投资不妨逆向思维
时间：2011-09-16 来源：东方早报
字号：小中大
作为最成功的逆向投资者，约翰·邓普顿坚信，行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。
近期A股市场被悲观气氛所笼罩，而对于未来走势，市场观点差异较大，有人认为目前是“黎明前的黑暗”，静待反弹才是上策；不同的声音却说，受内外环境双重夹击，市场短期走出泥潭的可能性不大，若不离场估计损失会更大。约翰·邓普顿的“投资不妨逆向思维”或许会给我们一些别样的感悟。
他旗下的邓普顿基金在1954年至2004年中，每年的平均回报率为13.8%，远远超出标准普尔500指数11.1%的年回报率。
《大师的投资智慧》一书中将邓普顿的基本理念概括为，在多个市场寻找股价与其真实价值比率最小的股票。换言之，他喜欢便宜的股票，但必须是最好的便宜股票。事实上，所有股票在某个时候都可能成为便宜货，只要你能够找出并正确评估那些前景看好但暂时又被忽略的因素。
因此，邓普顿只要发现一只便宜的股票，就反复研究、确定真实后才动手买进。邓普顿说，影响股票评估的因素有上百个，大约有四个对所有情况都适用：1.市盈率；2.运营利润率；3.清算价值；4.增长率，尤其是盈利增长的连贯性。
相关文章：
- · 拨开迷雾 寻找优质公司2011-09-09
- · 以长期优异业绩致胜2011-08-05
- · 七月追随彼得？林奇?2011-07-08
- · 治理通胀勿忘呵护企业2011-06-24
- · 通胀下不同行业的投资机会2011-06-17
