2019-04-15 价值的三种源泉

在价值投资的过程中，估值是关键的环节。传统的现值定价法存在着一些弊端。对此，格雷厄姆和多德提出了另一种估值方法：利用资产、盈利能力及利润增长率来进行定价。这三者也被认为是价值的三种源泉。资产价值体现的是公司现在的情况。在资产负债表上，公...

2019-04-08 在投资中保持理性

对于一个处于运动中的钟摆来说，虽然弧线的中点才是平均位置，但是钟摆能在平均点停留的时间十分有限，更多时候钟摆都处于向中心靠近或远离的摆动过程中。而当钟摆到达两端顶点时，必然会向中点回归，然后周而复始。市场情绪也是如此，处于平稳的时候并不...

2019-04-04 公司的无形价值

挑选优质的企业是价值投资的前提，巴菲特认为优质的企业往往具备宽厚的护城河，无形资产是护城河的重要组成部分。提摩西·维克在《不战而胜—价值投资法》中也提出，价值投资者应该寻找那些具备无形价值的公司，他在书中对企业的无形价值进行了总结。首先...

2019-04-01 合理应对投资风险

收益和风险在投资中总是形影相随，有收益的地方就存在着风险。什么是风险？用最为朴素的语言解释，就是在需要钱的时候没有足够的现金，就像在沙漠行驶的汽车没有了油。在《赢得输家的游戏》一书中，查尔斯·埃利斯将投资中的风险归为三类。第一类风险为市...

2019-03-28 投资中的安全边际

投资大师本杰明·格雷厄姆有一句名言：“当我们需要总结出稳健投资的秘密时，可以用安全边际（marginofsafety）这一座右铭来代表。”可见，他是多么重视投资中的安全边际。格雷厄姆强调，证券的市场价格高于证券的评估价格的差额，反映了证...

2019-03-25 如何选择基金

当你决定开始价值投资之旅之时，你有两个选择，一个是自己做投资决策，选择个股进行投资；而另一个是投资于基金，由专业人士来为你进行谋划。正如查尔斯·埃利斯在《赢得输家的游戏》中写到的，“投资不是一种爱好”。各类研究表明，个人投资者的投资业绩...

2019-03-21 长线是金

“只要不在市场中杀进杀出妄想赚更多的钱，一般投资者同样可以有相当好的获利。”提摩西·维克在《不战而胜—价值投资法》中提出，无论基于本能或理性，许多事实都证明长期持股才是最佳的行动指标。提摩西·维克将股市看作一场零和游戏，很多投资者都会犯...

2019-03-18 市场先生与价值先生

在《聪明的投资者一书中》，查尔斯·埃利斯幽默风趣地谈到，投资者要准确地读懂资本市场，并在此基础上做出投资决策，首先要认识两个截然不同的人物——市场先生和价值先生。“市场先生”的说法最早由价值投资的开山鼻祖——本杰明·格雷厄姆在《聪明的投...

2019-03-14 给价值投资者的建议

“价值投资是一种明智的投资理念，但要获得成功，却很可能是气质方面的素质影响多于理智因素。”布鲁斯·格林威尔在《价值投资—从格雷厄姆到巴菲特》中对价值投资进行了全面解读，他认为相信价值投资并不断坚持是成功投资的基础。价值投资理念是基于金融...

2019-03-06 不要试图抓住短线时机

“市场投机者试图对股价的短期波动进行预测，希望获取快速的利润。实际上，任何人如果能够连续地预测市场，其名字早就列入世界首富排行榜，排在亿万富翁沃伦·巴菲特和比尔·盖茨之上。”彼得·林奇告诫投资者，通过预测股价短期波动攫取收益是不可靠的，...