投资，请牢记概率
时间：2012-08-24
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经历暴跌的ST板块近期又集体暴涨。
经历暴跌的ST板块近期又集体暴涨。这背后有一个"概率"的概念，ST股即便重组成功的概率只有20%，但它的涨幅可能是几倍，而它重组不成功的概率是80%，却只会下跌10%，所以期望值是很大的。因此，除非重组的概率下降到0，否则，乱炒ST的现象一时半会不会消失。
近日，在由中信出版社和中信新际期货主办的"全球杰出华人投资家巡回论坛"上，东方证券资产管理有限公司董事长王国斌先生在做主题演讲时，特别提及"概率"，他甚至提出"投资的全部是概率"。
今年8月，中信出版社重磅推出《投资之道--全球杰出华人投资者访谈录》一书，该书作者资深投资人理森历时5年，走访两岸三地，深入华尔街，深度探访王国斌等12位海内外专业投资圈中口口相传、业绩成就早就获得公认的杰出投资人。
"整个资本市场的核心因素是不确定性，投资的本质源于未来的不确定性，股票投资是一个概率游戏，明智的人不应该把钱押在小概率的事件上。"王国斌先生说。
概率可以帮助我们理清思路，比如，一家公司的业绩若有70%的概率会超预期，超预期股价的涨幅可能是20%；而达不到一致预期的概率可能是30%，但是股价下跌可能是50%，这样计算出你的期望值是负的，如何选择就不言而喻。
"正是因为投资是个概率游戏，任何对未来的预测都是困难的，都可能犯错误，所以错误是我们工作的一部分，但不能输了一副牌，其他牌就不打了，不认真了。"王国斌先生说。他指出，投资关键的是提升概率，在东方红资产管理团队建设中，王国斌先生强调决策过程重于投资结果。在他看来，谨慎分析、训练有素基础上的投资决策带来好的结果是大概率事件。
特别是在新成员的培养过程中，东方红资产管理团队非常注重对成长过程的控制，比如上手时怎么样去分析公司，怎么来做模型，用哪种方式估值等都有一系列管理上的要求，"就像现在学高尔夫球，我不在意你一开始打得有多远，我要的是你每个动作都能做对，因为如果你动作对了，持之以恒地坚持训练下去，你的成绩一定会很好。"
经历暴跌的ST板块近期又集体暴涨。这背后有一个"概率"的概念，ST股即便重组成功的概率只有20%，但它的涨幅可能是几倍，而它重组不成功的概率是80%，却只会下跌10%，所以期望值是很大的。因此，除非重组的概率下降到0，否则，乱炒ST的现象一时半会不会消失。
近日，在由中信出版社和中信新际期货主办的"全球杰出华人投资家巡回论坛"上，东方证券资产管理有限公司董事长王国斌先生在做主题演讲时，特别提及"概率"，他甚至提出"投资的全部是概率"。
今年8月，中信出版社重磅推出《投资之道--全球杰出华人投资者访谈录》一书，该书作者资深投资人理森历时5年，走访两岸三地，深入华尔街，深度探访王国斌等12位海内外专业投资圈中口口相传、业绩成就早就获得公认的杰出投资人。
"整个资本市场的核心因素是不确定性，投资的本质源于未来的不确定性，股票投资是一个概率游戏，明智的人不应该把钱押在小概率的事件上。"王国斌先生说。
概率可以帮助我们理清思路，比如，一家公司的业绩若有70%的概率会超预期，超预期股价的涨幅可能是20%；而达不到一致预期的概率可能是30%，但是股价下跌可能是50%，这样计算出你的期望值是负的，如何选择就不言而喻。
"正是因为投资是个概率游戏，任何对未来的预测都是困难的，都可能犯错误，所以错误是我们工作的一部分，但不能输了一副牌，其他牌就不打了，不认真了。"王国斌先生说。他指出，投资关键的是提升概率，在东方红资产管理团队建设中，王国斌先生强调决策过程重于投资结果。在他看来，谨慎分析、训练有素基础上的投资决策带来好的结果是大概率事件。
特别是在新成员的培养过程中，东方红资产管理团队非常注重对成长过程的控制，比如上手时怎么样去分析公司，怎么来做模型，用哪种方式估值等都有一系列管理上的要求，"就像现在学高尔夫球，我不在意你一开始打得有多远，我要的是你每个动作都能做对，因为如果你动作对了，持之以恒地坚持训练下去，你的成绩一定会很好。"
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