2017-12-11 重视企业的经济护城河

“护城河是企业能常年保持竞争优势的结构性特征，是其竞争对手难以复制的品质。”正如帕特？多尔西所说，优秀的企业必须具有坚固的“护城河”，且在更长的时间内为投资者创造更多的经济利润。一家真正优秀的企业必须拥有一条坚固持久的“护城河”，强大的...

2017-11-13 自下而上精选优质标的

“价值投资是自下而上的策略。”作为价值投资的实践者，塞斯？卡拉曼认为，价值投资者依靠个股进行筛选优良的投资标的，注重价值与价格之间的内在关系，方能长期致胜。所谓自下而上的选股策略，是指投资者依靠个股筛选的投资策略。投资者针对一个独立的投...

2017-11-13 正确认识“市场先生”

“为了使我的情绪与股票市场隔离开来，总是将‘市场先生’这则寓言故事谨记在心。”巴菲特曾多次强调过正确认识市场的重要性，他认为，投资者需要正确认识市场的内在规律，事实上市场的非理性波动是投资者的朋友，能够提供以非常低折扣买入的机会。所谓“...

2017-11-06 把握安全边际的三条原则

“面临着相同的挑战，我大胆地将成功投资的秘密精练成四个字的座右铭：安全边际。”格雷厄姆认为，投资的核心概念是“安全边际”，谨守安全边际，能够弥补投资人评估价值时估算错误的风险，同时能够弥补股市大幅下挫甚至更惨烈时出现的风险。《聪明的投资...

2017-10-30 选择正确的投资原则

“选择正确的投资原则是投资成功的关键。”正如达摩达兰所说，成功的投资，投资者不仅需要了解自我，而且需要选择正确的投资原则，在了解自我的基础上综合市场因素，精选个股，长期致胜。所谓投资原则，是指以一种条理清晰的方法来看待市场，包括市场的有...

2017-10-30 低市盈率投资法的奥秘

“投资成绩的好坏往往并不取决于某人是否掌握了某种投资圣经，而是取决于投资者是否能够坚持简单却符合逻辑的投资策略。”投资大师约翰·聂夫认为，价值是时间的沉淀，挑选那些低市盈率的良好标的，假以时日方能取得长久的胜利。所谓低市盈率投资法，简单...

2017-09-25 正确评估企业的内在价值

“购买金融资产的目的是为了获得所期望的收益。”纽约大学斯特恩商学院金融学教授达摩达兰认为，作为一个审慎的投资者，在购买一只股票之前，需要对投资标的进行估值。在合理估值的基础上，方能长期致胜。作为估值体系的先导，达摩达兰在寻找企业的价值驱...

2017-09-11 保持良好的投资心态

在价值投资理论看来，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就变成了投机，没有什么比赌博心态更影响投资。”正如巴菲特所说，投资者身处其中难免受到各种市场和外围因素的影响，想要获取长期稳定的回报，应当尽可能避免投机心态，保持客观冷静。霍华德？...

2017-08-28 等待最佳投资机会

“投资比你想象的要简单，但也比它看上去要难。”正如巴菲特所言，成功的投资者不仅需要有良好的心理素质和研究能力，同时也需具备精选个股的能力，理性看待价格与价值的关系，在合适的时机抓住投资机会。《沃伦·巴菲特的投资组合》一书中指出，要成为一...

2017-08-21 安全边际的重要性

“价值投资法将对潜在价值的保守分析，与只有在价格较潜在价值足够低时才购买的这种必不可少的纪律和耐心结合在一起。”Baupost基金公司总裁塞斯？卡拉曼认为，投资是一种艺术，投资者需要安全边际。正确认识价格与价值的差别，当购买价格大大低于...