 49,445,000 4.97
3 136754 16兵装03 500,000 48,310,000 4.85
4 136713 16康恩贝 500,000 48,265,000 4.85
5 112469 16涪陵02 400,000 38,240,000 3.84

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