我们无法预知未来，这句话说起来很简单，但非常重要。正是因为未来无法预测，著名的风险管理大师彼得•L•伯恩斯坦对风险的研究矢志不渝。伯恩斯坦非常有名的论调就是：风险也是机遇的代名词。伯恩斯坦不排斥投资风险，他认为投资风险的关键在于有效的风险管理。

1974年，伯恩斯坦创办了《投资组合管理期刊》，1997年，伯恩斯坦成为第四个获得了“卓越专业表现奖”的人，备受大家瞩目。这是由美国投资管理与研究协会颁给证券分析师和投资组合管理者的最高奖。从1929年大萧条到2008年的金融风暴，彼得•L•伯恩斯坦几乎见证了过去一个多世纪里的每一场金融危机，这也给他提供了丰富的研究资料以及实践机会。

在伯恩斯坦看来，市场中的风险几乎无法规避，因此市场无法战胜。首先，市场上组成的人千千万万，这些人的行为不可预测。股市并不是一种抽象事物，它由许许多多正在做决策的投资人组成的。伯恩斯坦认为，我们可以把股市想象成一架天平，它会称量出投资者的信念。每当你作出一个决策时，就如同下一次赌注，对手就是其他所有投资者。对手无法预测，造成这场游戏的走向也很难预测。

其次，在市场上，今日的赢家往往是明日的输家。为什么？因为你认为自己是正确的时候，或者说，当下你的所有决策被证明是正确的时候，你很容易犯错。从市场无法预测角度出发，投资中没有绝对正确、可持续适用的理论，因此投资者不应该沉迷于“太过正确”的决策。“太过正确”的做法在一段时间后，往往会出现弱点，甚至有着致命的缺陷。

这就引出了第三个问题，为了避免过于正确，投资中需要怎么做？伯恩斯坦认为，分散风险分散投资至关重要。在伯恩斯坦看来，分散投资不仅是存活策略，更是激进策略，因为无论下一次风口来自哪里，总有一部分的资源布局其中，投资人都能有获益的机会。有人说过，如果你对自己拥有的一切都感到满足，那说明你不够分散投资。所以，资产配置对于存活以及获益同样重要。

有一种认知偏差认为，风险就是遭受损失的几率。伯恩斯坦则清醒地认识到：人们都可能面临损失，但在资本市场中里，风险也是机遇的代名词。人人都知道，如果不努力工作饭碗就不会有保障。他提醒投资者：“不入虎穴，焉得虎子——这也是每个资产管理者都应牢记于心的信条。”

事实上，优秀的投资一定是建立在对风险的深刻认识上，并且对此作出决策。作为中国价值投资的实践者，东方红资产管理注重长期，始终以实现客户长期财富增值为目标，不受做大规模的诱惑，多年实践证明价值投资在 A 股市场长期有效，可以为客户带来复合回报。公司认为，唯有严格甄选具有核心竞争力的优质企业，才能分享企业长期成长收益。