查尔斯•布兰德斯，格雷厄姆的主要传人之一，对格雷厄姆的原则奉行不渝，是坚定的价值投资者。因其卓越的投资业绩，查尔斯•布兰德斯于2000年被尼尔森公司评选为年度最佳基金经理人。查尔斯•布兰德斯认为，预测性的资料对股票投资没有帮助，他喜欢投资被法人忽视的冷门股。布兰德斯认为，虽然价值投资机会以各种不同的形式存在，但是优质的公司总是存在一定的共性，为价值投资者提供获得超额收益的机会。

优质的公司一般存在哪些共性？

一是具备诚信的特质，简言之，产品和服务公开透明。只有公开透明才能保证投资者看得懂公司，能理解自己选择的公司。

为什么看懂一家公司对投资如此重要？对投资者而言，要在市场波动中坚定持有手中的股票，必须来自于对这家公司的自信。对一家公司的产品和服务有明晰的了解，有助于有效评估该公司的优点和不足。全面地研究分析能对公司的发展变化进行适当的监控，并在此基础上建立投资自信，避免市场波动对情绪带来的干扰。

二是公司具备强劲的资产负债表。用什么标准来衡量公司负债水平的高低呢？常用标准是公司债务水平不能超过其股东权益，即资产负债率以不高于50%。不过，对公司债务水平的评估不能一概而论，需要考虑公司的业务性质。以银行为例，由于银行是通过负债来发放贷款获取利润，其资产负债率远高于其他行业的公司。保持良好的财务数据，有助于公司适应不同经济发展状态，创造出可持续的高资本回报率，更具长期投资价值。

最后，公司要有合理的估值，价值投资强调要用好的价格去买好的公司。好的公司具备很宽的护城河，具备可持续的盈利能力，能够长期保持稳定的收益。分析一家公司的收益性，可以从自由现金流、净利润、净资产收益率、资产收益率四个方面着手。这是企业的护城河，也是企业内在的结构性特征。

受各种内在或外在因素的影响，好公司利润会出现的短期下降甚至亏损。在这种情况下，市场有时会反应剧烈，引发公司股价大幅下跌。对于价值投资者而言，这恰恰是低价买进的好机会。

价值投资者关注优秀的公司，通过深入研究，不断发掘更好的市场机会。多年来东方红资产管理始终倡导价值投资，坚持自下而上的选股策略，精选“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司，把握安全边际，以便宜的价格买入并长期持有，分享公司成长带来的长期收益，努力为投资者赚取长期稳定的投资回报。