投资，学会与风险相处“我已经学会了如何和风险相处，我的投资都是经过深思熟虑的，即使发生最坏的情况，我仍然岿然不动。”著名的美国企业家Eli Broad曾经表示，成功投资的关键在于对风险的管理能力，在正确认识风险的基础上避免永久性下跌带来的损失。

风险并不意味着投资的波动性，而更加侧重于投资损失的可能性。格雷厄姆曾明确指出，真正的投资风险，是指公司由于经济变化或者管理层恶化，导致盈利能力和企业本身质量的下降。正确认识风险，控制风险，有助于投资者更好地把握投资本质，避免因投资不确定性遭受损失。

成功的价值投资的“诀窍”，正在于投资者管理风险的卓越能力。格雷厄姆在《证券分析》一书中，强调了风险管理的三个关键要素：首先，要正确认识投资风险。在实际的操作中，投资风险不是股价的涨跌波动，而是意味着资本的永久性损失。这就要求投资者必须要理性看待价值与价格之间的关系，尽力对资产定价，而不是预测整体市场或者个别证券的价格波动。其次，回避杠杆投资。资本遭到永久性损失的原因主要有二，一是追加保证金不及时因此被迫出售；二是因下跌造成恐慌，非理性杀跌卖出。而使用杠杆操作，往往会造成第一种情况，杠杆助长贪婪，也会让投资者暂时忘却潜在风险。第三，理性判断市场煽动效应，别让情绪影响投资判断。为了能够实现投资目标，投资者需要正确评估个人能力，规避煽动效应带来的情绪影响，做出正确的投资决策。马克·塞勒斯在《你为什么不能成为巴菲特》里曾谈及优秀投资者应具备的七种品质，其中，最重要的特质是在市场剧烈波动时候，投资者仍能保持投资思路的一致性。要理智从事投资这件事，必须要形成完善的投资思路，保持个体判断的独立性和理性，戒骄戒躁，克服贪婪与恐惧，尽可能放长眼光。

资本市场中的投资风险如同龙卷风，具有不确定性，需防患于未然。如果能够基于对公司研究的基本价值，投资者在任何时候都能够心有一杆秤，那么在个股下跌时，投资者能对公司成长价值的理性判断而敢于买入，在股价疯涨超过其合理估值时也不会因贪婪而害怕卖出，从而在一定程度上避免股价下跌带来的损失。

对于优秀的资产管理机构而言，良好的风险管理是其收益来源的重要保证。作为国内长期投资的倡导者，东方红资产管理始终以实现客户长期财富增值为目标，严格风险管理，精选“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司，把握安全边际，以便宜的价格买入并长期持有，分享公司成长带来的长期收益。