“买股票就是买生意，投资者应该把自己看成生意人，不断用较低价格买入具有强大盈利潜力的生意，而不是买卖股票的交易员。”正如格雷厄姆所说，股票市场如生意场，只有以较低价格买入真正具有较高内在价值的股票，才能在投资中获取超额收益。

格雷厄姆坚持价值投资，在择股过程中重视对价格的控制、以及股票盈利能力和内在价值的考量，获取了较为丰厚的投资收益。总结格雷厄姆优选股票的成功经验，托马斯•奥在《价值的魔法》一书中送给投资者四条建议。

首先，股价低于每股净资产或者账面价值。这是格雷厄姆多年来独创“烟蒂投资法”获取超额收益的精髓，他认为账面价值是对公司资产价值的最保守估计，如果以低于每股净资产或账面价值的价格购买一家公司的股票，长期来看，投资者将获得超过其投资本金的收益。

其次，关注公司的盈利。公司的盈利能力是保证资产增值的关键。“如果一家公司能在任何情况都保持盈利，即使面对严酷的市场条件也依旧能实现盈利，这样的公司才是值得托付的好生意。”同时，格雷厄姆还提醒投资者警惕利润增长率数据的下滑，避开那些仅仅某些年份盈利好，但缺乏持续增长动力的公司。

再次，重视公司分红。公司收入增加是分红的重要保障，随着公司资产的增加，分红应该保持持续性。对公司而言，持续分红体现了对股东收益的保障，拥有长期良好分红记录的公司往往是市场中的佼佼者。格雷厄姆建议投资者选择股息收益率达到AAA级债券收益2/3以上的公司。

最后，保持合理的预期。格雷厄姆建议投资者避免过于依赖公司未来的预期，而应该把未来的预期当成对公司持续性的检测指标。在检测过程中，重点关注公司的经营表现、销售数据、现金流、净利润等财务指标。在保持合理预期的前提下，坚定对公司价值的判断，如果公司的内在价值和基本面并无变化，那么投资者应该长期持有。

“投资如经商，要严格遵守商业原则，像了解你的生意一样了解你的投资。”即使市场风云变幻，但依旧不乏具有良好盈利能力、较深护城河和足够安全边际保护的优秀公司。作为国内价值投资的实践者，东方红资产管理始终坚持价值投资理念，公司认为，唯有严格甄选具有核心竞争力的优质企业，严守估值纪律，避免买入估值过高的股票，有效规避市场风险，才能分享企业成长带来收益。