【编者按】以美国为代表的境外成熟实践表明，账户制是个人养老金制度的核心。IRA账户作为美国养老金体系的第三支柱，是直面投资者的重要环节，是实施个人养老金制度、投资符合条件的养老产品、享受税收优惠政策的重要载体，在个人退休储蓄中发挥了非常重要的作用。今年5月，我国个税递延养老试点即将扩围，公募基金将纳入个人养老账户投资范围，账户制是必然选择。为此，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）组织行业积极开展个人养老账户相关研究。其中，东方证券资产管理有限公司翻译了美国投资公司协会（ICI）2017年关于IRA的调查报告，反映了IRA客户的行为以及IRA对于美国家庭退休储蓄的作用。报告显示，美国持有IRA的家庭超过三分之一；在税收制度影响下，IRA提取行为并不频繁；设立和提取IRA时各专业金融机构咨询意见发挥了重要作用。该报告有助于了解美国IRA账户的作用，对我国推动个人养老金的发展具有借鉴意义。现将该报告主要内容整理如下，供参考。

一、主要调查结论

1、2017年，超过三分之一的美国家庭持有个人退休账户（IRA）。其中，超过80%的家庭同时也持有雇主发起式退休计划的资产积累型（DC计划）或待遇确定型（DB计划）。合计超过60%的美国家庭通过工作（雇主）或IRA享有退休计划。

2、2017年，超过四分之一的美国家庭持有传统IRA。传统IRA是最常见的IRA类型，其次是罗斯IRA和雇主发起式IRA。

3、来自雇主发起式退休计划的滚存（Rollover）推动了IRA规模的增长。[1]持有传统IRA的家庭中，超过一半家庭表示他们的IRA中包含了来自雇主发起式退休计划的滚存。

4、持有传统IRA并滚存过的家庭列举了多个将退休计划资产滚存至传统IRA的理由。三个最常见的原因是：不想将资产留在前雇主处（占比24%）、想要保持储蓄的税收待遇（占比18%）以及整合资产（占比17%）。

5、尽管大多数美国家庭有资格向IRA缴款，但很少家庭直接向IRA账户缴款（大多通过雇主发起式退休计划滚存至IRA账户）。2016年，只有12%的美国家庭直接向传统IRA或罗斯IRA缴款，并且有追加缴款资格的家庭也很少向传统IRA或罗斯IRA追加缴款。[2]

6、IRA提取行为不频繁，且大多数提取行为是由退休人员完成的（占比81%）。在2017年年中，由59岁以下个人担任家主的家庭中只有8%进行了提取。持有传统IRA并进行了提取的家庭中，有71%参照最低分配金额（RMD）规则计算提取数额——这也是最常见的提取金额。3]

（本文由东方证券资产管理有限公司黄剑焜、陈相宇、张樊翻译，协会理财及服务机构部刘净姿、刘洋洋整理修订）

[1]滚存（rollover）：由于工作变动等原因，将投资者的资产从一个合格的退休计划或账户（IRA、401(K)或其他有税收优惠的雇主发起式退休计划）转移到另外一个中，不收取惩罚性税费。

[2]追加缴款（Catch-up Contribution）：允许年龄在50岁及以上的个人在年缴款限额之外，对其个人养老账户（IRA）或雇主发起式退休计划进行额外的缴款。在2017年，不同账户追加缴款的上限分别是：IRA为1,000美元；SIMPLE计划为3,000美元；401（k）计划为6,000美元。

[3]最低分配金额（required minimum distribution ,RMD）：最低分配金额规定从70.5岁开始，传统IRA所有资产要在参与者的预期寿命前分配完毕（或者是参与者和指定受益人的寿命较长者）。如果分配的金额低于最低分配金额将收取惩罚性税费。罗斯IRA在参与者的一生中没有最低分配金额限制。