2019-04-01 合理应对投资风险

收益和风险在投资中总是形影相随，有收益的地方就存在着风险。什么是风险？用最为朴素的语言解释，就是在需要钱的时候没有足够的现金，就像在沙漠行驶的汽车没有了油。在《赢得输家的游戏》一书中，查尔斯·埃利斯将投资中的风险归为三类。第一类风险为市...

2019-03-28 投资中的安全边际

投资大师本杰明·格雷厄姆有一句名言：“当我们需要总结出稳健投资的秘密时，可以用安全边际（marginofsafety）这一座右铭来代表。”可见，他是多么重视投资中的安全边际。格雷厄姆强调，证券的市场价格高于证券的评估价格的差额，反映了证...

2019-03-25 如何选择基金

当你决定开始价值投资之旅之时，你有两个选择，一个是自己做投资决策，选择个股进行投资；而另一个是投资于基金，由专业人士来为你进行谋划。正如查尔斯·埃利斯在《赢得输家的游戏》中写到的，“投资不是一种爱好”。各类研究表明，个人投资者的投资业绩...

2019-03-21 长线是金

“只要不在市场中杀进杀出妄想赚更多的钱，一般投资者同样可以有相当好的获利。”提摩西·维克在《不战而胜—价值投资法》中提出，无论基于本能或理性，许多事实都证明长期持股才是最佳的行动指标。提摩西·维克将股市看作一场零和游戏，很多投资者都会犯...

2019-03-18 市场先生与价值先生

在《聪明的投资者一书中》，查尔斯·埃利斯幽默风趣地谈到，投资者要准确地读懂资本市场，并在此基础上做出投资决策，首先要认识两个截然不同的人物——市场先生和价值先生。“市场先生”的说法最早由价值投资的开山鼻祖——本杰明·格雷厄姆在《聪明的投...

2019-03-14 给价值投资者的建议

“价值投资是一种明智的投资理念，但要获得成功，却很可能是气质方面的素质影响多于理智因素。”布鲁斯·格林威尔在《价值投资—从格雷厄姆到巴菲特》中对价值投资进行了全面解读，他认为相信价值投资并不断坚持是成功投资的基础。价值投资理念是基于金融...

2019-03-06 不要试图抓住短线时机

“市场投机者试图对股价的短期波动进行预测，希望获取快速的利润。实际上，任何人如果能够连续地预测市场，其名字早就列入世界首富排行榜，排在亿万富翁沃伦·巴菲特和比尔·盖茨之上。”彼得·林奇告诫投资者，通过预测股价短期波动攫取收益是不可靠的，...

2019-03-04 如何面对周期

资本市场瞬息万变，身处其中，我们常常面对着一股有着巨大影响但是在很大程度上并不可知的力量。那么我们如何在这样的市场中自处以及如何面对周期呢？第一种选择是，否认市场的不可预测性，加倍努力地预测未来，不断将新资源投入战斗，并根据预测的结果进...

2019-02-18 价格并不都是合理的

股价被认为是一种合理预测，是市场对未来所有股票红利的预期现值。如果一个投资者买入一只股票并且长期持有，永远不卖掉，那么他们能够获得的就只有股票红利。在这样的情况下，这只股票的价值就等于投资者自此以后获得的所有股票红利的现值。1981年，...

2019-02-18 过度反应和均值回归

诺贝尔经济学奖获得者卡尼曼和其合作者特沃斯基的研究发现：人们会根据站不住脚的数据做出极端的预测。在他们的经典实验中，他们要求实验对象根据一项事实来预测一组学生的平均绩点，共有两种情况：一组实验对象知道学生GPA的十分数，即是否排在前十分...