“投资需要独立思考，要忽视周围的“噪声”，做出有利可图的长期投资决定。”作为晨星公司股票研究部的负责人，帕特·多尔西认为想要在权益投资市场获得成功，应当拥有一套坚定的投资哲学并予以长期坚持。

投资，意味着投资人希望在资本投入后的若干周期内，能够获取符合甚至超出预期的收益或资本升值。对于投资人而言，成功的投资需要解决三个基本问题，即投资什么样的标的？投资代价多少？投资周期为多久？

为了进一步解决上述投资命题，多尔西在《股市真规则》中提出了长期价值投资的五个核心原则：一是做好你的功课。这个原则与巴菲特提出的能力圈概念类似，即投资者在应当尽其所能了解市场，了解上市公司的各项情况。二是寻找具有强大竞争优势的公司。“竞争优势有助于公司把竞争者挡在外面。如果你识别出一家公司能阻挡竞争者，并且能找出持续产生高于平均水平利润的原因，你就已鉴别出了公司竞争优势的源头。”正如多尔西所说，投资者应当具备识别竞争优势的知识与能力，并且了解行业状况，能够判断企业护城河的深浅和未来可预见的增长情况。三是拥有安全边际。安全边际，是指价值与价格相比被低估的程度或幅度，只有当价值被低估的时候才存在安全边际或安全边际为正。对于价值投资者而言，标的价值被低估，长期投资获利的机会也就相对增加。四是长期持有。多尔西认为，投资应该是一项长期的工作，频繁交易的费用经过相当一段时间之后，会大大拖累投资组合的表现。五是知道何时卖出。虽然巴菲特曾说过“理想的投资应该是永远持有”，但是现实中能够始终保持竞争优势的公司极少。因此，多尔西强调，长期持有并不意味着不考虑卖出的时机，反而是应当考虑持有时间的长短，避免买入估值过高的股票，并在适当的时机卖出。

“投资有时像下象棋一样，只要你比别人看得远一点就能取得优势。”事实证明，一批长期践行价值投资理念的资产管理人经过了时间的考验，取得了良好的业绩。作为国内长期投资的倡导者，东方红资产管理始终以实现客户长期财富增值为目标，精选那些“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司，把握安全边际，以便宜的价格买入并长期持有，分享公司成长带来的长期收益，多年实践证明价值投资在 A 股市场长期有效，可以为客户带来复合回报。