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拨开迷雾 寻找优质公司

时间：2011-09-09 字号：小中大      
近期，A股市场再度陷入悲观，恐慌情绪蔓延。但相较于价格高高在上的艺术品、房地产、贵金属等，股票已是为数不多“便宜”货。尽管在大势未确立之前赚钱不易，但投资于优质公司，在牛熊市中均不失为有效的制胜方法。

如何选择优质公司，难以一言以概之。我们不妨看看成长股概念提出者T·罗·普莱斯怎么说？在概括了17位投资大师投资心得的《大师的投资智慧》一书中，被称为“成长股先生”的普莱斯第一位出场。他的答案被广泛传播，即只要在增长的沃土中选择那些经营最佳的公司，购买他们的股票并长期持有，直到你能明显地判断它们已经不再拥有成长潜力，即使是缺乏经营又无暇打理投资的人也能获得成功。
 在普莱斯看来，任何产业和企业都有生命周期，回报最大、风险最低的持股实际就是其成长初期。他对成长型公司设定了几个必要条件：1.对产品及市场有一流的研发能力；2.没有面临知名的竞争压力；3.对政府的监管具有相对的免疫能力；4.总劳动力成本低，但是员工薪酬高；5.投入资本的回报率至少是10%，持续高利润率，每股收益快速增长。此外，还应具备一流的管理、出色的研究能力、拥有产品专利权、财力雄厚、占有地区优势等等。
 普莱斯以成长为导向的投资思想逐渐取代了格雷厄姆提出的系统“价值”说。事实上，正是他使“成长股”这个概念得到了普及，而这一理念与巴菲特的价值投资理论有异曲同工之处。
 在国内，以“选股精准”、“长期业绩优异”著称的东方红资产管理团队，近期遴选出的一批优质个股备受关注，其买入的永利带业、史丹利、恒泰艾普、北京君正等一批个股均走出了独立行情，再次显示出卓越的精选个股能力。该团队已拥有13年资产管理经验，经历多轮牛熊市的转换，均一直保持长期优异的投资业绩。
 尽管我们身边不乏一夜暴富的故事，但作为职业投资人或职业组合投资，绝不可能靠一时运气或意外创下骄人的业绩记录，正如一位棋手不可能靠运气或意外赢得一场公开赛一样。作为普通人的我们，不妨借鉴下他们历经多次检验均证明有效的选股思路，如东方红资产管理团队的选股方法：“幸运的行业+能干的管理+合理的价格”。
 

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