股债“双熊”的冲击，券商股票型及债券型产品普遍遭遇发行难的尴尬局面。10月份券商理财发行规模仅有15.43亿份，与9月份的80.15亿份相比，环比骤降八成。
 

同质化严重是券商理财产品发行遇阻的根本原因，因此，不少券商理财发行追“创新”而弃“传统”。以近期获批即将发行的东方红8号双向策略集合资产管理计划为例，该产品首次引入股指期货。利用其做空、双向交易等特性，对冲部分市场下行风险，增厚产品安全垫，不失为“券商小集合”又一种开拓创新。该产品拟任投资经理为林树财，他同时也是管理东方红7号的管理者。截至2011年10月底，7号投资收益率在同期运作的527只基金产品中排第1名，表现抢眼。
 

结合已披露的券商集合理财计划三季报可以发现，由于市场仍较为低迷，缺乏趋势性机会，“大消费”再次成为券商集合理财计划集中布局的重仓板块。 “东方红”资产管理有限公司是典型的消费股“爱好者”。统计数据显示，截至三季度末，“东方红”旗下12只集合理财计划持有贵州茅台，合计持仓市值4.03亿元；此外，“东方红”旗下11只集合理财计划持有格力电器，合计持仓市值3.1亿元；伊利股份、美邦服饰也是“东方系”的重仓股，合计持仓市值分别达2.26亿元和1.5亿元。
 

 本次即将发行的东方红8号也将延续这一思路，重点关注高端装备制造、新能源、新一代信息技术等国家战略性新兴产业的发展路径和内需增长、消费升级方面的持续机会，捕捉中国经济转型过程中产业结构调整和消费升级等方面出现的投资机会。
 

三季度券商集合理财产品重仓消费板块成为部分产品跑赢大盘的主要因素。进入四季度，市场明显好转，A股出现反弹，市场负面情绪也稍有缓解，对于大资金而言不失为建仓良机。