2018-11-05 大师是如何看待投资与投机的？　

投资大师格雷厄姆被奉为“华尔街教父”，这位教父级的人物对投资有非常卓越的理论贡献，其中之一就是明确区分了投资和投机范畴。格雷厄姆在其著名的著作《证券分析》中对“投资”进行了全面而深刻的诠释。在1930年代，多数投资界人士认为买安全性较高...

2018-10-29 价值投资如何才能真正有效？

价值投资，投资的不只是产品，更是一种理念。曾经一度白马股集中出现价值回归让价值投资受到市场追捧，一时间市场上充斥着“买白马”、“选优秀企业”的声音。但价值投资的核心逻辑并不是买白马股，而是“便宜买好货”。市值大小、板块表现只是表象，只是...

2018-10-29 学会在风险中找到合适的机会

我们无法预知未来，这句话说起来很简单，但非常重要。正是因为未来无法预测，著名的风险管理大师彼得？L？伯恩斯坦对风险的研究矢志不渝。伯恩斯坦非常有名的论调就是：风险也是机遇的代名词。伯恩斯坦不排斥投资风险，他认为投资风险的关键在于有效的风...

2018-10-22 找到正确的原则，投资不再复杂

每天我们会被各种各样的信息轰炸，然而真正有用的数量寥寥无几。对于投资而言，达到成功的彼岸首先需要真正有用的信息，而不是深陷信息的困扰。正如查理？芒格所说：“对于投资这件事，只有时刻坚持原则，才能找到靠谱的投资机会。”芒格的话在今天读来特...

2018-10-08 优质的公司存在一定共性

查尔斯？布兰德斯，格雷厄姆的主要传人之一，对格雷厄姆的原则奉行不渝，是坚定的价值投资者。因其卓越的投资业绩，查尔斯？布兰德斯于2000年被尼尔森公司评选为年度最佳基金经理人。查尔斯？布兰德斯认为，预测性的资料对股票投资没有帮助，他喜欢投...

2018-09-17 哪些人需要配置偏债混合基金？

民以食为天，想要吃得健康，主食、蔬菜、肉类缺一不可。但如果把这三样分成三盘端上桌，很多朋友吃的比例却并不一定合适——爱吃肉的吃很多肉，但往往给身体造成负担。这就好比投资者在股票牛市的时候，买入太多权益产品。权益类产品虽然预期收益较其他品...

2018-09-17 临渊羡鱼易 退而结网难

《汉书》中写道：“临渊羡鱼，不如退而结网”。意思是说只是站在河边，望着河中肥美的鱼，徒然羡慕，是永远得不到鱼儿的，还不如回家结张网来捕鱼。世界上不论什么事，如果只是脱离实际地空想，或者夸夸其谈、纸上谈兵，而不脚踏实地去实干，是什么也得不...

2018-09-10 巴菲特“滚雪球”启示录

多年以来，人们始终探寻“股神”巴菲特的财富传奇，并期望能够找到“造神”秘诀。巴菲特曾这样总结自己的成功秘诀：“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”在巴老看来，把小雪球放在长长的雪坡上，一旦获得了起始的优势，它就会越滚越大，...

2018-09-03 贪婪与恐惧往往只在一念之间

巴菲特的一句名言几乎人人都知道——在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。寥寥数语，执行起来却非常难。原因在于，贪婪和恐惧的界限仅在一念之间，并不分明。作为个人投资者，我们常常无奈于自己的非理性，或多或少受到情感的影响。我们发现当市...

2018-09-02 投资需要聪明地承担风险

橡树资本创始人霍华德？马克斯在接受《格雷厄姆和多德部落》采访时，曾经阐述过他的风险管理理念。他认为，风险管理不是要防止亏损，而是要控制风险，这两者是不同的。我们要做的是为追求回报聪明地承担风险，而不是回避风险。彼得？伯恩斯坦曾经说过，“...